Italia menolak resesi

Dunia melambat. L 'ekonomi bintang dan garis itu melambat dan berisiko jatuh di bawah pertumbuhan 2%, dibandingkan dengan 3% yang dijanjikan dengan pemotongan pajak besar-besaran yang diluncurkan oleh Trump hampir dua tahun lalu. Perekonomian China melambat tetapi berkembang lebih dari cukup. Di Jepang, kepercayaan konsumen turun tetapi layanan bertahan. Di Eropa, Jerman paling terpukul oleh resesi dalam perdagangan internasional, tetapi seluruh kawasan euro yang bermasalah. Racun perang perdagangan AS-China membebani semua orang dan Amerika, diperkuat oleh keputusan WTO tentang bantuan ilegal ke Airbus, bersiap untuk menyerang Eropa dengan tarif pembalasan. Efek langsungnya mungkin terbatas, tetapi selubung ketidakpastian yang merusak menimbulkan kerusakan serius.

Italia: manuvernya netral, tarif bantuan. Perekonomian Italia, sebagai aturan, terkena angin ekonomi internasional (yang saat ini merugikan), tetapi kebijakan ekonomi, secara keseluruhan, mendukung permintaan domestik yang meningkat bersama denganekspor. Defisit struktural anggaran publik sangat ekspansif, sementara kebijakan moneter sangat mendukung kredit untuk rumah tangga dan bisnis. Indikasi konsumsi tetap cukup positif (pendapatan dasar cukup berguna) dan percepatan konstruksi. Investasi kemungkinan akan dibekukan, seperti di mana-mana, oleh ketidakpastian di atas.

Inflasi turun lagi. Suhu dari harga konsumen itu menurun lagi, dan tetap jauh dari tujuan bank sentral (di bawah tetapi mendekati 2%): itu mencerminkan, di Italia dan luar negeri, kelemahan ekonomi secara umum. Harga minyak telah kembali di bawah level $60 per barel karena kekhawatiran tentang kapasitas produksi Arab Saudi, yang hanya untuk sementara dikurangi oleh serangan drone, telah mereda.

Ketakutan dan getaran pasar keuangan. Pasar uang AS adalah yang terbesar dan terbaik diminyaki di dunia, tetapi ada yang tidak beres dengan manajemen likuiditas dan Fed telah dan akan dipaksa untuk campur tangan. Secara lebih umum, ada kekhawatiran tentang merambah ke investasi berisiko tinggi secara mendadak biaya uang sangat (terlalu?) rendah; dunia telah bergerak menuju situasi di mana obligasi dengan suku bunga negatif tersebar (17 triliun dolar, menurut perkiraan terbaru). Di Eropa, ECB segera menerapkan kebijakan dukungan untuk ekonomi dan euro melemah, yang membuat produsen Eropa tidak senang.