Harganya benar? Atau apakah pasar tidak akan puas dengan tawaran 15 euro per saham, harga yang sudah terlampaui pada hari Jumat? Ini adalah pertanyaan yang akan mendominasi perhatian pasar keuangan pagi ini, sambil menunggu tawaran pengambilalihan Pirelli sebesar 7,4 miliar (+3,2% pada hari Jumat) yang, setelah otorisasi yang diperlukan telah diperoleh di Italia dan Tiongkok (waktu 2 -3 bulan ) akan diluncurkan oleh newco yang dikendalikan oleh perusahaan negara Kimia Nasional China, bersama dengan konsorsium Italia yang dipimpin oleh Marco Tronchetti Provera dan Rosneft.
Pagi ini situs raksasa China menerbitkan berita tentangpembelian 26,2% Pirelli dari Camfin seharga 1,85 miliar dan konfirmasiPenawaran segera hadir. Chem China berbunyi, "akan mendukung pertumbuhan dan produksi" Pirelli. Marco Tronchetti Povera menyatakan bahwa "ini adalah peluang besar" yang akan menjamin "perkembangan dan stabilitas perusahaan".
PRESIDEN CINA DI BICOCCA, TRONCHETTI TETAP CEO
Oleh karena itu, pagi ini, operasi yang akan membawa Pirelli keperpisahan dengan Piazza Affari. Jika perusahaan, seperti yang diharapkan, kembali ke bursa saham dalam empat tahun, daftar referensi sebenarnya adalah London, mungkin digabungkan dengan Shanghai.
Sementara itu, setelah pertemuan dan pertemuan dengan pengacara selama akhir pekan, tawaran pembelian dari konsorsium mayoritas Chemical China tiba. Setelah pembelian saham Camfin, paket tersebut diharapkan mengalir ke dalam newco yang kemudian akan meluncurkan tawaran pengambilalihan sisa Pirelli dengan nilai 15 euro per saham. Di perusahaan baru ChemChina akan menempatkan 2,2 miliar ekuitas, sementara mantan mitra Camfin akan berkontribusi 1,1 miliar, atau sebagian besar hasil penjualan ke grup Tiongkok (1,4 miliar setelah dikurangi utang).
Dengan asumsi tawaran pengambilalihan mencapai 100%, China Chem akan mengakuisisi 65% saham Pirelli, orang Italia mantan Camfin (yaitu Tronchetti Provera, Unicredit dan Intesa serta keluarga yang terkait dengan Bicocca nomor satu) akan memiliki % 22,65, orang Rusia Rosneft, dalam kemunduran, akan puas dengan 12,4%.
Jika tawaran pengambilalihan tidak mencapai target 100%, mayoritas akan beralih ke perusahaan baru di mana Chem China akan memiliki setidaknya 50,9% (jika Italia dan Rosneft menggunakan bagian tersebut pada musim panas). Bagaimanapun, penghapusan pencatatan akan tercapai jika setidaknya 67% modal dikumpulkan. Dalam hal ini, merger dengan Newco akan dilakukan. Prospektus tersebut harus mengonfirmasi bahwa kantor pusat grup tersebut, serta aktivitas penelitian dan pengembangannya, tetap berada di Italia, kecuali Tiongkok mengakuisisi lebih dari 90% modalnya.
RENMIMBI TUMBUH TINGGI, TOKYO DEKAT 20 RIBU
Sementara itu, awal minggu yang sangat baik dapat dicatat untuk daftar Tiongkok: Shanghai +1% karena pertumbuhan perdagangan (80% lebih tinggi dari rata-rata bulan lalu), pertumbuhan kuat dalam renminbi. Dengan tawaran pengambilalihan Pirelli, Italia naik ke peringkat kelima (kedua di Eropa) dalam peringkat investasi Tiongkok.
Pasar saham Asia lainnya juga menguat, meski dolar melemah (1,078). Tokyo (+1,1%) selangkah lagi dari batasan 20 poin. Hal positif bagi daftar lainnya di kawasan Asia Pasifik. Singapura berduka atas meninggalnya Lee Kuan Yew, bapak negara pada usia 91 tahun.
