Untuk privatisasi Poste Italiane kita memasuki minggu yang menentukan. Consob akan memberikan lampu hijau untuk prospektus informasi IPO (Penawaran umum perdana) "Saya cukup berharap dalam minggu depan, ini akan memungkinkan kita untuk menghormati kalender", kata presiden Giuseppe Vegas kepada mereka yang bertanya kepadanya, di sela-sela konferensi di Milan, tentang waktu keputusan berikutnya. Niat Poste Italiane, seperti yang kita ketahui, adalah untuk memulai penawaran pada 12 Oktober dan harapannya adalah lampu hijau dari komisi kontrol bursa nasional akan tiba pada Jumat depan, 10 Oktober. Mesin sedang melakukan pemanasan dan sementara itu perkiraan bank yang bertanggung jawab atas penempatan sedang beredar. Mediobanca Securities dan Banca Imi (Mediobanca adalah salah satu koordinator global IPO, bersama dengan Banca IMI, Unicredit, Citigroup dan BofA Merrill Lynch) dalam dua studi berbeda, diantisipasi oleh Reuters, mengevaluasi Poste di antara 9,3 dan 11,2 miliar dalam kasus pertama dan di antara 8,95 dan 11,42 miliar Yang kedua.
Banca Imi memperkirakan pembayaran sebesar 61% untuk tahun-tahun mendatang, sementara analis Mediobanca malah memperkirakan bahwa antara 2015 dan 2018, Poste Italiane dapat membagikan dividen kumulatif sebesar 1,7 miliar euro dari total keuntungan 2,6 miliar, sesuai dengan 65% pembayaran.
"Jika harapan kami benar, Poste Italiane dapat membagikan 400 juta euro dalam bentuk dividen pada tahun 2015, cenderung menuju 500 juta euro pada tahun 2018", demikian bunyi dokumen Mediobanca.
Studi ini menyoroti tidak hanya kekhasan Poste Spa di kancah internasional (hanya 14% dari pendapatan yang dihasilkan oleh layanan pos) dan kekuatan yang diwakili oleh 13.200 kantor pos, yang tersebar di seluruh wilayah.
Di antara poin-poin yang tidak jelas, Mediobanca menunjukkan buruknya visibilitas piutang yang jatuh tempo dari Kementerian Keuangan dan administrasi publik serta keberlanjutan margin bunga Banco Posta dalam skenario suku bunga rendah untuk jangka waktu yang lama.
Peluang tersebut antara lain kemungkinan perpindahan tabungan rumah tangga dari obligasi pemerintah ke produk manajemen aset dan potensi nilai portofolio real estate.
Terakhir, analis Mediobanca memperkirakan bahwa pendapatan Poste Italiane dapat meningkat dari 28,51 miliar pada 2014 menjadi 29,86 miliar pada 2017, dengan Ebitda naik dari 1,36 miliar menjadi 1,73 miliar pada 2017. bersih malah akan tumbuh dari 212 juta pada 2014 menjadi 674 juta pada 2017.
Studi Banca Imi menggarisbawahi bahwa dalam beberapa tahun ke depan grup dapat mengandalkan bisnis asuransi yang menguntungkan (sekitar 66% dari pendapatan) dan jasa keuangan (sekitar 19% dari pendapatan, termasuk Bancoposta dan Banca Mezzogiorno). Dan dia percaya bahwa grup tersebut dapat mencatat peningkatan yang progresif dalam hasil selama beberapa tahun ke depan. Perkiraannya adalah omzet bisa naik dari 28,512 miliar pada 2014 menjadi 29,823 miliar pada 2017, dengan Ebit tumbuh dari 691 juta menjadi 1,04 miliar pada 2017, terutama berkat kontribusi layanan asuransi dan perputaran layanan pos. Laba bersih harus naik dari 212 juta pada 2014 menjadi 640 juta pada 2017.
Di antara risikonya – seperti biaya yang lebih tinggi dari perkiraan yang dapat melibatkan restrukturisasi divisi pos dan adanya serikat pekerja yang kuat yang dapat menunda proses (namun kesepakatan pertama baru saja dicapai oleh manajemen dengan serikat pekerja, red) – hal-hal yang tidak diketahui terkait dengan remunerasi untuk layanan universal dan risiko negara yang berasal dari 115 miliar obligasi yang dipegang oleh divisi keuangan.
Seperti biasa, penelitian tersebut menetapkan bahwa ini adalah penilaian jangka panjang.
