China dengan cepat menjadi ekonomi yang dominan lagi, seperti yang telah terjadi selama 3.000 tahun terakhir, dan investor tidak dapat mengabaikan tren tersebut. Itulah pesan dari Didier Rabattu, manajer dana LO Funds Emerging Consumer untuk firma investasi Lombard Odier IM.
Luasnya pasar domestik, dalam hal populasi, Cina sama beratnya dengan Eropa dan Amerika Utara bersama-sama, dan kesejahteraan yang meningkat, sebagai konsekuensi dari pembangunan berkelanjutan dan gaji tahunan rata-rata yang telah meningkat setidaknya lima kali lipat sejak 1999 , membuat China siap untuk pertumbuhan berdasarkan konsumsi domestik.
Tujuan kami, lanjut Rabattu, adalah berinvestasi di perusahaan China yang setara dengan Coca-Cola, aktif dalam distribusi atau produksi barang konsumsi, dikelola dengan baik, dan menjadi yang teratas dalam kategori produk masing-masing. Perusahaan yang dapat mengambil manfaat dari dinamika struktural yang sedang berlangsung di Cina: konsolidasi, pembangunan infrastruktur, westernisasi konsumsi, peningkatan pendapatan yang dapat dibelanjakan.
Oleh karena itu, konstruksi portofolio LO Funds Emerging Consumer dipengaruhi oleh pilihan alokasi ini.
Dalam portofolio dana kami – jelas Rabattu – kami baru-baru ini meningkatkan eksposur ke China, mulai dari bukti bahwa saham kembali memiliki valuasi yang menarik. Di antara perusahaan yang saat ini kami perhatikan dengan penuh minat adalah China Resource Enterprises, ditambahkan ke dalam portofolio pada bulan April, pembuat bir terkemuka di China, dengan 22% saham dan dengan usaha patungan selama 8,7 tahun dengan SAB Miller melalui merek Snow. Di segmen bir, banyaknya akuisisi dalam beberapa tahun terakhir dan pengenalan merek Snow di pasar lokal membuat kami percaya bahwa ada potensi peningkatan margin di Ebit, dibandingkan dengan saat ini 30%, melalui peningkatan pendapatan. leverage operasi dan berkat konsolidasi industri. Pasar bir China masih dalam masa pertumbuhan, dibandingkan dengan AS, dan oleh karena itu kami yakin ada banyak ruang untuk pertumbuhan. Saat ini, rata-rata konsumsi bir per kapita per tahun di China adalah 80 liter, dibandingkan dengan XNUMX liter di Amerika Serikat.