PENGGERAK PASAR LAINNYA: BTP, POSTE MEDIASET DAN STM
Piazza Affari berisiko kehilangan Pirelli, namun mahasiswa baru yang luar biasa akan segera tiba. Hari ini Dewan Poste Italiane akan memeriksa laporan keuangan tahun 2014 yang akan dibedakan dari pembersihan rekening, dengan penurunan nilai sekitar satu miliar, sebuah langkah awal menjelang IPO.
Lelang Treasury kembali dilakukan. Kamis akan giliran Ctz dan Btpei (jumlah penawaran akan dikomunikasikan pada siang hari), sedangkan pada hari Jumat kami akan melanjutkan dengan Bot 6 bulan. Selama seminggu, jumlah obligasi jangka menengah/panjang yang dilelang pada hari Senin tanggal 31 akan dikomunikasikan. Hari ini akan diadakan lelang obligasi pemerintah Jerman tenor 12 bulan.
Di antara acara perusahaan, Dewan Direksi Mediaset yang didedikasikan untuk akun 25 menonjol pada hari Selasa tanggal 2014. Terna akan diadakan pada hari Kamis. Pagi ini STM melepaskan kupon triwulanan (0,10 dolar). Di Piazza Affari, Rai Way masuk dalam indeks Ftse Mib Mid Cap.
YUNANI, NAGA DAN FED
Hari ini Alexis Tsipras akan berangkat ke Berlin atas undangan/perintah Angela Merkel. Dari hasil pertemuan tersebut akan diketahui seberapa besar peluang yang ada, setelah bridging loan pada hari Jumat, untuk menghindari Grexit.
Namun, untuk mendukung euro, terjadi pengetatan Marine Le Pen terhadap pemerintahan Perancis, yang ditentang oleh Nicolas Sarkozy. Dan di Spanyol, Podemos!, versi Iberia dari Syriza, mengalami kemajuan namun tidak mengalami kemajuan.
Intervensi bank sentral akan menjadi pusat perhatian selama minggu ini. Sore harinya Mario Draghi akan meresmikan minggu ini dengan sidang yang telah lama ditunggu-tunggu di Parlemen Eropa. Ini adalah kesempatan pertama untuk melihat tren pinjaman Tltro dan Qe.
Di AS, setelah keputusan The Fed untuk mengkondisikan kenaikan suku bunga berdasarkan data perekonomian, ekspektasi meningkat untuk angka-angka minggu ini: inflasi (Selasa), kinerja pasar real estate (Rabu), PMI (Rabu).
Ada antisipasi yang kuat terhadap pidato Stanley Fischer, wakil presiden The Fed malam ini. Selama minggu ini, pemimpin kelompok hawks, James Bullard dari Saint Louis Fed, dan pemimpin kelompok dovish, John Williams, dari The Fed San Francisco, akan juga berbicara. Terakhir, pada hari Jumat giliran Janet Yellen.
PERTUKARAN UE DI ATAS, YANG TIDAK DIKETAHUI ADALAH DOLAR
Indeks Stoxx 600, yang mengukur kinerja pasar saham di Benua Lama, melampaui 400 poin pada hari Jumat, tertinggi sejak tahun 18. Sejak awal tahun, kenaikannya sebesar XNUMX%.
Milan mencatatkan peningkatan sebesar 2% dalam lima sesi terakhir. Indeks FtseMib melampaui 23.000 poin dan menyentuh penutupan tertinggi sejak 17 Februari 2011, ketika mencapai 23.178, menurut data dari bursa Italia. Sejak awal tahun, kinerjanya positif sebesar 21%. Bursa Efek Jerman bahkan mencatatkan kinerja yang lebih baik: +23%.
Bursa Efek Athena juga telah berbalik arah: +3% pada hari Jumat setelah pemulihan dengan mitra UE. Masuknya modal ke reksa dana saham berkontribusi mendukung reli yang telah mencatat keseimbangan positif selama 10 minggu: +41,2 miliar sejak awal tahun.
Dari sisi Negara Berkembang, data PDB Brasil sangat ditunggu-tunggu: para ekonom meningkatkan kontraksi sebesar 0,7%, angka yang mengerikan bagi negara yang terguncang oleh skandal Petrobras dan sensitif terhadap dorongan investasi untuk Olimpiade.
