"Penerima". Dalam kata ini terletak kunci dari kata-kata, didiskon selama yang Anda inginkan tetapi diucapkan hari ini, oleh CEO Mediobanca, Alberto Nagel, tentang peran bank dalam hal penawaran balik pada RCS dibandingkan dengan PEO yang diluncurkan dari Kairo . Juga harus digarisbawahi bahwa institut mengeluarkan siaran pers pagi ini di mana ia "berhak untuk mengevaluasi setiap opsi untuk penilaian terbaik dari kepemilikan sahamnya, termasuk mempertahankannya atau proposal alternatif apa pun yang mungkin diterimanya". Bagaimanapun juga, tawaran Mediobanca Cairo untuk RCS terlalu rendah.
Berbicara tentang Consob, pada hari Jumat tanggal 6 Mei Kairo diberitahukan bahwa badan pengawas telah meminta informasi lebih lanjut tentang penawaran, menangguhkan jangka waktu pemeriksaan Prospektus, lampu hijau yang sekarang diharapkan pada akhir Mei.
Secara rinci, informasi tersebut terutama menyangkut tidak adanya rencana industri untuk mendukung tawaran tersebut. Menurut Komisi Nasional Perusahaan dan Bursa Efek, tidak ada prospek untuk integrasi antara pendapatan media dan iklan, maupun sinergi biaya atau pembelian, yang diindikasikan. Tidak adanya rencana bisnis dapat dipahami baik secara berdiri sendiri (Cairo belum membuat rencana dengan tujuan terkait publik hingga saat ini, tidak seperti yang dilakukan oleh RCS) dan ini membuat sulit untuk mengevaluasi nilai yang ditawarkan, dan secara gabungan, yaitu rencana untuk mengekstraksi nilai melalui sinergi atau sebaliknya. Yang terakhir, dengan tidak adanya merger dan mengingat kemungkinan bahwa Kairo juga akan menerima jumlah saham yang lebih rendah dari 50.1%, bagaimanapun juga akan dibatasi oleh komplikasi tata kelola (konflik, pihak terkait) dan struktural (dua perusahaan terpisah).
Keraguan Consob juga terkait dengan tidak adanya indikasi struktur dan program merger dan koordinasi/manajemen ke depan dari dua grup tercatat yang memiliki bisnis inti dan model bisnis yang berbeda. Misalnya, Kairo tidak akan memberikan indikasi tingkat penerimaan di mana dia akan menolak tawaran tersebut (50.1 adalah kondisi yang dapat dia batalkan). Hal ini membuka kemungkinan untuk membeli saham lebih tinggi dari tingkat penawaran pengambilalihan wajib. Juga tidak jelas apakah keputusan akhirnya untuk melanjutkan merger terkait dengan tingkat penerimaan atau tidak.
Komisi kemudian mencatat ketidakcukupan dalam Prospektus wawasan tentang hasil triwulanan dan prospek Komunikasi Kairo enam/sembilan bulan. Terakhir, ketentuan yang ditetapkan sehubungan dengan utang RCS dapat memengaruhi negosiasi utang dengan bank.
Consob jelas melakukan bagiannya tetapi di RCS permainan tetap terbuka lebar dan memanaskan pasar: bahkan hari ini, dalam sesi pasar saham yang menurun, saham RCS naik 2,28% di tengah hari.
