PASAR MENOLAK FIAT TABUNGAN
TANPA INVESTASI, ANDA BERAKHIR DI DETROIT
Pagi ini New York Times, setelah mengilustrasikan hasil Chrysler yang luar biasa, bertanya kepada Jessica Caldwell, analis senior di Edmunds.com, sebuah pusat studi independen bergengsi, apakah kinerja perusahaan Detroit akan menyelesaikan masalah Fiat. Jawabannya tidak. "Betapa mengesankannya pemulihan Chrysler - kata Nona Caldwell - itu tidak cukup untuk memperbaiki masalah perusahaan Italia dalam jangka menengah, yang terpukul keras oleh masalah Eropa". Operator merasakan hal yang sama. Kemarin sore, segera setelah rilis data Fiat, pesanan penjualan besar menghujani saham Lingotto yang menyebabkan penurunan sekitar 6% di bawah level 4 euro.
Penolakan pasar bermula dari satu pertimbangan: tanpa mitra Amerika Chrysler, di mana Fiat memiliki 61,8%, ada kerugian bersih 246 juta hanya dalam satu kuartal. Menghadapi angka ini, tidak masalah bahwa, berkat eksploitasi anak perusahaan Detroit yang memegang pangsa pasar 11,2% pasar AS (lebih dari dua kali lipat Fiat di Eropa…), kuartal berakhir ditutup dengan keuntungan perdagangan lebih dari satu miliar euro (lebih baik dari konsensus analis, 965 juta, dan sekitar dua kali lipat dari tahun lalu). Atau bahwa data keuangan menandakan peningkatan: likuiditas meningkat, 22,7 miliar (dari 21,4 pada akhir Maret), utang industri bersih menurun (5,4 miliar, berkurang 300 juta). "Penghematan" di bidang investasi, pilihan yang ditentukan oleh jatuhnya permintaan, membuat masa depan semakin tidak pasti, sebagaimana dibuktikan dengan penurunan omset (-7,5% bersih dari kontribusi Chrysler).
Sangat tidak mungkin Fiat akan dapat bereaksi dalam waktu yang dapat diperkirakan jika investasi jatuh lebih dari perkiraan yang sudah sangat hati-hati sehari sebelumnya. Jauh lebih mudah, mengingat situasinya, untuk memprediksi bahwa pusat gravitasi grup ditakdirkan untuk semakin bergerak ke arah Barat, ke sisi lain lautan. Chrysler, Sergio Marchionne sendiri memperingatkan dari New York, sedang dalam perjalanan untuk mencapai tujuannya untuk tahun 2014, ketika cengkeraman Exor di grup akan dikonsolidasikan. Bahkan jika, lanjut Marchionne, IPO Chrysler "bukanlah peristiwa tahun 2012". Dan Fiat? Saat ini terbukti bahwa manajemen puncak Lingotto tidak percaya pada pemulihan "spontan" pasar Eropa dan di satu sisi mengandalkan kemungkinan rencana intervensi yang dikelola oleh UE untuk menyelesaikan masalah kelebihan kapasitas produksi, di sisi lain. lainnya tentang kemungkinan merger dan aliansi yang dapat timbul dari pilihan kebijakan ekonomi ini. Alternatifnya? Di Turin, Volkswagen merasakan tekanan, bertekad untuk mengeksploitasi kelemahan grup untuk akhirnya menyerang Alfa Romeo. Setahun lalu, Ferdinand Piech menyatakan bahwa "situasinya belum matang". Hari ini, dilihat dari Wolfsburg, situasinya tampaknya menguntungkan untuk dorongan yang menentukan. Marchionne, jelas, bukan dari ide ini. Karenanya konflik yang belum pernah terjadi sebelumnya antara Turin dan raksasa Jerman.
