Untuk memperbaiki warisan negatif Resesi Hebat, sistem ekonomi harus berada "di bawah tekanan tinggi," kata Janet Yellen Jumat lalu di Boston. Lokomotif AS, lanjutnya, masih melaju dengan kecepatan 7%, di bawah kapasitas akibat krisis. Artinya, itu adalah pesan dari presiden Fed, kenaikan moderat berikutnya dalam tarif AS tidak menunjukkan perubahan dalam kebijakan moneter. Memang, The Fed siap mendukung pertumbuhan meski inflasi mencapai 2% ke atas. Target tersebut, kata Ketua Fed Eric Rosengren, akan tercapai dan terlampaui pada pertengahan 2017.
Tidak ada penyebutan langsung tentang masalah kenaikan suku bunga, tetapi pasar menganggap bahwa konsep manajemen pertumbuhan baru ini konsisten dengan kebijakan moneter yang membayangkan biaya uang yang lebih tinggi. Pernyataan pagi ini mendukung pembelian obligasi AS jangka panjang, mulai dari tiga puluh tahun. Obligasi T 10 naik 1,78% ke level tertinggi 4 bulan. Tren pada gilirannya mendukung rebound dolar yang dibeli dengan baik oleh para manajer: mata uang AS berada di level tertinggi tujuh bulan (1,09 melawan euro).
Sinyal yang datang dari luar negeri dapat membantu Mario Draghi, yang terlibat dalam pertempurannya untuk mengembalikan pertumbuhan dan inflasi. Keputusan apakah atau tidak untuk memperpanjang QE melampaui batas waktu Maret akan diperiksa oleh direktorat ECB Kamis depan. Ada kemungkinan bahwa pilihan tidak akan tiba sebelum pertemuan bulan Desember, tetapi pertemuan tersebut bagaimanapun juga harus mengadopsi perubahan yang sangat signifikan pada mekanisme pembelian oleh bank sentral zona euro. Dan di belakang layar, pertempuran sengit diumumkan antara merpati (lihat kepala ekonom Peter Praet, sangat dekat dengan Draghi, yang juga mengusulkan pembelian ETF) dan elang, yang tidak berniat menerima pengurangan pembelian (pengurangan pembelian). .
ASIA "STABEL" ANTARA Erupsi GUNUNG BERANI DAN BORONG KASINO
Terhadap latar belakang ini, minggu dibuka di bawah panji kehati-hatian. Hentikan Tokyo (+0,1%), setelah awal yang menjanjikan. Daftar Asia lainnya lemah, indeks Asia Pasifik -0,7%. Hong Kong (-0,5%) berada di level terendah selama dua setengah bulan. Semua perusahaan yang mengelola ruang permainan jatuh: China telah menangkap manajemen puncak Crown Resorts, operator kasino Australia. Bursa Efek Sydney kehilangan 0,7% dan saham Crown Resorts runtuh (-13%). Bursa saham China bergerak sedikit. Perhatian pasar tertuju pada data PDB kuartal ketiga, yang akan keluar pada hari Rabu. Pertumbuhan sebesar 6,7% diharapkan.
Letusan Gunung Aso baru-baru ini di pulau-pulau Kyushu membahayakan IPO Jepang terpenting tahun 2016: penempatan saham Kereta Api Kyushu, perusahaan kereta api di pulau-pulau itu, senilai 4 miliar. Yang memperumit proses menuju pencatatan (saham yang ditawarkan mulai hari ini, debut di Bursa Efek pada tanggal 25) adalah kebangkitan kembali aktivitas gunung berapi, terkait dengan dua gempa bumi kuat disertai dengan kawanan seismik yang intens yang memperumit proyek wisata yang telah direncanakan untuk pulau tersebut. .
Futures di bursa saham AS juga menandai waktunya (pagi ini -0,3%) setelah seminggu menurun: Dow Jones -0,6%, S&P 500 -1%, Nasdaq -1,5%. Harga minyak berada di bawah tekanan: Brent di 51,84 dolar per barel, Wti di 50,13. Kenaikan harga baru-baru ini telah mendorong banyak produsen AS untuk memulai kembali aktivitas sumur minyak serpih.
