Menjelang akhir pekan bertegangan tinggi lainnya, bursa saham menikmati sekali lagi bertentangan dengan perkiraan para ahli. Faktanya, siapa yang akan mengatakan bahwa kinerja terbaik dari daftar harga, 48 jam setelah referendum, adalah kinerja Piazza Affari? Tapi semuanya mungkin terjadi di musim keuangan yang penuh dengan berita setelah hibernasi panjang yang diinterupsi oleh pemilihan Donald Trump.
Pasar energi, minyak, dan minyak berada dalam kekacauan besar, setelah kesepakatan di dalam OPEC yang, menurut Reuters, memiliki jejak Vladimir Putin: Rusia, pemain hebat dalam permainan Timur Tengah, yang menengahi antara Arab Saudi dan Iran. Dan Eropa hanya akan dapat mencatat keseimbangan geopolitik baru.
Sementara itu, gempa di pasar yang dipicu oleh ekonomi Trump terus berlanjut. Tanda paling jelas adalah kenaikan luar biasa dalam imbal hasil 18 tahun AS, yang kemarin mencapai level tertinggi baru 2,492 bulan di 1.700%; obligasi, bunds, dan BTP telah meninggalkan nilai lebih dari 600 miliar di lapangan, sebagian (175 miliar) yang akhirnya menyempurnakan harga Wall Street "lama" sementara para juara ekonomi digital menderita, yang membayar prospek keuntungan yang lebih rendah dari luar negeri, mengingat revaluasi dolar. Semuanya siap untuk kenaikan tarif resmi yang kuat. Tapi Fed sedang menunggu data terbaru untuk memutuskan: pekerjaan baru yang akan diumumkan sore ini. Harapannya adalah untuk XNUMX pekerjaan baru.
Akan ada waktu, setelah 4 Desember, untuk mengevaluasi dampak skenario makro baru yang mengingatkan, memperkuat, Reagan pertama: Donald Trump berjanji untuk memotong pajak perusahaan hingga 15% dan, sementara itu, telah menggunakan cara yang sulit untuk mencegah perpindahan perusahaan, Carrier, dari Indiana ke Meksiko. Penerbangan Caterpillar, saham terbaik Wall Street di bulan November, menunjukkan bahwa pasar percaya pada janji investasi presiden baru. Kabar baik bagi mereka yang tinggal di pasar AS (Fiat Chrysler saham terbaik pada bulan November di Piazza Affari) mengganggu BTP dan saham perusahaan yang paling berhutang. Namun sebelum mendedikasikan diri pada skenario ini, Piazza Affari bersiap untuk mengalami sepuluh hari yang dapat mengubah dunia kecil bank-bank Italia: mulai 4 Desember, penting untuk peningkatan Monte Pachi, hingga pengumuman operasi modal Unicredit, yang dijadwalkan pada Desember 13, Santa Lucia.
MENYANGKAL ASIA, PARA TEKNOLOGI JATUH
Campuran akhir minggu di Asia, menunggu data pekerjaan AS. Tokyo akan mengakhiri sesi dengan penurunan moderat (-0,1%) setelah mencetak rekor baru sepanjang masa pada hari Kamis. Shanghai (-0,5%) dan Hong Kong (-0,3%) juga turun, tetapi dalam kedua kasus tersebut keseimbangan kedelapan positif. Bursa Saham Seoul lemah: pihak oposisi pagi ini mengumumkan akan meminta pemakzulan Presiden Park Geun Hie dalam sidang parlemen yang dijadwalkan pada 9 Desember.
Tren berbeda untuk saham New York: indeks Dow Jones naik (+0,36%) karena gelombang saham energi dan keuangan; S&P 500 yang lemah (-0,35%). Nasdaq turun tajam (-1,36%).
Penurunan pasar Time Square terkait dengan penurunan teknologi: Facebook turun 2,8%, Microsoft - 1,8%. Intel kehilangan 2,7%, saham terburuk di keranjang blue chip. Sejak hari kemenangan Trump, sektor teknologi telah kehilangan sekitar 3% terhadap pertumbuhan sekitar 2% di indeks lainnya. Ini adalah konsekuensi, para analis menjelaskan, dari kenaikan suku bunga: dihadapkan dengan tren kenaikan biaya uang, pasar cenderung mengurangi nilai pertumbuhan saham yang ditandai dengan rasio harga/pendapatan yang tinggi, seperti Apple sendiri ( -0,9%) atau Alfabet (-1,5%).
