Kesepakatan antara Komisi Eropa dan pemerintah Italia tentang rekapitalisasi Monte dei Paschi akan menyelamatkan bank Siena dengan menghindari risiko sistemik untuk semua sistem perbankan Italia dan Eropa, tetapi tidak akan menyelamatkan pemegang saham MPS dan pemegang obligasi subordinasi. Dalam menyelamatkan bank, apa yang disebut pembagian beban akan dipicu, bentuk bail-in yang lebih lembut, yang akan meminta pemegang saham dan pemegang obligasi subordinasi untuk berpartisipasi dalam biaya restrukturisasi institusi.
40 pemegang obligasi subordinasi, instrumen keuangan setengah jalan antara obligasi dan saham, dengan demikian akan dapat berharap untuk dikompensasi hanya dalam kasus di mana ketidakpantasan bank ditunjukkan karena telah membujuk mereka pada saat itu untuk membeli obligasi yang tidak tanpa biaya tinggi. risiko. Tetapi mudah untuk dipahami bahwa itu tidak akan menjadi praktik yang mudah dan sampai sekarang ada banyak tuntutan hukum yang harus dipertimbangkan.
Setelah kesepakatan dengan Roma tentang rekapitalisasi bank Sienese, Komisi Eropa menjelaskan bahwa “Mps akan memberi kompensasi kepada pemegang ritel obligasi subordinasi yang telah mengalami kesalahan penjualan dengan mengubah sekuritas tersebut menjadi saham dan membeli saham tersebut dari investor tersebut. MPS akan membayar obligasi ini dengan catatan senior yang lebih aman".
Singkatnya, ada harapan untuk membayar kembali, tetapi tidak untuk semua pemegang obligasi.
