Itu berlanjut di Piazza Affari jatuhnya pasar saham Pirelli. Setelah -2,2% pada hari Senin dan -3,5% yang dicatat kemarin, hari ini di penghujung pagi saham Bicocca turun lagi dua poin persentase (di 11,12 euro), penurunan terburuk dari seluruh Ftse Mib . Sementara itu, Ter dari Lazio dia mengumumkan bahwa dia telah menolak banding Lauro 61 terhadap keputusan Consob untuk menaikkan harga tawaran pengambilalihan Camfin (pemegang saham pengendali Pirelli dengan 26,71% modal) dari 0,80 menjadi 0,83 euro. Pengadilan Tata Usaha Negara juga menolak banding dana Antares yang meminta harga penawaran pengambilalihan dinaikkan menjadi 0,99 euro.
OPERASI LAURO 61
Lauro 61 adalah kendaraan yang dibentuk oleh Marco Tronchetti Provera (melalui Nuove Partecipazioni, pemegang saham pengendali newco dengan 54,8% modal) bersama dengan dana ekuitas swasta Clessidra (23,8%) dan dua bank besar Italia, Intesa Sanpaolo dan Unicredit ( keduanya 10,7%) untuk membeli saham keluarga Malacalza di ibu kota Camfin (setara dengan 12,37%), mengingat total tawaran pengambilalihan berikutnya bertujuan untuk menghapuskan saham tersebut. Consob telah memilih untuk mengintervensi penawaran tersebut dengan mengklaim bahwa mereka telah mengidentifikasi kesepakatan harga tersembunyi antara penjual Malacalza dan pembeli Lauro 61.
PERJANJIAN BARU DENGAN ROSNEFT
Kemudian datang twist dari Rusia pada hari Senin. Mitra i Lauro 61/Camfin telah menempa sumbu besi dengan Rosneft, raksasa energi Moskow yang sudah hadir di Saras. Menurut ketentuan perjanjian, kemudi Bicocca akan tetap berada di tangan Tronchetti Provera, tetapi paket 26,71% saham Pirelli yang dipegang hari ini oleh Lauro 61/Camfin akan masuk ke dalam badan hukum baru: setengah dari modal perusahaan baru ini. akan pergi ke Rosneft, yang akan berinvestasi sekitar 500 juta euro, sementara separuh lainnya akan pergi ke kendaraan lain, yang sekali lagi termasuk Nuove Partecipazioni (dengan 80%), Intesa dan Unicredit (keduanya dengan 10%). Kedua bank telah menginvestasikan kurang dari 120 juta di Lauro-Camfin dan sekarang akan melihat saham mereka bernilai sekitar 200 juta: oleh karena itu mereka akan menginvestasikan kembali sekitar lima puluh juta dalam operasi baru. Clesidra, di sisi lain, pasti akan meninggalkan panggung.
REAKSI PASAR
Setelah pengumuman kesepakatan yang menghargai saham Pirelli sebesar 12 euro, saham Bicocca mulai berjatuhan di pasar saham. Ini adalah konfirmasi bahwa operator keuangan percaya bahwa kesepakatan tersebut memiliki nilai strategis dan, akibatnya, akan menurunkan daya tarik spekulatif pada saham Pirelli, yang menjadi bahan berbagai rumor tentang kemungkinan tawaran pengambilalihan dalam beberapa bulan terakhir.
Sambil menunggu dampak ini hilang, para broker sekali lagi menilai fundamental Pirelli, termasuk prospek bisnis di Rusia dalam penilaian mereka. Menurut Exane Bnp Paribas, pertumbuhan tahunan 4,5% dari parc mobil Rusia pada dekade 2003-2013 sekarang menawarkan dukungan yang baik untuk pasar ban dan Bicocca dapat mencapai target penjualan dan margin untuk tahun 2015, menjadikan akun Rusia menyumbang 3% dari Ebit 2016 (36 juta dari perkiraan konsolidasi hampir 1,2 miliar) dan 7% dari Ebit 2018 (80 juta dari 1,4 miliar).
Pengumuman perjanjian dengan Rosneft, menurut Exane, berlangsung pada saat yang sangat negatif mengingat ketegangan politik yang kuat terkait dengan krisis dengan Ukraina, tetapi "setelah situasi stabil, pasar akan mengevaluasi kembali perjanjian ini dan mulai menjual potensi keuntungan kemitraan dengan Rosneft di Rusia”.