Kebalikannya berlaku untuk saham keuangan (+1,7% indeks sektor, kenaikan terbesar dalam tiga minggu terakhir) disukai oleh kembalinya margin keuntungan yang lebih menarik. Bintang hari ini adalah Goldman Sachs (+3,3%), juga setelah keputusan Trump untuk menunjuk Stephen Mnuchin (ex GS) ke Departemen Keuangan. 91% operator yakin bahwa Fed akan menaikkan suku bunga pada pertemuannya pada 13/14 Desember.
MINYAK: +16,5% DALAM DUA HARI. ENI + 3.5%
Kenaikan minyak berlanjut: +16,5% sejak pengumuman perjanjian OPEC pada hari Rabu. Pagi ini Brent diperdagangkan sedikit di bawah 54 dolar, Wti di atas 50 dolar. Namun bagi sebagian besar analis, kesepakatan tersebut tidak akan cukup untuk mengubah tren pasar secara signifikan, mengingat faktor yang tidak diketahui yang diwakili oleh penawaran AS. Harga harus terus berfluktuasi antara 50 dan 60 dolar. Minyak Besar bergerak maju di Wall Street. Chevron +4% (setelah +9% pada hari Rabu). Eni naik +3,5% di Milan, stok minyak disukai oleh Equita Sim. Perusahaan mengharapkan untuk meningkatkan produksi 2017 sebesar 4%. Saipem +3% dan Tenaris +4,1%.
ECB: AKAN ADA PERPANJANGAN QE
Bank Sentral Eropa, mengantisipasi Reuters, akan memperpanjang pelonggaran kuantitatif setelah Maret 2017 dan akan mengumumkannya pada 8 Desember. Antisipasi datang dari "sumber-sumber yang memenuhi syarat dengan pengetahuan langsung tentang perdebatan", yang menurutnya bahkan beberapa orang yang paling skeptis di Dewan sekarang menganggap perpanjangan rencana pembelian aset setelah Maret tidak dapat dihindari, mengingat kelemahan mendasar dari inflasi dan politik yang meningkat. risiko. Namun, modalitasnya masih didiskusikan: solusi yang paling mungkin adalah perpanjangan Qe hingga Mei, menjaga laju pembelian konstan pada kurs saat ini, yaitu 80 miliar per bulan.
MILAN DI TOP DI EROPA
Piazza Affari dikonfirmasi untuk hari kedua berturut-turut di puncak Bursa Efek Eropa. Ftse Mib menutup sesi dengan +0,99% pada 17 poin: perisai yang dijanjikan oleh ECB berfungsi jika terjadi ketidakstabilan pasca-referendum yang kuat. Daftar Benua Lama lainnya turun: indeks Eurofirst turun 098%. Perekonomian Italia dapat mengakhiri tahun 0,7 dengan pertumbuhan yang sedikit lebih baik dari 2016% yang ditunjukkan oleh pemerintah dalam pembaruan terbaru Dokumen Ekonomi dan Keuangan. Istat mengkonfirmasi kenaikan PDB sebesar 0,8% pada kuartal ketiga, tetapi revisi naik menjadi 0,3% dari data untuk periode April-Juni membawa PDB yang diperoleh pada tahun 0,1 menjadi 0,9% Angka tren untuk kuartal ketiga juga telah direvisi naik , menjadi +2016% dari awal 1%.
Penutupan negatif tetapi di atas posisi terendah untuk pasar utang. Spread BTP-Bund melebar ke level tertinggi hari ini sebesar 174 basis poin (setelah turun menjadi 167 pada pembukaan), hanya untuk kemudian dengan cepat kembali ke bawah 170 pada akhir hari. di atas 2 pada akhir %, setelah intraday high 2,07%. BTP 50 tahun pada Maret 2067 menghasilkan sekitar 1,7 poin pada penutupan, dengan imbal hasil 3,46%, kembali ke level Senin. Penyebaran Italia-Spanyol mengakhiri sesi pada 45 basis poin, tidak berubah, sekitar sepuluh sen di bawah puncaknya pada akhir November.
