“Euro tidak dapat dibatalkan”. Hampir lima tahun setelah "apapun yang diperlukan" yang terkenal itu, Mario Draghi kembali ke lapangan. Melawan musuh internal (lihat Marine Le Pen) dan musuh eksternal (Amerika-nya Donald Trump), tetapi juga melawan para pemimpin negara-negara Euro yang mencari jalan pintas (presiden ECB tidak terlalu menyukai Eropa dengan dua kecepatan) atau diluncurkan di awal seperti Wolfgang Schaeuble, yang menentang Pelonggaran Kuantitatif.
Sebaliknya, kebijakan ECB justru memungkinkan terjadinya pemulihan ekonomi Eropa yang kuat (lebih baik dibandingkan Amerika Serikat pada kuartal keempat tahun 2016). Dari sudut pandang ini, situasinya lebih baik dibandingkan tahun 2012, namun musim pemilu Eropa berikutnya membebani selisih di Zona Euro (kesenjangan BTP/Bund telah meningkat menjadi 200 basis poin, tertinggi sejak 16 Oktober 2014). Selain dua masalah besar: Yunani (masalah yang mungkin tidak terpecahkan) dan krisis bank kita. Maka pasar keuangan Italia sekali lagi menjadi arena spekulasi internasional yang bertujuan melemahkan, atau lebih buruk lagi, kehancuran Eropa dan institusi-institusinya.
FLAT WALL STREET, MINYAK TURUN: ENI -2%
Meteo Borsa, seperti yang sudah lama tidak terjadi, sekali lagi fokus pada Zona Euro. Donald Trump, yang sibuk melawan para juri, menyerahkan judul sampul selama sehari.
Bursa saham Asia yang lemah, harga naik (dan imbal hasil turun) obligasi: obligasi Jepang bertenor 0,085 tahun diperdagangkan pada 0,4% . Bursa Efek Tokyo turun 0,3% di bawah tekanan dari saham-saham energi. Hong Kong dan Shanghai juga melemah, keduanya -XNUMX%.
Kursi berwarna merah pucat untuk daftar Amerika, dikondisikan oleh penurunan minyak mentah. Mulai hari ini kampanye triwulanan kembali berjalan. Indeks Dow Jones turun 0,09%, S&P 500 turun 0,21%. NASDAQ -0,06%.
Kata-kata Mario Draghi yang mendukung persatuan Eropa, dengan janji tersirat untuk melanjutkan kebijakan moneter ekspansif saat ini, mendorong dolar lebih tinggi, mencapai 1,074 terhadap euro tadi malam. Pagi ini pasangan silangnya adalah 1,071.
Peningkatan risiko politik membantu mengangkat emas, yang mencapai level tertinggi dalam tiga bulan terakhir tadi malam, ke $1.235.
IMIGRAN: APPLE MELAWAN TRUMP
Hari ini sorotan tertuju pada Pengadilan Banding San Francisco, yang akan memutuskan banding Gedung Putih terhadap penangguhan keputusan anti-imigran. Nama-nama besar di bidang teknologi, dimulai dengan Apple (+1%) dan Alphabet (+0,2%), telah mengumumkan dukungan penuh finansial dan hukum menentang keputusan Donald Trump.
Penghormatan terhadap hak-hak sipil tidak berarti perhatian serupa diberikan kepada pemegang saham minoritas. Snap, perusahaan ekonomi baru yang bersiap untuk mendarat di Wall Street dengan IPO senilai 3 miliar dolar, bermaksud menempatkan sekuritas tanpa hak suara.
Harga minyak mentah turun: Brent pada 55,7 dolar, Wti pada 53,01 dolar. Peningkatan produksi minyak serpih AS telah menghilangkan dampak ketegangan baru antara Iran dan AS. Turunkan ConocoPhillips (-0,67%), Chevron (-0,52%) dan Exxon (-0,23%).
