LELANG BTP DIBUKA MINGGU KEBENARAN. TANDA KEPERCAYAAN PASAR DARI ASIA
Minggu paling penting bagi nasib keuangan dunia dibuka dengan kenaikan menguntungkan di pasar saham Asia: Tokyo +0,52%, Hong Kong naik 1,50%. Euro terhadap dolar diperdagangkan di 1,2291.
Tetapi resesi Eropa juga berdampak di Timur: produksi industri Jepang turun secara mengejutkan (-0,1%), indeks kepercayaan di Korea Selatan merosot ke posisi terendah. Demonstrasi iklim ketidakpastian menonjol berita lain, meski menguntungkan: lebih dari setengah dari perusahaan yang terdaftar di Topix (indeks Jepang yang mencakup 1671 perusahaan) memiliki lebih banyak uang tunai daripada hutang.
Sayang, babak ketiga. Hari ini, Italia menyelesaikan program penawaran sebelum jeda Agustus dengan penempatan BTP 5 dan 10 tahun senilai 5,5 miliar euro. Tapi penunjukan penting akan lelang Bonos Spanyol pada 2,4 dan 10 tahun pada hari Rabu. Pada hari Jumat, BTP 5,91 tahun ditutup dengan imbal hasil 6,01% (dari 452% sehari sebelumnya). Spread dengan Bund turun menjadi 16 (kurang XNUMX basis poin).
Kalender janji antara bankir dan politisi antara sekarang dan Kamis sibuk, ketika direktorat ECB harus menerjemahkan komitmen Mario Draghi untuk menyelamatkan euro dengan cara apa pun menjadi keputusan konkret. Tetapi minggu bank sentral juga mencakup pertemuan Fed dan pertemuan Bank of England.
Di antara yang paling aktif tidak diragukan lagi adalah Mario Monti. Menjelang tur yang akan membawanya pertama ke Finlandia, negara simbol elang, lalu ke Madrid, di mana dia akan mencoba membuat Mariano Rajoy mencerna obat pahit dari pengawasan Eropa atas akun Madrid, syarat yang diperlukan untuk memicu pembelian Bonos oleh Dana EFSF, perdana menteri Italia melakukan percakapan telepon yang panjang dengan Kanselir Angela Merkel "tentang situasi di zona euro" di mana disepakati bahwa "Jerman dan Italia akan mengambil semua tindakan yang diperlukan untuk melindungi zona euro", seperti yang diinformasikan oleh catatan dari Palazzo Chigi.
Agenda Mario Draghi tak kalah sibuk. Presiden ECB hari ini akan menerima kunjungan dari Menteri Keuangan AS Timothy Geithner yang pertama kali akan bertemu dengan Menteri Keuangan Berlin Wolfgang Schaueble. Namun, pertemuan yang paling ditunggu-tunggu adalah pertemuan dengan presiden Bundesbank, Jens Weidmann, yang akan diadakan sebelum Kamis 2 Agustus dalam upaya untuk menemukan titik temu sehubungan dengan pertemuan Eurotower. Simpul utama menyangkut pembelian dana penyelamatan Eropa di pasar primer dan pembelian ECB di pasar sekunder. Taruhannya sangat tinggi: jika ada pilihan yang dianggap mengecewakan oleh pasar, ada risiko Agustus yang menghancurkan euro, penyebaran dan daftar saham, dengan konsekuensi yang tidak dapat diprediksi.
Tapi apa yang diharapkan operator?
1) Pemotongan tingkat diskonto dari 0,75% saat ini menjadi 0,50%.
2) pembelian surat utang negara di pasar sekunder oleh ECB seperti yang sudah terjadi setahun lalu.
3) Lisensi untuk membiayai dana "Salva Stati" untuk melakukan intervensi di pasar primer dengan menyerap sebagian dari penerbitan sekuritas baru dengan harga lebih rendah, dan kemudian memindahkannya ke bank dan investor swasta. Suatu hal baru yang membutuhkan otorisasi Ecofin dan Komisi yang dapat dimulai tidak sebelum September.
4) Jauh lebih kecil kemungkinan Ltro baru, yaitu pembiayaan sistem perbankan Eropa. Seperti yang terjadi antara Desember dan Maret.
Yang tidak kalah pentingnya adalah peran Federal Reserve. Dewan institut bertemu besok dan Rabu. Ini akan menjadi peluang untuk konfrontasi antara merpati yang mendesak langkah-langkah ekspansi baru untuk menyerang pengangguran dan elang yang berpendapat bahwa Wall Street, kembali ke 13, dan ekonomi, +1,5% PDB (lebih baik dari yang diharapkan) tidak memerlukan suntikan baru modal berbahaya di depan inflasi. Ben Bernanke tampaknya cenderung untuk mengkonfirmasi kebijakan suku bunga nol hingga 2014. Stimulus baru tidak dikecualikan, mungkin sejalan dengan keputusan yang akan diambil ECB.
Sambil menunggu terobosan, penarikan dana dari bank Jerman dari Eropa selatan semakin cepat. Dalam lima bulan pertama tahun 2012, menurut sebuah survei oleh Morgan Stanley, jumlah pinjaman Jerman ke Italia turun 25%, menonjolkan penurunan tahun 2011 (-7%). Antara Januari dan Mei, bank-bank Jerman menarik 55 miliar dari Eropa selatan dari 241 yang sudah diinvestasikan.
Pada hari Jumat, berkat pernyataan bersama Perancis-Jerman yang pro euro, pasar saham Eropa ditutup lebih tinggi. Di Milan, indeks FtseMib naik 2,9%. London naik 0,9%, Paris +2,2%, Frankfurt +1,6%. Madrid menjadi tempat terbaik dengan peningkatan 3,4%. Saldo mingguan Piazza Affari adalah keuntungan sebesar 4% yang mengurangi kerugian sejak awal tahun menjadi -9,8%.
Disorot bank dan perusahaan asuransi. intesa naik 2,1%, Unicredit + 4,6% Mediobanca +4,9%. Positif juga Ubi +2,8% dan Bank populer % + 2,6. Bank populer dari Emilia naik 6,2%. Di antara perusahaan: umum + 3,7% Mediolanum + 5,2% Cattolica Pertanggungan % + 3,5.
Saya runtuh bukan untuk Fondaria-Daun, penurunan 58% menjadi 1,40 euro. Unipol kehilangan 10%. Kenaikan tajam Pirelli +4,9% setelah hasil setengah tahun yang baik. Saham lain di sektor otomotif juga meningkat secara signifikan pada sore hari: Persetujuan, yang akan menjadi direksi besok, ditutup dengan kenaikan 4,3%, Persetujuan Industri +3,7%. Menaikkan juga untuk utilitas: Atlantia + 5% A2A + 3,5% Enel + 2,9% Telecom Italia % + 2,9.
