MINYAK DAN GAS MENINGKAT, DAN GREEN CAR MENINGKATKAN KOMODITAS
Itu memiliki efek tertentu, bagi mereka yang mengingat tahun delapan puluhan, untuk mengakuinya inflasi Italia, meskipun meningkat, jauh di bawah Jerman dengan poin penuh (3,9% berbanding 5,2% di bulan November) belum lagi Amerika Serikat (7%). Tapi kepuasan memberi jalan bagi kegelisahan jika Anda melihatnya data energi: harga barang-barang energi naik secara berkelanjutan (+29,1%) bahkan sebelum kenaikan berikutnya diumumkan. Peningkatan yang dicatat pada tahun 2021 (+14,1% terhadap penurunan sebesar 8,4% pada tahun sebelumnya) telah memberikan kontribusi yang menentukan terhadap kenaikan harga konsumen: +1,9%, pada level tertinggi sejak 2012. Namun statistik tersebut hanya memberikan ukuran parsial dari urusan bisnis, menunggu protes yang datang dari individu swasta ketika tarif baru akan berubah menjadi tagihan tinggi.
Biaya komoditas yang lebih tinggi, pada kenyataannya, mereka pergi ke memukul pemulihan industri manufaktur yang tidak mampu menurunkan harga yang lebih tinggi pada daftar harga akhir, jika tidak, pemulihan margin perusahaan, yang masih pulih setelah lockdown, akan terganggu. Dan prakiraan, sehubungan dengan bahan mentah, melihat ke atas.
Berlaku untuk minyak mengambang di level tertinggi sejak 2014 dengan kenaikan sebesar 12% sejak awal tahun 2022. Sentimen investor tetap kuat bullish juga karena OPEC+ tidak memasok cukup untuk memenuhi permintaan global yang kuat, sebagian karena kesulitan teknis dan politik (Libya tidak dapat memenuhi kuotanya) sebagian karena Western Big Minyak beradaptasi dengan skenario yang disepakati di Glasgow tentang pemanasan global (persediaan AS berada pada level terendah sejak Oktober 2018). Hasilnya, menurut Vitol, salah satu broker komoditas independen terbesar, adalah Reli minyak mentah akan berlanjut sebagai hasil dari penularan, situasi yang terjadi di pasar karena kontrak berjangka jangka pendek lebih mahal daripada kontrak jangka menengah-panjang (keterbelakangan). Oleh karena itu, tidak mengherankan jika sektor energi bersaing dengan bank untuk memperebutkan gelar sektor terbaik di awal tahun 2022, tahun pembalasan ekonomi "nilai" atas ekonomi teknologi.
Tapi di pasar minyak mentah dan terlebih lagi di pasar gas ketegangan geopolitik membayangi. Tentu saja referensi gas alam untuk Eropa saat ini adalah a 87 euro per MWh, jauh dari puncak 180 euro yang dicapai pada bulan Desember. Sekelompok besar pengangkut gas tiba dari Amerika Serikat, mendorong impor gas alam cair (LNG) ke level tertinggi dua tahun, mengimbangi penurunan pengiriman Rusia. Namun, risiko a eskalasi krisis Ukraina mengharuskan Anda untuk tetap waspada.
Yang memperumit gambaran adalah tren bahan baku lain yang tak kalah strategis di era transisi energi. Ini adalah berita hari ini bahwa penjualan mobil listrik di Eropa, didukung (kecuali di Italia) dengan insentif yang murah hati, telah melampaui solar untuk pertama kalinya. Kabar baik kecuali untuk multiplier effect terhadap harga komoditas sangat diperlukan untuk saat ini: kobalt, litium, mangan, nikel, tembaga +57%. Sulit untuk berpikir bahwa tekanan pada sebagian besar harga ini akan berkurang secara signifikan di musim semi, dan juga tidak dikecualikan oleh pengamat yang paling optimis.
Prediksi tentang penurunan konsumsiNamun, mereka masih dikondisikan oleh masalah teknologi yang masih harus diselesaikan. Untuk minyak, misalnya, dimungkinkan untuk berhipotesis penurunan konsumsi yang drastis untuk menghasilkan listrik atau untuk menjalankan mobil atau pesawat (dengan lompatan dalam kualitas teknologi berkat hidrogen) tetapi jauh lebih sulit untuk berhipotesis. jalan keluar dari plastik (sebagian dibatasi oleh daur ulang, sebagian oleh bahan baku pertanian) yang diproduksi pada tahun 2020 sebanyak 367 juta ton.
Ini adalah gambaran umum di mana Italia harus menghadapi tagihan tinggi dalam jangka pendek yang mengancam industri manufaktur. Kinerja pasar saham Enel (+0,9% pada pukul 13:2), A0,5A (+XNUMX%) menunjukkan bahwa pasar tidak percaya pada tindakan yang terlalu menghukum dunia utilitas. Analis, membaca berbagai laporan, yakin akan hal itu keputusan untuk mempelajari eksekutif dapat berisi campuran langkah-langkah, dari pengurangan PPN lebih lanjut pada tagihan energi, hingga pengalihan biaya sistem dari tagihan ke perpajakan umum dan penggunaan hasil dari lelang sertifikat CO2; langkah-langkah lain pada neraca perusahaan, dalam hal intervensi pada laba ekstra. Tetapi intervensi dalam jangka pendek, meski perlu dan mendesak, tidak banyak mengubah masalah. Mereka dibutuhkan intervensi struktural, mulai dari peningkatan produksi nasional yang memungkinkan, seperti gas.
