PIAZZA AFFARI BAHKAN DI APRIL TAS RATU DIKONFIRMASI
DEMAM M&A DAN BOND BOOM PUSH THE BULL
Perayaan May Day jatuh pada saat yang tepat untuk mengapresiasi pawai Piazza Affari, daftar harga utama bagian pertama tahun 2014. Indeks FtseMib pada kenyataannya, itu menutup bulan April dengan variasi positif sederhana (sekitar +0,6%) yang tetap berhasil mengkonfirmasi Piazza Affari di posisi teratas di antara bursa saham dunia dalam hal kinerja dalam empat bulan pertama tahun ini dengan keuntungan sebesar 15%. Faktanya, pada periode yang sama indeks Eurostoxx naik 2,8%, Madrid +5%, Frankfurt berhenti di +0,5% yang sangat sederhana.
Untuk menggarisbawahi bahwa ini bukan air mata sesaat tetapi tren yang menjanjikan untuk bertahan, kunjungan Italia Lawrence Fink, nomor satu BlackRock, yang di Bel Paese, setelah pembelian yang kuat tahun lalu, sekarang menghitung investasi sebesar 59 miliar dolar.
Pertemuan dari Fink dengan Matteo Renzi, diungkapkan oleh presiden Generali Gabriele Galateri, menunjukkan bahwa nama-nama besar di pasar keuangan telah turun ke Italia dengan niat untuk bertahan di sana untuk waktu yang lama: hanya gol bunuh diri sensasional dari Bel Paese yang pada titik ini dapat membalikkan tren yang menjanjikan untuk bertahan, juga karena bertumpu pada kerangka di mana faktor-faktor positif tampaknya menang, meskipun awan datang dari front timur.
MINYAK DI BAWAH 100 DOLAR, LUNCUR AS TERUS
Cuaca cerah a Tokyo, salah satu dari sedikit Bursa Saham yang dibuka hari ini di Timur: indeks Nikkei naik +0,9% satu jam setelah penutupan. Tapi di atas semua itu mereka mengerem emas e minyak, tergelincir di bawah ambang batas 100 dolar per barel. Indeks Wall Street juga ditutup di wilayah positif: S&P 500 +0,27%, Dow Jones dan Nasdaq keduanya naik +0,3%.
Il Pertemuan Fed tidak memberikan kejutan: kami melanjutkan putaran keempat meruncing. Pembelian Treasuries dan obligasi hipotek oleh bank sentral dengan demikian turun 10 miliar lagi per bulan menjadi 45 miliar dolar per bulan (20 miliar adalah sekuritas berbasis hipotek dan 25 adalah obligasi pemerintah AS).
Beberapa awan mengganggu langit pasar: perlambatan PDB AS pada kuartal pertama (hanya +0,1%, kurang satu poin dari perkiraan), hal itu dijelaskan sebagai efek negatif terbaru dari musim dingin yang keras. Komunike yang dikeluarkan setelah pertemuan Fed menggarisbawahi bahwa ekonomi telah kembali tumbuh sejak Maret. Pidato Janet Yellen dijadwalkan hari ini, kesempatan yang menguntungkan untuk memberikan kepastian baru di Wall Street.
Eropa, yang sedang berlibur hari ini, mengalami sesi konsolidasi, di tengah ketegangan di front Timur (yang mengejutkan, bank sentral Rusia kembali menaikkan suku bunga untuk menyangga krisis rubel) dan menunggu keputusan yang akan diambil ECB pada 8 Mei: inflasi di kawasan UE naik pada bulan April menjadi +0,7% dari +0,5% pada bulan Maret, sebuah tanda kecil yang membuat penerapan langkah-langkah ekspansi menjadi kurang mendesak. London ditutup naik 0,2%, Paris -0,2%, Frankfurt +0,2%, Madrid tidak berubah.
Penurunan lebih berat untuk Piazza Affari (FtseMib -0,8%), berkomitmen pada penyesuaian akhir April, bulan positif lainnya untuk pasar Italia yang menutup sepertiga pertama tahun keuangan dengan keseimbangan yang sangat bagus.
“PINGGIRAN” MENUJU PENYELAMATAN: EFEK UTANG TERBANG
Di antara data yang menjelaskan situasi ekonomi yang baik, tempat yang membanggakan adalah sekuritas utang, berkat juga kabar baik, jika bukan kabar baik yang datang dari Lisbon: Portugal, yang baru enam bulan lalu tampaknya ditakdirkan untuk meminta paket bantuan baru dari Brussel, telah memutuskan untuk meniru Irlandia dengan keluar dari rencana bantuan UE yang dicairkan tiga tahun lalu sedikit lebih awal.
Respons pasar berbatasan dengan antusiasme: The Portugal sekarang menempatkan obligasinya pada kondisi yang lebih menguntungkan daripada Australia yang juga menawarkan peringkat triple A-. Sementara itu, obligasi sepuluh tahun Irlandia, negara yang telah bungkam di pasar selama beberapa minggu setelah api penyucian yang lama, diperdagangkan pada 2,89%, atau hanya 20 basis poin di atas obligasi US T. Dan Yunani, yang memiliki rasio utang/PDB 172%, menunjukkan imbal hasil 4,95%, tidak jauh lebih buruk dari Selandia Baru 4,2% (rating triple A).
