"Jatuhnya pasar belum berakhir: kita harus menunggu beberapa tanda pelemahan epidemi untuk melihat pemulihan pertama, yang awalnya lemah dan kemudian secara bertahap lebih kuat". Hal tersebut dikemukakan oleh Alessandro Fugnoli, ahli strategi Kairos, dalamedisi terakhir dari kolom "Di lantai empat", direkam dalam podcast karena pembatasan yang diberlakukan oleh virus corona.
RESESI AKAN DATANG DAN PEMULIHAN AKAN DATANG
“Ekspansi global yang dimulai pada Maret 2009, tepat 11 tahun yang lalu, telah berakhir – lanjut Fugnoli – Itu adalah salah satu yang terpanjang dalam sejarah dan sekarang akan diikuti oleh resesi, mungkin cukup singkat. Di Eropa, PDB akan turun 1% di kuartal pertama dan 4-5% lagi di kuartal kedua. Ini adalah angka yang besar, mirip dengan atau bahkan lebih buruk dari tahun 2008. Namun, jika epidemi berakhir atau dalam hal apa pun dapat diatasi pada musim panas, pemulihan akan lebih cepat dan lebih kuat daripada tahun 2008”.
TANGGAPAN BANK SENTRAL…
Menurut Fugnoli, di bidang moneter “hingga saat ini responsnya sangat cepat, dipelajari dengan baik, dan agresif. Bank sentral telah menurunkan suku bunga ke nol di mana-mana, mereka telah memulihkan pelonggaran kuantitatif, tetapi di atas semua itu mereka telah bekerja di bank, memungkinkan mereka untuk mempertahankan kelangsungan hidup perusahaan. Jaminan publik atas pinjaman baru yang disalurkan oleh lembaga kredit akan berkontribusi pada hal ini. Jerman akan menjamin hingga 550 miliar euro dan kita akan lihat apa yang akan dilakukan negara lain”.
…DAN PEMERINTAH
Situasi di depan kebijakan fiskal berbeda. Tanggapan pemerintah "hingga saat ini lamban, membingungkan dan sama sekali tidak mencukupi, bahkan di Amerika - lanjut Fugnoli - Aspek positifnya adalah bahwa dalam beberapa tahun terakhir telah ada konsensus untuk mengatasi tabu pengeluaran publik yang dibiayai dengan uang dan dengan utang. Karena itu kami dapat mengatakan bahwa paket pajak besar akan tiba di Amerika dalam waktu yang wajar. Seperti biasa, Eropa akan datang nanti, tapi itu akan datang”.
TREND PASAR
Mengenai tren pasar keuangan, ahli strategi Kairos menunjukkan bahwa “penurunan pasar dipercepat oleh likuidasi dana dalam kesulitan dan oleh faktor teknis yang, dengan adanya volatilitas yang kuat, mengharuskan banyak subjek untuk mengurangi eksposur mereka. . BTP berada di bawah serangan spekulatif, terbatas untuk saat ini. Ini adalah dinamika yang telah kami lihat sebelumnya, tetapi setiap kali, pada akhirnya, serangan itu kembali. Rasio utang terhadap PDB Italia akan meningkat, tetapi semua negara lain juga akan meningkat, bahkan mungkin lebih. Adapun perusahaan, mereka telah memasuki semacam penguncian keuangan dan harus berusaha dengan segala cara untuk menghemat uang: pembelian kembali ditangguhkan dan dividen dipotong. Ini juga, selain penurunan omset dan laba yang jelas, berkontribusi pada jatuhnya Bursa Efek”.
MANAJEMEN PORTOFOLIO
Lantas bagaimana cara bergerak di sisi investasi? “Saatnya semakin dekat ketika alih-alih bertanya pada diri sendiri apa yang harus dijual, akan lebih baik untuk bertanya pada diri sendiri apa yang harus dibeli – Fugnoli menyimpulkan – Kita harus sangat selektif dan memilih hanya perusahaan solid yang menjual produk dan layanan penting dan yang memiliki banyak uang tunai. Singkatnya, bagi mereka yang likuid, sebaiknya memiliki daftar belanja untuk mulai digunakan dalam beberapa minggu mendatang, tetapi mendistribusikan pembelian secara perlahan antara sekarang dan musim panas".
