Setelah kekalahan kering diperbaiki dipertemuan umumAkankah Francesco Gaetano Caltagirone dan Leonardo Del Vecchio membalas dendam pada Mediobanca dan CEO-nya, Alberto Nagel, yang menginspirasi dan mendukung daftar pemenang Lion? Ini adalah hipotesis yang telah beredar di bursa saham dan di komunitas keuangan Milan sejak dibuat tantangan besar pada Generali. Dan itu adalah hipotesis yang lebih masuk akal. Di atas segalanya, Del Vecchio tidak dapat menginvestasikan begitu banyak uang di Mediobanca untuk menghitung apa-apa, bahkan jika Anda tidak pernah mengklarifikasi apa sebenarnya strateginya. Namun, setelah hasil rapat pemegang saham Trieste dan partisipasi pemegang saham luar biasa lebih dari 70%, mendaki Piazzetta Cuccia jauh lebih sederhana daripada yang terlihat hingga saat ini. Mengapa? Setidaknya untuk tiga alasan:
1) karena bahkan di Piazzetta Cuccia, seperti yang terjadi kemarin di Trieste diluar ekspektasi realistis, wasit sebenarnya adalah pasar begitu pula dana institusional, terutama dana asing, yang memenangkan pertempuran Generali bersama dengan Donnet dan Mediobanca dan memegang 40% saham di bank Milan;
2) karena dana institusional - seperti yang kita lihat pada pertemuan Trieste - menyukai stabilitas dan tidak mempercayai mereka yang mengusulkan perubahan karena alasan yang tampaknya terutama untuk kekuasaan: inilah alasan penentu mereka dukungan untuk Donnet dan Mediobanca dan ini juga alasan mengapa mereka mendukung Nagel selama beberapa waktu, yang hasil dan dividennya mereka hargai;
3) karena keluhan tidak cukup untuk membentuk mayoritas dan, meskipun investasi ekuitas yang signifikan dan mahal diperoleh di Mediobanca oleh Del Vecchio, yang merupakan pemegang saham pertama dengan 19%, dan oleh Caltagirone, yang memiliki lebih dari 3% dalam portofolionya dan siap naik menjadi 5%, pemegang saham swasta utama masih jauh dari kemenangan di Piazzetta Cuccia di saku mereka dan untuk mendapatkannya - dengan asumsi bahwa Otoritas Pengawas ECB memberi mereka otorisasi yang diperlukan - mereka akan dipaksa untuk meletakkan tangan mereka di tangan mereka. dompet lagi dan mungkin untuk meluncurkan tawaran pengambilalihan atau untuk melepaskan impian kejayaan.
Del Vecchio dan Caltagirone di persimpangan Mediobanca tetapi harus berurusan dengan pasar
Memang benar bahwa Mediobanca, yang mengkapitalisasi 8 miliar euro di Bursa Efek, harganya lebih murah daripada Generali, yang mengkapitalisasi 30 miliar, tetapi saham Del Vecchio (19,4%) dan Caltagirone (3,1%) saat ini tidak cukup untuk menaklukkannya. orang-orang dari Benetton (2,1%) dan investasi mahal lainnya diperlukan. Tentu saja, siapa pun yang mencapai mayoritas Piazzetta Cuccia juga memengaruhi Generali, di mana Mediobanca, setelah dikurangi saham yang dipinjamnya untuk rapat pemegang saham kemarin di Leone, memegang sekitar 13% dan mendukung dewan baru yang dipimpin oleh Donnet, tetapi dewan Milan tetap ada. jalan yang tidak bisa ditembus dan sejak kemarin pasti lebih sulit. Karena majelis Trieste mewakili peristiwa penting dengan caranya sendiri dengan mobilisasi dana institusional yang menentukan dan khususnya dana Amerika: hal baru yang tak terpikirkan sebelum majelis Generali dan yang harus disambut sebagai fakta yang sangat menggembirakan bagi demokrasi ekonomi dan keuangan juga di Italia, meski dibantah dengan performa buruk Assogestioni yang hanya mengumpulkan remah-remah (1,9%) dan bahkan tidak mampu merebut kursi di dewan baru.
Oleh karena itu tantangan yang sangat mungkin terjadi setelah musim panas di Mediobanca tetapi tentu saja lebih sulit dari yang diharapkan, kecuali beberapa kejutan datang dan dia tidak bergerak bersama Del Vecchio dan Caltagirone. Unicredit. Penaklukan gagal Bank bpm karena kebocoran berita yang berbahaya, bank di Piazza Gae Aulenti masih mencari peran di pasar Italia, meski CEO-nya, Andrea Orcel, sejauh ini dengan tegas membantah memikirkan Piazzetta Cuccia.
Setelah pertempuran Generali telah diarsipkan, di mana bagaimanapun daftar Caltagirone dapat bertindak sebagai minoritas pemblokiran dan menghalangi operasi luar biasa, tantangan menarik lainnya tampaknya menunggu keuangan Italia, tetapi sinyal yang datang dari Trieste sama mengejutkannya dengan jelas: dalam pertempuran yang diperhitungkan pasar benar-benar ada dan siap mengaum lagi.
