Kegugupan mendominasi pasar di minggu The Fed. Pasar saham China telah melanjutkan jalur penurunannya, mengumpulkan kerugian yang tidak terlihat sejak Senin kelam 24 Agustus: Shanghai -3,2%, Shenzhen -4,5%. Beijing, selama akhir pekan, mengantisipasi rencana yang memungkinkan individu swasta memasuki ibu kota banyak perusahaan publik. Sementara itu, pada bulan Agustus, produksi industri naik 6,1%, lebih rendah dari yang diharapkan.
Bursa Saham Tokyo juga pesimis (-1,6%). Gedebuk TLC yang dipengaruhi oleh pernyataan Perdana Menteri Shinzo Abe terhadap tarif seluler saat ini sangat membebani: DoCoMo turun 8,5%, kerugian melebihi 5% untuk operator lain.
Minyak mentah stabil, dolar sedikit turun terhadap yen.
PERKIRAAN: TINGKAT NAIK HANYA DI OKTOBER
“Harapkan volatilitas yang masih kuat dalam beberapa minggu mendatang, tidak ada keputusan yang tidak menyakitkan bagi pasar”. Jadi tulis Lorenzo Caruso, salah satu pengamat pasar keuangan Italia yang paling banyak diikuti dan dihargai, menunggu ibu dari semua pilihan: keputusan Fed apakah akan menaikkan suku bunga AS atau tidak.
Ketidakpastian, 72 jam setelah konferensi pers Janer Yellen (yang belum pernah muncul di depan umum sejak Juli lalu), memuncak, sebagaimana dikonfirmasi di Wall Street Journal oleh Joe Hinselrath sendiri, reporter yang paling banyak mendapat informasi tentang latar belakang bank sentral: " The Fed akan memutuskan secara ekstrem,” tajuk utama pidato terbarunya.
Pada kenyataannya, setelah gejolak China dan krisis keuangan Brasil, tanpa mengabaikan keadaan darurat mata uang negara-negara berkembang lainnya dan jatuhnya minyak, tembaga, dan bahan mentah pertanian, para "guru" telah mengubah pendapat mereka: hanya 26% analis yang mempertanyakan oleh Bloomberg mengharapkan kenaikan suku bunga pada hari Rabu. Tetapi keputusan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah bagaimanapun juga akan disertai dengan pesan yang kuat dari Janet Yellen, cukup untuk membuat kenaikan yang kredibel pada pertemuan bulan Oktober.
Sementara itu, peraih Nobel Robert Shiller, selain menegaskan kembali bahwa pasar saham dinilai terlalu tinggi, berpendapat bahwa sentimen bearish menyebar ke seluruh pasar. Bank Penyelesaian Internasional mengeluarkan peringatan: Bursa Efek tidak berangan-angan bahwa bank sentral masih dapat membantu mereka.
KOTA MENGUKUR EFEK CORBYN, BOJ MEMPERBARUI QE
Agendanya tidak hanya pertemuan komite moneter The Fed. Sebelum pertemuan di Washington, pertemuan puncak Bank Jepang dimulai hari ini, dilanjutkan besok dengan konferensi pers gubernur Haruhiko Kuroda. Peningkatan Pelonggaran Kuantitatif Jepang tidak dikecualikan untuk kesempatan ini, bahkan jika konsensus bertaruh bahwa tidak akan ada perubahan dalam kebijakan moneter Jepang.
Sementara itu, kampanye pemilu Yunani menjelang pemungutan suara pada 20 September sedang berjalan lancar: Alexis Tsipras akan menantang pesaing utamanya, Evangelo Meimarakis, dalam debat yang disiarkan televisi.
Yang lebih penting, untuk politik Eropa, adalah kebaruan pemimpin Partai Buruh Jeremy Corbyn, yang memenangkan pertarungan untuk kepemimpinan partai, meskipun ditentang oleh Tony Blair dan sayap yang lebih moderat. Sementara itu, setelah pawai kemenangan pada hari Jumat, prospek referendum kemerdekaan Catalonia dari Madrid menjadi semakin konkret.
Jumat panas untuk pemeringkatan: Moody memperbarui suaranya di Prancis, S&P mengeluarkan keputusannya di Portugal.
MILAN +1,35% DALAM MINGGU INI. BTP LEBIH BAIK DARI BONOS
Taruhan penundaan kenaikan suku bunga AS menjadi dasar pemulihan pasar saham Wall Street. Indeks S&P menutup tahun kedelapan dengan kenaikan 2,1%, data paling positif dalam dua bulan terakhir. Dow Jones +2%, kinerja terbaik sejak Maret. Nasdaq bahkan lebih baik (+3%).
Antara 7 dan 11 September, FTSEMib naik 1,35% menjadi 21.763 poin. Sejak awal tahun 2015, indeks ini mencatatkan kenaikan sebesar 14,5%. Indeks keseluruhan bursa saham Eropa Stoxx 600 naik 0,5% selama seminggu. Sejak awal tahun menandai peningkatan 3,7%.