Penurunan bersih Eni di Piazza Affari (-2%). Saipem ditutup turun 1,5%, menghilangkan kenaikan pagi hari setelah broker Amerika Jefferies menaikkan penilaiannya menjadi Beli dari Hold, dengan target harga 0,6 euro dari 0,43 euro.
GEDUNG DI MILAN (-2,2%), SPREAD LEBIH DARI 200 POIN
Momok penyebaran penyakit ini sekali lagi menghantui Eropa. Badai yang ditimbulkan oleh program Marine Le Pen menyebar dari Paris hingga Spanyol, namun pusat krisis, seperti biasa, adalah pasar Italia, yang dilemahkan oleh perbankan. Bursa Efek Milan menutup sesi hari Senin dengan penurunan sebesar 2,2% menjadi 18.694 poin, kinerja terburuk di Benua Lama.
Ketegangan di pasar Italia juga dirasakan di pasar lain: Paris kehilangan 0,98%. Sesi negatif juga untuk Frankfurt (-1,22%), meskipun ada lompatan maju dalam pesanan industri, yang tumbuh sebesar 5,2% pada bulan Desember, naik tajam dibandingkan dengan perkiraan +0,7% dan jelas pulih setelah -3,6% pada bulan November.
London menutup perdagangan pada -0,22%. Melemahnya pound setelah referendum Brexit membebani laba bersih Ryanair. Ratu maskapai penerbangan bertarif rendah membayar tagihan perceraian London dari Uni Eropa dan mengalami penurunan laba sebesar 8% pada kuartal ketiga tahun keuangan 2016-2017 meskipun terjadi peningkatan lalu lintas yang signifikan (+16% menjadi 28,8 juta penumpang pada tahun XNUMX). kuartal terakhir).
Hari gairah untuk pasar utang. Selisih antara obligasi publik Jerman dan Bonos Spanyol naik menjadi 141 basis poin, sementara selisih dengan obligasi Perancis melampaui 76 basis poin, yang merupakan level tertinggi dalam 4 tahun terakhir.
Dampaknya terhadap BTP juga tidak kalah seriusnya. Untuk mengetahui nilai spread antara BTP/Bunds 202,5-tahun yang lebih tinggi dari level saat ini (puncak kemarin sebesar 2014 basis poin), kita perlu melihat kembali ke bulan Oktober 2,40. Kenaikan imbal hasil terus berlanjut seiring dengan melebarnya spread, sehingga menyebabkan sepuluh tahun hingga 2015% (tertinggi baru sejak Juli 3,50) dan tiga puluh tahun di atas XNUMX%.
Dalam konteks ini, revisi peringkat Italia oleh Moody's, yang dijadwalkan pada Jumat depan, mengkhawatirkan.
TAPI MACRON MEMIMPIN DALAM Pungutan Suara di PARIS
Selain Mario Draghi, Gubernur Bank Sentral Prancis, Villeroy de Gallliau, juga menentang kemungkinan Prancis meninggalkan mata uang tunggal. “Gagasan untuk meninggalkan euro dan mendevaluasi salah satu mata uang kita agar bebas mengalami lebih banyak defisit – tulisnya dalam sebuah artikel di Le Figaro – mengabaikan fakta bahwa pembiayaan utang Perancis akan menjadi jauh lebih mahal: lebih dari 30 miliar euro tahun".
Menurut jajak pendapat untuk pemilu bulan April, Marine Le Pen memimpin putaran pertama dengan 25,5% unggul dari mantan menteri Emmanuel Macron. Namun Macron seharusnya memenangkan pemungutan suara dengan 63% berbanding 37%.
