Besok, dua hari Dewan Pemerintahan ECB akan dimulai di Siprus yang akan memberikan lampu hijau definitif untuk pelonggaran kuantitatif, rencana maksimal untuk pembelian sekuritas publik dan swasta oleh Eurotower. Operasi akan dimulai pada hari Jumat 6 atau Senin 9 Maret dan akan menyangkut obligasi dari dua sampai 30 tahun di pasar sekunder, dimana sekuritas yang sudah beredar dipertukarkan.
Berapa nilai QE dan berapa lama bertahan?
Qe akan menyuntikkan sumber daya ke dalam sistem minimal 1.140 miliar euro (sekitar 12% dari PDB Eropa), sama dengan 60 miliar per bulan (43 di antaranya dalam obligasi pemerintah) antara sekarang dan September 2016, bahkan jika tenggat waktu dapat ditunda. Namun, ada batasannya: pembelian tidak boleh melebihi 33% dari sekuritas masing-masing penerbit.
APA TUJUANNYA?
Tujuan mendasarnya adalah memberikan dorongan pada inflasi untuk menghidupkan kembali mesin perekonomian. Target resmi yang dibidik Frankfurt adalah tingkat pertumbuhan harga "kurang dari tetapi mendekati 2% per tahun": tujuan yang agak jauh, mengingat pada bulan Februari area mata uang mencatat deflasi rata-rata 0,3%.
Selain itu, suntikan likuiditas harus membebaskan dana di neraca bank, yang dapat digunakan lembaga untuk memulai kredit. Penciptaan uang, selanjutnya, akan semakin melemahkan euro, menguntungkan ekspor, tetapi merugikan impor. Akhirnya, peningkatan permintaan obligasi harus mengarah pada pengurangan biaya mereka.
BAGAIMANA ANDA MEMUTUSKAN OBLIGASI PEMERINTAH YANG AKAN DIBELI?
Dewan Bank Sentral, yang mengumumkan Qe 22 Januari lalu, masih harus menentukan kapan dan bagaimana penggabungan pembelian akan dilakukan, yang dalam hal apa pun akan dibagi secara proporsional dengan saham yang dimiliki oleh berbagai lembaga nasional pusat di ibu kota ECB.
BERAPA BANYAK OBLIGASI PEMERINTAH ITALIA AKAN DIBELI?
Sejauh menyangkut Italia, bagian negara kita di ibu kota ECB adalah 17,5%, yang sesuai dengan total pembelian 140,3 miliar, atau 7,4 miliar sebulan.
BAGAIMANA RISIKO DIBAGI?
Eurotower hanya akan menanggung kerugian yang terkait dengan 20% dari total pembelian (12% di antaranya dalam sekuritas nasional dan 8% dalam obligasi yang diterbitkan oleh EIB, ESM, dan lembaga transnasional lainnya). Sebaliknya, untuk sisa 80% dari obligasi yang dibeli, tidak ada pembagian risiko yang dipertimbangkan: masing-masing bank sentral nasional harus mendaftarkan kewajiban masing-masing (dan akhirnya).