Di AS, imbal hasil obligasi T naik, lebih sebagai akibat dari penjualan Cina daripada pertemuan FOMC yang semakin dekat. Sementara itu, pasar obligasi zona euro dengan tenang menunggu keputusan The Fed.
Pada lelang Treasury hari Jumat, BTP 3 tahun turun di bawah penghalang 2,96% (1,81%). Sementara itu, BTP, diperdagangkan pada 30%, telah memperpanjang kecepatannya melawan Bonos Spanyol yang menjadi ancaman pemisahan diri dari Catalonia: spread BTP/Bonos telah meningkat hingga 2013 poin, maksimum sejak XNUMX.
PEMIMPIN FINMECCANICA DI MARKET PLACE, DIIKUTI OLEH PRYSMIAN DAN A2A
Performa terbaik minggu ini adalah Finmeccanica, yang pulih 5,9%. Reli Jumat dipicu oleh berita kesepakatan dengan Kuwait, senilai 7-8 miliar, untuk pesanan Alenia Aermacchi untuk pasokan 28 Eurofighters.
Prysmian juga naik lebih dari lima poin persentase, menghentikan rangkaian penurunan selama empat minggu berturut-turut akibat krisis di pasar negara berkembang. Rebound juga terkait dengan pemulihan harga tembaga (+10%).
A2A +4,90%. Utilitas Lombard bermaksud untuk memimpin dalam musim M&A di antara perusahaan dengan mayoritas publik, sesuai keinginan pemerintah. Tawaran resmi untuk mengakuisisi kendali Linea Group, yang dikendalikan oleh kotamadya Bassa (Cremona, Lodi, Rovato, Pavia, dan Crema) akan tiba pada 30 September. Tawaran tersebut harus menyediakan pemeliharaan merek, kantor pusat, dan tata kelola bersama.
FCA DI SHOWCASE DI FRANKFURT: GM DAN FERRARI DI CAHAYA
Fiat Chrysler Automobiles +5,08% menjelang Frankfurt Motor Show di mana akan ada banyak ruang untuk membahas tawaran ke General Motors dan IPO Ferrari. Sementara itu, analis sektor melambat pada prospek pasar: untuk Max Warburton dari Alliance Bernstein siklus telah mencapai puncaknya, Goldman Sachs telah merevisi turun target dari hampir semua produsen: untuk FCA target harga turun dari 22,1 menjadi 18,1 euro.
Tetapi perusahaan terseret ke atas oleh pemulihan yang kuat dari sektor otomotif di Italia: dalam tujuh bulan pertama, produksi naik sebesar 25,9% dan Anfia memperkirakan, pada akhir tahun, akan kembali ke 650 unit yang diproduksi oleh Italia. sistem melawan 400 ribu pada tahun 2014 melawan pasar yang seharusnya menyerap lebih dari 1,5 juta mobil. Angka tersebut masih jauh lebih rendah dari puncak bersejarah, jauh di atas satu juta unit, namun trennya positif: pabrik Mirafiori (Suv Levanto) kembali beroperasi, peluncuran Giulia Alfa Romeo pada 2016 semakin dekat.
SWEATER HITAM DI STM. TENARIS DAN CNH MENDERITA
Masa-masa sulit bagi industri Cnh (-1,05%) tertahan oleh resesi di Brasil (penjualan kendaraan industri di negara Brasil -24% pada tahun 2015), pasar di mana ia menghasilkan 11% omset. Negatif kedelapan, bagaimanapun, untuk Stm, yang turun 4,5%, dihukum oleh peringatan laba yang diluncurkan oleh pesaing AS Fairchild.
Harga minyak masih turun: Goldman Sahcs tidak mengesampingkan kemungkinan bahwa harga minyak mentah bisa turun serendah 20 dolar. Harga terberat dibayar oleh Tenaris (-2,96%), juga karena kehadirannya yang kuat di pasar Amerika Selatan, di bawah tekanan resesi Brasil.
TILE DARI BRUSSELS UNTUK TLC. PENGHASILAN PEMBATALAN TELEKOM
Telecom Italia (-0,18%) membatalkan semua kenaikan minggu ini, dibuat setelah kenaikan saham Vivendi. Penolakan merger antara Telenor dan Telstra membebani sektor ini: kedua operator Skandinavia tersebut telah menyerah dalam menghadapi kondisi yang sangat keras yang ditimbulkan oleh Komisi UE. Pada titik ini, kesepakatan lain berisiko, yang melibatkan pengurangan penawaran dari empat menjadi tiga pesaing, termasuk operasi integrasi antara 3 dan Wind.
TAWARAN PENGAMBILAN WDF DIMULAI PAGI INI. PENAWARAN PIRELLI BERLANJUT
Tawaran pengambilalihan yang diluncurkan oleh Dufry Financial Services atas saham World Duty Free dimulai hari ini. Penawaran akan berakhir pada 9 Oktober.
Tawaran pengambilalihan oleh Marco Polo Industrial Holding atas saham Pirelli sedang berlangsung. Penawaran akan berakhir pada 13 Oktober.