WALL STREET, 80 TRIWULAN. DAN PERTANDINGAN BESAR TV CLINTON-TRUMP
Perhatian Wall Street terfokus pada dua isu. Pertama-tama, di ring Las Vegas, di markas besar Universitas Nevada, tempat pertandingan terakhir dan mungkin menentukan antara Donald Trump dan Hillary Clinton akan disiarkan, memimpin jajak pendapat beberapa hari setelah pemungutan suara untuk Gedung Putih ( 8 Nopember ). Wall Street sekarang secara terbuka berpihak pada kandidat demokrat, yang dirusak oleh torpedo Wikileaks yang dipersenjatai oleh Rusia.
Musim perhitungan sedang berjalan lancar. Hasil dari lebih dari 80 perusahaan yang terdaftar di S&P 500 diharapkan minggu ini.Di antaranya, yang menonjol adalah perusahaan keuangan Bank of America dan Goldman Sachs, tetapi juga beberapa raksasa teknologi tinggi: IBM, Netflix, Yahoo, Intel, dan Microsoft.
Data makro terpenting hari ini untuk zona euro menyangkut tren inflasi.
BTP ITALIA, KUPON MINIMAL 35%
Di Italia, peluncuran penawaran Btp Italia, yang kedua tahun ini, yang kesepuluh secara keseluruhan, akan menjadi pusat perhatian. Obligasi tersebut, terkait dengan inflasi, biasanya akan memiliki jatuh tempo 8 tahun dan kupon minimal 0,35%, turun dari 0,40% pada penerbitan April lalu. Sekali lagi, investor yang memegang obligasi sejak diterbitkan hingga jatuh tempo menerima bonus loyalitas yang setara dengan 4 per seribu yang dihitung berdasarkan nilai investasi. Sekuritas tersebut, komentar kepala utang publik Maria Cannata, memiliki "hasil yang terlihat", kutipannya tetap "selalu mendekati par sementara risiko dengan sekuritas nominal menderita kerugian".
Maria Cannata juga mengumumkan bahwa Departemen Keuangan mencapai tujuannya untuk memperpanjang umur rata-rata utang, yang sahamnya memiliki biaya lebih dari 3%. dikatakan. Pada akhir September rata-rata umur utang naik menjadi 6 tahun 8 bulan. “Targetnya mencapai 7 tahun”.
Jumat bisa menjadi hari yang penting bagi peringkat Italia. Peringkat Fitch dijadwalkan akan diperbarui (sama dengan BBB+) yang pada awal Oktober memangkas estimasi pertumbuhan 2017 untuk negara kita dari +1% menjadi +0,9%. Namun keputusan lembaga itu kemungkinan akan ditunda menunggu hasil referendum. Pada akhir Oktober, kontrak saham dan opsi indeks berakhir pada hari Jumat di Piazza Affari. Pada hari yang sama, Eurostat akan mempublikasikan data defisit dan utang pemerintah.
POPOLARE-BPM: POLO KETIGA MENUNGGU HADIAH DARI PIAZZA AFFARI
Yang menjadi pusat perhatian hari ini di Piazza Affari adalah reaksi pasar terhadap pemungutan suara bersejarah hari Sabtu di mana pemegang saham Banco Popolare dan Banca Popolare di Milano memberikan lampu hijau untuk merger perbankan pertama di Eropa setelah peluncuran Pengawasan Tunggal ECB dan untuk efek pertama dari reformasi populer. Dengan merger antara kedua lembaga tersebut, lahirlah grup perbankan ketiga di Italia dengan total aset lebih dari 170 miliar dan kapitalisasi pasar sekitar 4 miliar, pangsa pasar di tingkat nasional 8,2%, pertama di Lombardy dengan lebih dari 15%.
