Fonsai jatuh di Bursa Efek setelah penghentian Antitrust pada integrasi dengan Unipol: saham turun hampir 3% setelah start-up turun 4,66%, Premafin turun lebih dari 4% sementara Unipol bahkan bergerak sedikit ke wilayah positif di +0%. Di sisi lain, Mediobanca, direktur serikat Fonsai Unipol, menghasilkan 66%, tetapi itu sendiri di antara hambatan utama yang diidentifikasi oleh Otoritas untuk operasi tersebut: mercusuar ada pada hubungan keuangan, ekuitas dan pribadi yang akan ditentukan antara Mediobanca dan grup Unipol-Premafin menjadi Mediobanca sekaligus pemegang saham terbesar Generali. Di Trieste, tempat para pemegang saham bertemu besok untuk rapat tahunan, Lion selalu secara formal menjaga jarak dari operasi, tetapi mengingat ikatan ini, juga Generali, dan bukan hanya Piazzetta Cuccia, berakhir dengan proses yang diprakarsai oleh Otoritas . Terlalu banyak plot dan kepentingan, yang tidak membantu persaingan jika Anda berpikir bahwa Unipol yang besar akan menjadi operator pertama dalam bisnis non-jiwa dan Generali yang kedua. Tidak hanya resikonya juga bisa di cabang Life.
Mediobanca dan Unicredit sekarang mempelajari makalah untuk menemukan jalan keluar dari perhentian dan memahami ruang untuk bermanuver. Antitrust yang dipandu sebenarnya telah menangguhkan operasi, implementasi fase merger serta aktivitas atau resolusi apa pun yang berfungsi sama. Singkatnya, bola yang benar-benar diam. Bahkan di bursa. Suatu keputusan yang diambil untuk mencegah langkah selanjutnya dari operasi memiliki efek yang sulit dibalik pada modal perusahaan yang terlibat, tidak hanya sehubungan dengan kemungkinan pelarangan, tetapi juga sehubungan dengan kemungkinan otorisasi dengan tindakan". Karena putusan akhir Antitrust bisa menjadi sangat rumit untuk mempertanyakan hubungan ekonomi serikat pekerja. "45 hari yang dibutuhkan" oleh Antitrust "konsisten dengan peningkatan modal yang layak dilakukan pada bulan Juni", komentar CEO Mediobanca, Alberto Nagel. "Kami akan mematuhi, kami akan melakukan penyelidikan awal dengan mereka, untuk masuk ke pasar dan meningkatkan modal yang diperlukan untuk menyesuaikan rasio perusahaan saat ini". Namun penyelidikan dapat berlangsung hingga 75 hari jika kami menjumlahkan 30 hari yang tersedia bagi Isvap untuk mengungkapkan penilaiannya atas laporan Antitrust.
Sebuah bantuan untuk poros Arpe-Meneguzzo yang, terlepas dari berbagai pintu tertutup yang mereka temui beberapa kali, berulang kali mengulangi bahwa apa pun bisa terjadi antara sekarang dan merger. Dan ternyata perubahan itu terjadi karena baru ketiga kalinya dalam 22 tahun Antitrust menggunakan pasal 17 undang-undang yang menetapkannya. Juga karena di dasar pemberhentian justru dua node fundamental yang dikendarai oleh Arpe-Meneguzzo dalam pengaduan mereka yang disampaikan kepada Antitrust pada awal April di mana, seperti dilansir Corriere della Sera, masalah kritis dari operasi tersebut disorot baik dari mengingat konsentrasi masa depan di sektor kewajiban non-jiwa dan motor baik untuk peran ganda Mediobanca dan kemudian Unicredit, bank pemberi pinjaman dan direktur merger. Di sisi lain, beberapa waktu lalu Francesco Paparella, presiden asosiasi pialang asuransi dan reasuransi Italia, menggarisbawahi di Firstonline bahwa merger Unipol-Fonsai tidak menguntungkan pengguna: "itu sangat membatasi pasar non-jiwa dan tampaknya tidak kami pertanda manfaat bagi pengguna. Di Eropa pasarnya jauh lebih besar dalam hal jumlah operator dan kami bergerak ke arah konsentrasi yang lebih tinggi”, komentar Paparella.
Salah satu berita adalah penghentian Antitrust yang jatuh seperti batu besar di dewan direksi Fonsai hari ini di mana negosiasi di bursa dan pada sore hari Premafin seharusnya dibahas. Yang saat ini akan menjadi yang paling berisiko. Padahal, di antara kegiatan yang diperlukan untuk merger juga akan ada restrukturisasi utang Premafin dan masuknya Unipol ke dalam modal perusahaan induk melalui penambahan modal yang dicadangkan sebesar 400 juta. Operasi yang jika gagal akan membahayakan kelangsungan bisnis Premafin. Di sisi Fonsai, terlepas dari ancaman kurator oleh Isvap yang sejauh ini telah dihindari berkat rencana integrasi dengan Unipol dan komplikasi di depan penyelidikan oleh pengadilan, ada orang yang sekarang berhipotesis bahwa dalam kondisi saat ini terbuka jalan bagi peningkatan modal yang berdiri sendiri. Sementara itu, kepresidenan Fonsai sebagian diselesaikan oleh pergantian presiden yang telah didorong oleh banyak orang selama beberapa waktu, termasuk Unicredit: dewan direksi kemarin menunjuk Cosimo Rucellai sebagai presiden sementara Jonella Ligresti tetap sebagai wakil bersama dengan Massimo Pini .