PENJUALAN MENINGKAT DI UNICREDIT, TAPI BROOKERS POSITIF
“Apakah masa depan keuangan Italia bergantung pada Unicredit?” tanya Financial Times pagi ini, menggarisbawahi taruhannya: “Peningkatan sebesar 13 miliar dapat memulihkan kepercayaan baik terhadap bank maupun seluruh negara”. Sebenarnya, permulaannya tidak cemerlang, juga karena kebetulan yang tidak menguntungkan dengan gejolak di sektor keuangan Eropa. Unicredit kehilangan 6,8% pada hari peluncuran penambahan modal. Saham ditutup pada 12,21 euro, undang-undang menjadi lebih buruk (-18,85% menjadi 10,59 euro). Saham tabungan menandai harga akhir sebesar 40,98 euro (+9,87%) tetapi pada perdagangan yang sangat sederhana: hanya 876 saham yang berpindah tangan.
Sementara itu, review harga dari broker semakin berdatangan. Equita Sim, misalnya, menyesuaikan target harga menjadi 16,4 dari 34,9 euro, mengonfirmasi peringkat beli, untuk mempertimbangkan secara tepat pelepasan hak atas kenaikan. Para ahli mengingatkan bahwa bank tersebut telah mencapai kesepakatan dengan serikat pekerja, yang dapat meningkatkan visibilitas pemotongan biaya. Beli juga dari Icbpi dan Banca Akros. Yang pertama mengoreksi target sebelumnya dari 29 menjadi 14,5 euro. Akros telah meningkat menjadi 18,8 dari 32 euro.
Saham-saham lain di sektor ini berada di posisi negatif. Intesa -2,4%, bahkan jika Natixis memperkuat peringkat Beli, menyesuaikan kembali target harga menjadi 2,80 euro dari 2.70 euro. Kerugian besar dari mantan Popolari: Ubi -5,4%, Banco Bpm -5,8%, Pop.Emilia -5,7%.
Generali turun 2,3%. Perusahaan asuransi lain juga kehilangan saham: Unipol -4,9%, UnipolSai -3,8%.
HUJAN PEMBELIAN UNTUK TELECOM ITALIA DAN VOLA CNH
Hari di Piazza Affari tidak bisa dilewatkan begitu saja, karena juga diadakan kejutan-kejutan yang menyenangkan, dimulai dengan conference call Telecom Italia (+1,4%), yang didedikasikan untuk hasil dan rencana bisnis hingga tahun 2019. Rombongan perusahaan-perusahaan telekomunikasi menutup tahun 2016 dengan peningkatan Ebitda sebesar dua digit, setelah mencapai semua pemotongan biaya sebesar 2016 juta yang diperkirakan terjadi pada tahun 600 hanya dalam waktu sembilan bulan pada tahun 2018.
Respon positif dari para broker. New Street Research menaikkan target menjadi 1,25 euro, mengkonfirmasi Beli. Mediobanca menaikkan target harga menjadi 1,34 euro dari 1,23 euro, mengonfirmasi peringkat Outperform. Deutsche Bank menaikkan targetnya menjadi 1,25 euro. Konsensus terbaru Bloomberg melihat 22 saran beli dari total 37 analis. Target rata-rata pada 1,01 euro: pada awal tahun adalah 0,97 euro. Penilaian Jefferies juga meningkat menjadi membeli.
Cnh Industrial yang lebih cemerlang lagi (+3,1%). Saham tersebut didorong oleh rumor mengenai kemungkinan penjualan divisi mesin konstruksi, sebuah langkah yang memungkinkan kelompok keluarga Agnelli untuk fokus pada traktor dan mesin pertanian. Exor turun 1,5%, FCA -2,4%. Lebih baik dari pasar Ferrari (-1,39%). Banca Imi menaikkan target harga menjadi 72,1 euro, mengonfirmasi rekomendasi beli.
CITIGROUP MENINGKATKAN TARGET FERRAGAMO
Para industrialis lainnya lemah: Leonardo kehilangan 3,2%, StM -0,9%, Prysmian -2,9%. Pengurangan juga meluas di antara saham-saham mewah. Ferragamo -1,9%: Citigroup menyesuaikan target harga menjadi 30 euro dari 26,50 euro, sementara Kepler-Cheuvreux menaikkannya menjadi 29 euro dari 27,50 euro. Luxottica-2,2%, Yoox -2,3%.