DOLAR DAN MINYAK, DUA YANG TIDAK DIKETAHUI DI WALL STREET
Pasar saham Wall Street pun ditutup pada teritori positif didorong oleh kegagalan menaikkan suku bunga. Indeks S&P 500 mencatatkan kenaikan sebesar 2,7%. Namun, hipotesis hubungan euro/dolar membebani bursa saham. Mata uang AS turun menjadi 1,10 (-2,5%) pada hari Rabu sebelum pulih ke 1,06 (+2%) pada hari berikutnya dan ditutup pada 1,08 pada minggu ini.
Volatilitas ini berisiko menciptakan ketidakseimbangan di pasar obligasi, seperti yang ditunjukkan oleh turunnya imbal hasil obligasi pemerintah dan pengkondisian kampanye triwulanan berikutnya.
Kekuatan dolar adalah penjelasan utama atas perkiraan negatif mengenai saham-saham korporasi: untuk setiap perusahaan yang dapat mengumumkan kenaikan pendapatan, survei Thomson Reuters mencatat penurunan sebesar 5,5. Produk minyak (sekitar 8% dari pasar) terkena dampak penurunan harga.
MALACALZA DI CARIGE (DENGAN UANG PIRELLI)
Peristiwa Bicocca secara tidak langsung mencerminkan Carige. Vittorio Malacalza adalah salah satu pemegang saham terpenting bank Genoa, menjelang penambahan modal sebesar 850 juta yang akan dilakukan Juli mendatang dengan 10,7% saham.
Malacalza, yang masih memiliki 6,98% saham Pirelli dengan harga 6,7 euro, setelah perpecahan dengan Marco Tronchetti Provera, kini dapat memutuskan apakah akan: 1) menjual saham pada penawaran tender, dengan keuntungan modal sekitar 300 juta; 2) menginvestasikan sebagian dari dana, sekitar 500 juta, untuk meningkatkan kepemilikan di bank jika terjadi peningkatan, namun tetap di bawah 25%; 3) menempatkan bagiannya untuk melayani kemungkinan penawaran balik, yang dapat diluncurkan oleh pemain besar di sektor ini (Michelin, Continental, Bridgestone) dengan harga lebih tinggi dari 15 euro yang ditawarkan oleh Chem China.
HENTIKAN MINYAK, MANUVER UTAMA DI A2A
Awal yang sulit akan terjadi pada stok minyak, yang terlihat jelas pada hari Jumat, setelah jatuhnya harga minyak mentah: Brent diperdagangkan pada $54,86, US Light pada $46,02. Penurunan lainnya dimotivasi oleh pernyataan Al Naimi, menteri energi Saudi: Riyadh tidak akan mengurangi produksi sampai negara-negara non-OPEC melakukan hal yang sama.
"Setelah berbagai diskusi dengan pihak-pihak yang berkepentingan - katanya kepada Naimi - kami mencatat bahwa kami terus memperkirakan bahwa hanya OPEC, yang menguasai 30% produksi, yang akan melakukan pemangkasan". Yang menjadi perhatian Al Naimi adalah Rusia dan Amerika Serikat, dimana produksi minyak serpih tetap bertahan, meskipun harga turun.
Eni naik 3,4% pada hari Jumat, juga disorot oleh Saipem. Setelah penarikan diri dari Pirelli, Rosneft Rusia dapat memusatkan perhatian mereka pada perusahaan peralatan minyak anjing berkaki enam itu.
Sorotan pada utilitas: setelah rencana bisnis Enel diterima dengan baik oleh pasar, A2A muncul ke permukaan, yang dapat menyimpulkan aliansi dengan Sorgenia pada pembangkit listrik siklus gabungan.
BETON, TELEKOMUNIKASI DAN DIKELOLA
Sektor semen dan konstruksi juga mendapat sorotan setelah Lafarge Perancis (+2,5%) dan Holcim Swiss (+0,3%) menandatangani perjanjian baru pada hari Jumat untuk melanjutkan mega-merger senilai 40 miliar euro.
Dalam manajemen aset, minat terhadap Azimut setelah pengumuman reorganisasi perusahaan yang akan memberikan ketersediaan kas grup lebih dari 550 juta untuk digunakan untuk akuisisi, rencana pembelian kembali, dan dividen.
Sorotan juga stabil pada Telecom Italia setelah kesuksesan mobil convertible 2 miliar. Babak baru pertemuan dengan CDP mengenai masa depan broadband akan segera terjadi. Sementara itu, dana aktivis siap melawan Vincent Bolloré di Vivendi.