Secara teknis, merger (disetujui oleh Bpm dengan 7.314 suara, setara dengan sekitar 71,8% dari 10.198 pemegang saham yang mengaku memilih) menetapkan pembentukan perusahaan saham gabungan baru dengan peran perusahaan induk bernama Banco-Bpm yang akan dipimpin oleh Bpm Spa , bank jaringan dengan lebih dari 600 cabang di bekas area Milan yang populer, berputar maksimal selama tiga tahun. “Tentu saja di masa depan, saya pikir cukup jauh – kata Giuseppe Castagna – kita bisa menjadi tiang pemersatu”. Rencana yang dibuat Mei lalu membayangkan laba bersih 2019 miliar pada 1,1, dengan CET1 bertahap penuh sebesar 12,9%. Sinergi operasional penuh diperkirakan mencapai 460 juta, dimana 320 juta penghematan biaya. Sekitar 1.800 PHK diharapkan (dari sekitar 25.000 total karyawan) dan akan dikelola secara sukarela. Perhatian khusus akan diberikan pada masalah NPL dengan rencana untuk mengurangi kredit macet minimal 8 miliar dan dengan kemungkinan transfer lebih lanjut sebesar 2 miliar. Tujuannya untuk menekan angka kredit bermasalah gross menjadi 17,9% dari 24,8% pada akhir tahun lalu dengan cakupan hanya kredit bermasalah sebesar 59% dari 57%.
Poste Italiane telah menyampaikan kepada Pop Milano bahwa pihaknya tidak ingin memperbarui perjanjian pemegang saham atas saham Anima Holding yang berakhir pada 16 April.
MPS, RENCANA PASSERA DITINJAU. UNICREDIT MENGOBATI PEKAO
Monte Paschi juga menjadi sorotan. Anehnya, rencana yang dibuat oleh mantan menteri Corrado Passera, yang saat itu disisihkan oleh Fabrizio Viola, kembali menjadi berita. Dewan Direksi bank yang dipimpin oleh Marco Morelli, membaca sebuah catatan, "telah dengan hati-hati menganalisis surat yang dikirim oleh Dr. Passera dan diterima oleh bank pada tanggal 13 Oktober di mana proposal yang tidak mengikat terkait dengan potensi penguatan modal Bank diilustrasikan. Dalam hal ini, dewan direksi telah memberikan mandat khusus kepada chief executive officer yang telah memulai penyelidikan lebih lanjut”.
Secara garis besar, rencana Passera membayangkan pembentukan bank yang buruk untuk menempatkan pinjaman bermasalah dan masuknya pemegang saham baru (orang Amerika dari Atlas dan Pimco Warburg) sebagai alternatif untuk peningkatan modal. Passera juga, seperti penasihat saat ini JP Morgan dan Mediobanca, bertujuan untuk mengubah obligasi saat ini menjadi saham.
Hot spot lain dalam sistem kredit: Unicredit. Sumber-sumber Polandia yang dikutip oleh Wall Street Journal percaya bahwa Banca Pekao akan segera dijual ke perusahaan asuransi Pzu seharga 2,5 miliar. Namun, bank Italia telah mengumumkan bahwa negosiasi masih di laut lepas.
Di Milan, indeks FtseMib naik selama seminggu sebesar +1,1%, hasil dari dua hari positif (Senin dan Jumat) dan tiga sesi di mana kekhawatiran atas kenaikan suku bunga berikutnya di AS dan kekhawatiran akan perlambatan China. Di antara saham terbaik, Popolari bersinar: Banco Popolare +14,8%, Banca Pop. Emilia +12,8%, Banca Pop. Milan +7,2%, Ubi +6,4%.
MORGAN STANLEY: FCA DAPAT MENGGANDAKAN
Para industrialis lemah: Stm -2%, lebih buruk dari Fiat Chrysler -1,5%. Grup yang dipimpin oleh Sergio Marchionne ini dinilai oleh Morgan Stanley sebagai predikat otomotif terbaik di dunia. Penilaiannya tetap Overweight, dengan target dinaikkan menjadi 11 euro dari 10 euro, yang di atas kertas mengakui potensi revaluasi 100%. Merek Jeep sendiri bernilai dua kali lipat kapitalisasi grup saat ini. Ini ditulis oleh analis Adam Jones, yang memperkirakan pertumbuhan penjualan Jeep yang kuat secara global dan khususnya di China.
Persidangan Harald Wester, chief technology officer dari perusahaan Italia-Amerika, diharapkan hari ini di komisi penyelidikan Parlemen Eropa tentang emisi auro.
