Portugal Telecom mengambil menukik di bursa saham Lisbon: saham perusahaan telepon mengalami penurunan 20% (menjadi 0,96 euro), yang mencerminkan ketidakpastian mengenai proyek merger dengan operator Brasil, Oi. Altice, perusahaan induk dari operator Numericable Prancis, sebenarnya telah melakukan negosiasi dengan Oi sejak awal Oktober, untuk mencoba mengakuisisi aset Portugis Portugal Telecom. Desas-desus awalnya menggelembungkan saham perusahaan Lusitanian. Namun, setelah pengunduran diri Zainal Bava, nomor satu dari Oi, saham Portugal Telecom telah menurun, menyisakan lebih dari 30% nilainya secara keseluruhan pada parter tersebut. Merger Oi-Portugal Telecom seharusnya melahirkan raksasa telekomunikasi dengan lebih dari 100 juta pelanggan dan 30 karyawan.
Namun, pinjaman 897 juta euro yang diberikan pada bulan April oleh perusahaan Portugis kepada Rioforte, perusahaan induk dari grup Espirito Santo, mempertanyakan operasi merger tersebut. Jumat lalu, hakim Luksemburg menolak permintaan Rioforte untuk reorganisasi keuangan dan malah membuka jalan bagi likuidasi aset. Skenario ini membuat pembayaran kembali pinjaman Rioforte ke Portugal Telecom semakin tidak mungkin. Sejak 26 Juni lalu, hari munculnya pinjaman, Portugal Telecom telah kehilangan sekitar 65% di pasar saham, dengan harga saham naik dari 2,89 euro menjadi kurang dari satu euro. Dalam praktiknya, kapitalisasi telah berubah dari 2,5 miliar menjadi kurang dari satu miliar. Oi telah memaksa mitra Portugis untuk meninjau persyaratan merger: Portugal Telecom hanya akan memegang 25,6% dari grup baru yang lahir dari merger antara dua perusahaan telekomunikasi dan tidak lagi 38%, seperti yang direncanakan semula. Di sisi lain, merger bisa gagal jika negosiasi antara Altice dan Oi berhasil.
