“Sering dikatakan bahwa pelonggaran kebijakan moneter ada batasnya, namun saya tidak berpendapat demikian.” Ini adalah bagaimana Haruhiko Kuroda, presiden Bank Sentral Jepang, meluncurkan kembali kebijakan ultra-ekspansif BoJ pagi ini, menyarankan bahwa pada bulan September akan ada insentif moneter baru dalam upaya, yang sejauh ini sia-sia, untuk membangkitkan kembali harga. Kata-kata Kuroda berdampak langsung pada pasar saham (+1,3%) dan yen (103,57 terhadap dolar, +0,35%). Bahkan semakin menurunkan imbal hasil obligasi pemerintah. Indeks-indeks Asia lainnya juga menguat, didorong oleh data ketenagakerjaan AS. Yang paling ramai adalah Hong Kong (+1,7%).
Pidato Kuroda, yang pertama sejak Jackson Hole, membuka minggu panas lainnya bagi bank sentral. Pertemuan ECB akan diadakan minggu ini, sementara gubernur Bank of England akan menjelaskan langkah selanjutnya pasca-Brexit di Parlemen. Dalam kedua kasus tersebut, pasar bertaruh pada penguatan QE masing-masing. Sementara itu, pasar merayakan data ketenagakerjaan AS pada Jumat lalu (151 pekerjaan baru dibandingkan perkiraan 180), "yang terbaik" menurut komentar Giuseppe Sersale dari Anthilia: cukup rendah untuk mencegah kenaikan suku bunga AS pada 21 September mendatang, di kesimpulan pertemuan komite moneter The Fed, namun tidak cukup dahsyat untuk melumpuhkan pasar saham.
BLOOMBERG: "DRAGHI AKAN PANJANG QE"
Peristiwa penting minggu ini tidak diragukan lagi adalah pertemuan direktorat ECB. Menurut Bloomberg, Mario Draghi akan menegaskan kembali perlunya kebijakan keuangan yang sangat "lunak", dalam menghadapi inflasi yang tetap di atas nol dan data makro yang diperkirakan akan sangat mengecewakan: menurut UBS, Bank Sentral Eropa akan memiliki kebijakan yang lebih lunak. mengakui bahwa pertumbuhan Zona Euro pada tahun 2016 tidak akan melebihi 1,5% dan bahkan melambat menjadi 1,3-1,4% pada tahun depan. Menghadapi data ini, 80% ekonom di panel Bloomberg bertaruh bahwa pada hari Kamis Institut Frankfurt akan mengumumkan setidaknya perpanjangan QE selama enam bulan, hingga September 2017, melampaui target pembelian sebesar 1.700 miliar yang sudah direncanakan. Pihak lain, seperti UBS sendiri, lebih skeptis, mengingat adanya penolakan kuat dari bank dan perusahaan asuransi di Eropa utara.
WALL STREET DITUTUP, KERUSAKAN PEMILU BAGI MERKEL
Pembukaan positif juga didukung oleh libur Wall Street, yang ditutup pada hari Buruh. Emosi tidak akan mereda mulai Selasa, dalam rangka duel langsung pertama antara dua calon presiden AS. Saat ini bursa saham Eropa juga akan bersaing dengannya kekalahan elektoral Angela Merkel di Pomerania, diharapkan tetapi tetap sensasional.
Pergerakan besar juga terjadi di bidang minyak setelah keterbukaan Vladimir Putin, seorang protagonis besar di G20, meskipun banyak front terbuka, mulai dari Ukraina hingga tuduhan peretasan terhadap Hillary Clinton. Presiden mendorong kesepakatan antara OPEC dan Rusia, yang bersama-sama menyumbang setengah dari produksi minyak dunia, untuk membekukan pasokan juga berkat solusi terhadap posisi Iran. "Akan adil untuk menemukan semacam kompromi - kata Putin dalam sebuah wawancara - Iran, yang dibebaskan dari sanksi internasional beberapa bulan lalu, harus diizinkan untuk terus meningkatkan produksi hingga kembali ke kapasitas penuh". Penunjukannya sekarang adalah pada akhir September ketika produsen utama OPEC dan non-OPEC akan bertemu di Aljazair.
BAYANGAN TRUMP TERHADAP G20: GERAKAN ANTI-PROTECTIONISME
Donald Trump, tanpa pernah disebutkan namanya, adalah tamu utama G20 di Hangzhou. Ancaman utama yang menghantui perekonomian global, menurut pendapat umum, adalah kemajuan proteksionisme, yaitu “obat” yang disarankan oleh kandidat Partai Republik untuk Gedung Putih. Dalam hal ini, dengan kata lain, semua orang setuju, dimulai dari Xi Jingping dan Barack Obama. Namun, Sekretaris Jenderal OECD Angel Gurria mengingatkan, sejak tahun 2008 hingga saat ini, sudah ada 1.400 tindakan pembatasan perdagangan yang disetujui di seluruh dunia.
Sikap negara-negara besar terhadap Inggris sangat keras setelah Brexit: Obama menolak adanya poros istimewa dengan London. Jepang telah mengumumkan bahwa, jika tidak ada perjanjian dengan UE, Jepang akan mengalihkan investasinya di Inggris ke Benua Eropa.
Janji lain dalam minggu ini:
– peluncuran Beige Book (Rabu), peta paling akurat mengenai kondisi kesehatan ekonomi bintang dan garis;
– publikasi data PMI jasa Zona Euro, produksi industri Perancis dan Jerman dan PDB Zona Euro dengan penjualan ritel;
– suplemen Buletin Ekonomi Bank of Italy akan dirilis pada hari Jumat.