Dalam konteks ini, catatan utang Italia tidak mengherankan. Kemarin hasil dari BTP sepuluh tahun menurun menjadi 3,07%, level terendah dalam sejarah. Spread turun di bawah 160.
DEMAM PEMBELIAN MENINGKAT. ANSALDO STS KEMBALI DI PANDANGAN
Faktor kedua yang menambah adrenalin pada Taurus adalah pertumbuhan yang mengesankan demam M&A. Deutsche Bank melaporkan bahwa 14 kesepakatan senilai lebih dari 10 miliar dolar telah diumumkan sejak awal tahun, level tertinggi sejak 2007. Namun daftar tersebut tampaknya akan bertambah panjang dalam beberapa hari mendatang.
Sektor terpanas tetap farmasi: dewan Astra Zeneca menolak tawaran 60 miliar pound, diluncurkan oleh Pfizer ("besar tidak selalu lebih baik" adalah tanggapan atas uang muka yang datang dari AS) tetapi beberapa pemegang saham utama telah mengumumkan bahwa mereka berpikir secara berbeda.
Sementara itu di Paris tender untuk Alstom: Perusahaan menyambut baik tawaran $13,5 miliar dari General Electric. Perhatian untuk Jalan Ansaldo (+3,6%), yang dapat berakhir di garis bidik Alstom sendiri, yang berencana untuk berinvestasi dalam transportasi setelah penjualan divisi energi. Dan seterusnya. Sektor teknologi dan farmasi, yang baru-baru ini mengalami kesulitan setelah kejayaan tahun 2013, termasuk yang paling terpengaruh oleh fenomena tersebut.
TLC KEMBALIKAN SUPERSTAR. ANDA SUKA FORMAT PERUSAHAAN PUBLIK
Sektor telekomunikasi patut mendapat catatan khusus, dalam ayunan penuh setelah bertahun-tahun hasil yang mengecewakan. Pasar tampaknya bertekad untuk menebus kerugian dengan memperhatikan mantan petahana. Di Prancis, sudah menjadi medan perang untuk kendali Sfr, lalat Oranye menjalankan Deutsche Telekom.
Hal ini tidak kurang Telecom Italia , format perusahaan publik, kemarin blue chip terbaik di Piazza Affari dan peringkat kedua terbaik untuk bulan April (+8%) yang merupakan kandidat di antara protagonis mata air "panas". Demikian pendapat para pengelola Norges Bank, bank sentral Norwegia yang antara lain mengelola dana pensiun pegawai negeri Skandinavia, yang membeli 2,015% modal bekas petahana Italia itu. Gelar tersebut telah naik 2014% sejak awal 28.
BANK, SIAP LARI SETELAH PENGEREMAN
Seperti biasa, sektor perbankan tetap menjadi fokus perhatian yang sejatinya mengalami sebulan penyesuaian. Faktanya, saham terburuk bulan ini termasuk Banca Popolare dell'Emilia Romagna -10%, dan Monte dei Paschi -9,5%, saham terburuk di sesi terakhir bulan April meskipun ada berita bahwa MPS Foundation dan dua mitra Amerika Selatan yang menandatangani perjanjian pemegang saham tentang 9% dari modal bank berjanji untuk berlangganan secara pro rata untuk peningkatan modal bank sebesar 5 miliar yang akan disetujui dalam 20 hari.
Namun, untuk memprediksi pemulihan bunga adalah suara analis: Ubs telah menaikkan penilaian Mediobanca, Intesa, Unicredit dan Banco Popolare yang telah melewati garis akhir peningkatan modal, dengan hasil yang sangat baik. Penambahan modal (500 juta) Banca Popolare di Milano dimulai pada hari Senin.
KUDA JENIS BARU: FIAT, SAIPEM DAN MEWAH
Pasar terbukti sangat selektif dan cepat mengubah kuda dalam pelarian. Bukan kebetulan bahwa anak kuda trah trimester pertama mengalami koreksi tajam di bulan April. Dalam hal ini, langkah mundur Azimut (-13%) menonjol.
Sebaliknya, saham-saham yang kurang cemerlang dalam reli di awal tahun ikut menyelamatkan.Di antara saham-saham yang terpukul, Saipem patut mendapat catatan, +9% di bulan ini meskipun kemarin turun (-1,9%) yang berhasil tidak mencegah saham menjadi blue chip terbaik dari FtseMib bulan April.
Bulan itu juga melihat kembalinya saham mewah, di wilayah negatif sejak Januari setelah tertinggi 2013. Sepuluh teratas termasuk Yoox (+4%) dan Ferragamo (+7,3%). Tod's juga melakukan pemulihan yang kuat (+7%), salah satu yang paling ditargetkan.
Hasil Campari menarik (+4,5%), di bulan yang sangat negatif bagi nama-nama besar di sektor minuman.
Namun, Mei seharusnya menjadi bulan Fiat, yang menutup April dengan +3,7% yang menyanjung. Pada hari Selasa, Sergio Marchionne akan mengungkap rencana bisnis yang, di antara tujuan lainnya, bertujuan untuk meluncurkan kembali Alfa, "senjata rahasia" untuk menjamin awal yang baik di Wall Street.
