Pada akhirnya, bahkan tidak ada 30% pemilih yang mencentang "ya" di surat suara emas. Pertanyaannya menyangkut kewajiban bank sentral Swiss untuk membeli emas sampai memiliki jumlah yang setidaknya sama dengan 20% dari total cadangan devisanya. Kemenangan ya akan membutuhkan pembelian, tersebar selama lima tahun, lebih dari 1600 ton logam mulia.
Presiden Bank Nasional Swiss telah berbicara dengan tegas menentang tindakan yang akan membatasi kelonggaran lembaga itu sendiri, tanpa membawa manfaat tertentu. Promotor referendum (yang disertai dengan dua pertanyaan lain, juga ditolak oleh pemilih) mengeluhkan kurangnya keamanan yang ditawarkan oleh cadangan di mana euro terakumulasi di atas segalanya, mata uang yang tentunya tidak bersinar di pasar mata uang belakangan ini. bulan.
Dalam beberapa hari ke depan kita bisa mengharapkan penurunan harga emas baru, karena beberapa investor dalam dua minggu terakhir telah melindungi diri mereka sendiri dengan beberapa pembelian, jika menang ya, yang akan mempercepat permintaan di pasar logam fisik.
Kemenangan "tidak" hampir jelas, sama seperti posisi Arab Saudi yang terlihat jelas pada hari Kamis di Wina, yang mengesampingkan pemotongan produksi oleh OPEC yang bertujuan untuk mendukung harga minyak mentah. Sebagai aturan, pasar mengantisipasi keputusan, untuk kemudian menetapkan nilai ekuilibrium. Dalam hal ini tampaknya tidak demikian: lanskap ekonomi global tidak menarik dan permintaan energi tumbuh dengan kecepatan yang berkurang, seperti yang ditunjukkan oleh jatuhnya pasar minyak di sesi terakhir minggu ini.
Tepatnya penurunan minyak mentah, yang semakin menjauhkan setiap hipotesis kenaikan inflasi dari waktu ke waktu, harus menggabungkan efeknya dengan referendum Swiss, sehingga membawa emas kembali ke kisaran sekitar 1150 dolar per ons, kecuali pelemahan greenback yang tidak terduga ( minggu berakhir pada Jumat malam di New York dengan kuotasi pada 1175,20 dolar). Tetapi selanjutnya likuiditas sistem ekonomi yang melimpah dapat diarahkan kembali ke aset-aset safe-haven, bahkan jika, tanpa inflasi, kebutuhan akan safe-haven jauh lebih tidak terasa.