BANK, BPER-CREVAL MENJADI DEKAT
Tidak adanya kemenangan akan mempersulit bank untuk meningkatkan modal di pasar, kata Menteri Perekonomian Pier Carlo Padoan. Terlepas dari ancaman ini, saham bank terus pulih: indeks Stoxx untuk sektor ini naik 2,6% dibandingkan +0,9% untuk keranjang Eropa. Kenaikan Bper (+8%) dan Credito Valtellinese (+6%) menonjol: kemarin CEO bank Lombard secara efektif meluncurkan kembali taruhan pada merger antara kedua institusi. Unicredit naik 2,9%, Intesa +2,1%, Banco Popolare +3%.
MPS, INI ANTARA ROMA DAN BRUSSELS
MontePaschi bertentangan dengan tren, turun 3,7% setelah menjalankan dua sesi terakhir. Mengenai konversi obligasi subordinasi, besarnya langganan akan diketahui antara malam ini dan Sabtu dan komunikasi resmi selama akhir pekan tidak dikecualikan. Dewan direksi dalam hal apapun pra-siaga untuk hari Senin dan Selasa berikutnya.
Pagi ini Corriere della Sera menulis bahwa negosiasi sedang berlangsung antara Kementerian Ekonomi dan Uni Eropa mengenai peningkatan modal lebih dari lima miliar euro yang diperlukan untuk mengamankan bank yang berbasis di Siena. Institusi Eropa harus memutuskan apakah Negara Italia, yang sudah menjadi pemegang saham dengan 4% dari Monte Paschi, memiliki kemungkinan melakukan intervensi jika pengumpulan sumber daya segar tidak berhasil. Tetapi tampaknya kemungkinan Departemen Keuangan dapat memesan saham barunya tanpa hipotesis bantuan negara juga harus diklarifikasi.
Sementara itu, pra-perjanjian dengan dana Modal Attestor tampaknya telah tercapai, sementara kontak dengan dua-tiga investor lainnya (termasuk George Soros, yang tampaknya kami temui dalam beberapa jam terakhir) dikatakan berjalan dengan cepat. laju. Ada juga kepercayaan pada kemungkinan mencapai pra-perjanjian dengan dana Qatar (Qia, Otoritas Investasi Qatar) pada Senin depan untuk investasi senilai lebih dari satu miliar euro.
Sementara itu, Mps telah memperbarui dengan Axa hingga 2027 kemitraan strategis yang ditandatangani pada Maret 2007 dalam bancassurance seumur hidup dan non-jiwa serta pensiun tambahan.
Pembelian di Generali (+3,5%).
PENJUALAN FCA TUMBUH, FERRARI RUSAK PAJAK CINA
Fiat Chrysler masih naik (+0,62%), setelah pemulihan di bulan November (+9%). Selama bulan lalu seharusnya ada penurunan di pasar AS tetapi data yang datang dari Italia tetap positif: +8,2% penjualan di sektor ini di bulan November. Untuk grup FCA terjadi peningkatan penjualan sekitar 10,8% menjadi 41.577 (termasuk Maserati) dengan pangsa 28,5%. Sejak awal tahun, pasar Bel Paese telah meningkat sebesar 16,51% menjadi hampir 1,7 juta dengan grup FCA mencatat +18,7% menjadi 491.200 dan pangsa 28,9% (+0,5%). Ferrari turun 0,6% setelah berita pajak tambahan untuk mobil mewah datang dari China.
SNAM, LEWATKAN LANDING DI YUNANI. RISIKO PENGHAPUSAN PREMUDA
Snam kehilangan 3,6% setelah kemarin +4%. Yunani telah menyatakan bahwa pembicaraan telah terhenti untuk penjualan 66% operator pipa gas Desfa ke Azeri Socar, yang mungkin juga melibatkan Snam.
Di antara kapitalisasi kecil, Premuda kehilangan sekitar 3%: hasil tahun 2016 dan 2017 akan memiliki "tanda sangat negatif". Penghapusan sekuritas tidak dikecualikan sebagai bagian dari operasi modal yang akan diperlukan untuk menghilangkan kerugian.
Sebaliknya, lompatan dua digit untuk Landi Renzo (+14,9%) dan Stefanel (+10,5%). Italia Independent naik 12% menjadi 3,40 euro. Dari level terendah sepanjang masa 2,72 euro pada hari penangkapan Lapo Elkann, presiden dan salah satu pendiri grup, saham tersebut telah pulih sebesar 22%.
