Daftar reksa dana yang ditunggu-tunggu di Bursa Efek dimulai pada Senin 1 Desember. Bagi penabung, berbagai peluang terbuka untuk perbandingan produk yang lebih baik dan pengurangan biaya. Namun ada unsur kehati-hatian, terkait dengan risiko "lakukan sendiri". Di sisi lain, revolusi ini menyelaraskan kita dengan arah yang diambil oleh sebagian Eropa, di mana, dengan karakteristik yang berbeda, sudah ada pengalaman semacam ini: dari Belanda hingga Jerman, tetapi juga Denmark dan Luksemburg.
Reksa dana mendarat di Piazza Affari pada saat yang menguntungkan bagi industri manajemen aset yang dipicu oleh suku bunga yang sangat rendah, hilangnya daya tarik pasar real estat perumahan dan kebutuhan untuk melakukan diversifikasi dan mencari keuntungan secara berkala. Data Assogestioni terbaru juga mengonfirmasi tren positif dalam pendanaan: pada bulan Oktober, langganan naik sebesar 12,4 miliar euro dibandingkan dengan 8,5 miliar pada bulan September. Dan buktinya justru sektor dana terbuka yang mencatatkan pengumpulan 7,4 miliar terhadap 4,95 mandat. Sejak awal tahun, total simpanan meningkat menjadi lebih dari 110 miliar.
MANFAAT YANG DIHARAPKAN
Manfaat pertama dan paling nyata bagi investor adalah dampak potensial dari meningkatnya persaingan antara perusahaan manajemen aset. Ini adalah revolusi nyata untuk sektor ini: reksa dana di Italia selalu didistribusikan melalui cabang bank dan jaringan perusahaan promotor dan konsultan, sebuah model yang mempengaruhi dinamika dan perkembangan sektor ini, mulai dari isu yang berkaitan dengan diseminasi produk pihak ketiga dan dari peran bujukan (yaitu insentif yang diberikan produsen dana kepada distributor).
Masuknya bursa saham, yaitu kemungkinan untuk membeli unit dana yang dapat diperdagangkan secara langsung pada satu platform, ditakdirkan untuk mengubah keseimbangan dan meningkatkan daya saing sektor ini. Misalnya, ini akan memungkinkan visibilitas dan akses yang lebih besar ke pasar untuk perusahaan manajemen aset yang lebih kecil, yang berarti pilihan yang lebih besar bagi investor. Termasuk peluang untuk memiliki akses ke produk-produk niche yang diabaikan oleh jaringan besar karena tidak terlalu menguntungkan. Pada saat yang sama, produk akan lebih sebanding dan transparansi biaya akan meningkat. Ke depan, sebenarnya diharapkan akan terjadi mekanisme cost alignment antara dana yang sejenis serta proses pengurangan karena tidak adanya biaya retrosesi ke placers.
RISIKO YANG MUNGKIN
Tapi hati-hati: bagi sebagian orang, risikonya mungkin terbawa oleh "lakukan sendiri". Kemungkinan mengakses dana tanpa filter dari distributor sebenarnya harus sesuai dengan penilaian kebutuhan seseorang secara keseluruhan. Oleh karena itu, ke depan, perkembangan konsultan independen semakin berperan. Selain itu, visibilitas dinamika harga yang akan dipicu oleh proses ini, meskipun berorientasi ke bawah (pengungkit mendasar untuk memulai sistem baru ini) tidak begitu jelas saat ini: di satu sisi, tidak adanya dorongan untuk distribusi jaringan membuat kami percaya mereka akan menjadi kelas dana yang lebih murah, di sisi lain ada yang menunjukkan bahwa biaya yang berkaitan dengan kewajiban perusahaan pengelola aset untuk prosedur pencatatan dapat mendukung biaya untuk penabung pada tingkat yang tidak jauh dari yang sekarang. Dihadapkan pada potensi biaya masuk nol, penabung kemudian harus mempertimbangkan biaya negosiasi di rekening terakhirnya, yaitu biaya yang dikenakan oleh bank atau perantara SIM untuk transaksi pembelian atau penjualan yang sama.
OPERASI
Sejauh menyangkut operasi, umumnya akan sangat mirip dengan ETF dan saham. Namun, tidak ada harga bid dan ask: akan ada segmen pasar yang khusus didedikasikan untuk dana di mana pesanan pembelian akan dimasukkan berdasarkan nilai aset unit (Nav, nilai aset bersih) pada hari perdagangan yang karenanya akan menjadi titik acuan pilihan investasi atau disinvestasi oleh penabung (sedangkan dalam sistem tradisional tidak ada kepastian hari penutupan penjualan). Urutan kronologis pemesanan akan diperhitungkan sampai jumlah yang tersedia habis. Dana dapat dipesan dalam unit dan bukan untuk nilai counter dan perdagangan ditutup pada pukul 11. Penyelesaian akan dilakukan pada hari perdagangan ketiga setelah penyelesaian kontrak. Semuanya kemudian akan dilakukan dalam euro: jika dana tersebut dalam mata uang yang berbeda, ketentuan konversi harus ditunjukkan dalam prospektus. Namun, dana yang sama yang didistribusikan oleh distributor hampir tidak akan ditemukan di sirkuit ini: jalur yang tampaknya paling populer di perusahaan manajemen aset adalah membuat dana yang khusus ditujukan untuk pencatatan agar tidak mencampurkan saluran pengumpulan dana tunggal. , yang akan menimbulkan kesulitan operasional.