APPLE MELUNCURKAN IPhone 7 UNTUK LUPA DENDA
Ini akan menjadi minggu Apple lagi. Namun kali ini Margrethe Verstagen, Komisaris UE yang menjatuhkan denda bersejarah pada Apple, tidak ada hubungannya dengan hal tersebut. Pada Rabu malam, lampu sorot di San Francisco akan menyala lagi untuk menerangi tambahan terbaru pada pertanian yang diciptakan oleh Seve Jobs: presentasi iPhone 7 akan dipentaskan, ponsel cerdas yang dipercayakan Tim Cook dengan misi membalikkan perlambatan di sektor pertanian. penjualan menderita dalam dua kuartal terakhir, dengan perhatian khusus ke Tiongkok, di mana Apple telah melakukan investasi besar-besaran (satu miliar di Didi, Uder Tiongkok) tetapi menderita karena kemajuan pesaing, mulai dari Xiaomi hingga Huawei.
Di bidang korporasi, pertemuan dewan pengawas Bayer merupakan hal yang penting, yang harus memutuskan apakah akan meningkatkan penawaran pada Monsanto atau apakah akan meluncurkan tawaran pengambilalihan yang agresif terhadap perusahaan agrokimia AS tersebut.
BANK, PEMULIHAN BERLANJUT: UNICREDIT, UBI DAN MPS DALAM CAHAYA
Sekali lagi bank-bank akan menjadi sorotan di Piazza Affari. Dan bukan hanya karena kekhawatiran yang dipicu oleh perkiraan lapangan kerja di sektor ini melalui pernyataan (yang kemudian dikoreksi) oleh Perdana Menteri Matteo Renzi. Setelah catatan mengganggu yang didedikasikan untuk krisis sistem dalam laporan Dana Moneter, ada kemungkinan bahwa Mario Draghi akan mengambil kesempatan konferensi pers pasca direktorat untuk mendorong Italia mempercepat intervensinya. Seperti yang dicatat oleh Claudia Segre, “kebutuhan Italia – yang menyumbang 31,7% dari kredit bermasalah (NPL) di kawasan Euro – terlihat jelas dalam menerapkan langkah-langkah manajemen agunan yang efektif dan penyesuaian terhadap peraturan kebangkrutan”.
SUPERSTAR INTESA, MILAN TAHUN 2016 KALAH 19%
Minggu lalu pemulihan sektor ini terus berlanjut, dengan asumsi berita berikutnya akan datang. Indeks Ftse Mib menutup minggu ini dengan kenaikan 2,02%. Kerugian sejak awal tahun berkurang menjadi -19,08%. Yang memimpin adalah Banca Intesa (+8,84%), yang mungkin merupakan poros untuk solusi yang luas, bahkan jika di Forum Ambrosetti di Cernobbio, ketua Gian Maria Gros-Pietro mengatakan bahwa integrasi apa pun antara Eurizon Capital dan Pioneer Investments tidak akan terjadi. diperiksa oleh Intesa Sanpaolo.
Di belakangnya adalah Unicredit (+7,69%), menunggu berbagai dokumen (Banca Pekao, Pioneer, transfer NPL) yang dibuka di meja Jean Pierre Mustier untuk diselesaikan, yang di Cernobbio menghindari komentar apa pun mengenai masalah tersebut.
Buktinya juga adalah Banco Popolare (+5,72%) dan Mediobanca (+5,69%): mereka menyukainya akuisisi jaringan Barclays di Italia oleh CheBanca!, tetapi juga rumor kemungkinan penjualan saham oleh Unicredit.
Lokasi konstruksi Monte Paschi masih aktif, namun di Cernobbio Departemen Keuangan belum berkompromi mengenai partisipasi dalam peningkatan modal. Rencana penyelamatan MPS adalah masalah paling penting di antara bank-bank Italia dan bank-bank terkemuka sedang berupaya mencari solusinya, tegas Gian Maria Gros-Pietro, di sela-sela Lokakarya Ambrosetti.
Sementara itu, Ubi sudah menunggu di sana. Lembaga tersebut, telah dikonfirmasi, akan berpartisipasi dalam prosedur kedua penjualan empat bank baik yang dibuat oleh Banca delle Marche, Banca Etruria, Cassa di Risparmio di Ferrara dan Cassa di Risparmio di Chieti, yang tidak berlaku tetapi diundang, kata CEO Victor Massiah.
DI BAWAH STM DAN TENARIS, ELKAN JELASKAN GERAKAN EXOR
Stm menonjol di antara sekuritas yang berada di zona merah (-4,26%), dilumpuhkan oleh penilaian Bank of America. Tenaris (-3,07%) dan Saipem (-1,20%) juga buruk meski hasil positif dari penempatan obligasi pertama yang diterbitkan perseroan.
FiatChrysler juga berada di zona merah (-3%), meskipun angka penjualannya sangat baik di Italia dan kinerjanya bagus di AS. Perselisihan dengan Jerman sangat membebani, menuduh perusahaan tersebut telah mendistorsi beberapa data mengenai emisi diesel, sebuah hipotesis yang ditentang oleh perusahaan dan dibantah oleh analisis pihak berwenang Italia. Komisi Eropa akan menjadi penengah antara Jerman dan Italia. Juru bicara UE Lucia Caudet menulis hal ini, menggarisbawahi bahwa peran Brussel adalah menjadi mediator dan bukan arbiter.
John Philip Elkann di Cernobbio ingin menjelaskan bahwa keluarnya Exor dari Italia ke Belanda “tidak dilatarbelakangi oleh alasan fiskal. Jika Anda pergi dan melihatnya, investasi di Italia sedang tumbuh”.
