Lebih dari perang mata uang, ini terlihat seperti pesta stimulus moneter. Bank sentral Australia juga memutuskan untuk memangkas suku bunga utamanya sebesar 25 basis poin menjadi 3,25%. Ini merupakan revisi turun ketiga di tahun 2012 menyusul kekhawatiran atas perlambatan ekonomi China dan pelemahan Eropa yang meningkatkan ketidakpastian tentang masa depan ekonomi negara tersebut. Raksasa Asia itu sebenarnya adalah pasar pertama ekspor Australia dan ekonominya yang lemah akan menyebabkan permintaan akan sumber daya mineral yang menguntungkan seperti bijih besi runtuh. Sementara itu, AUD/USD, yang disebut nilai tukar Aussie jatuh ke 1,0290 untuk mencapai level terendah baru 20 hari. Dan mata uang juga melemah terhadap euro dan yen.
Seperti yang ditunjukkan oleh laporan Unicret (ditulis oleh Nikolaus Keis), Asia mewakili segmen ekonomi global yang saat ini paling menimbulkan kekhawatiran dalam hal dinamika ekonomi, bahkan untuk yang besar seperti China, Jepang, dan Korea. Dalam beberapa bulan terakhir, perdagangan intra-Asia mengalami kemunduran besar, dan aset domestik juga berkinerja buruk.
Meskipun tindakan makroekonomi lebih lanjut oleh pihak berwenang sejak musim semi, baru-baru ini data di China terus menunjukkan tanda-tanda kelemahan yang lebih besar sehingga mencerminkan kesulitan eksternal (krisis utang negara Eropa) dan internal (perampingan aktivitas di pasar properti kelas atas) yang terus-menerus. Kelemahan ini terutama tersebar luas di sisi penawaran, seperti yang terlihat dari penurunan baru-baru ini dalam PMI manufaktur dan data aktivitas industri. China tampaknya tertinggal dari siklus koreksi inventaris global. Rasio pesanan/stok baru mencatat tingkat pasca-Lehman terendah. Situasi seperti itu menjadi pertanda buruk bagi prospek jangka pendek untuk manufaktur, lapangan kerja dan investasi dalam mesin dan peralatan dan, akibatnya, impor barang modal.
Sisi dari aplikasi terlihat lebih menjanjikan mengingat tanda-tanda stabilisasi dalam data terbaru penjualan ritel dan penjualan mobil. Tapi permainan belum berakhir dan ini ditunjukkan oleh fakta bahwa pembuat kebijakan China baru saja memutuskan untuk memperkenalkan program insentif pajak lebih lanjut. Bagaimanapun, itu pada dasarnya adalah penguatan dari inisiatif yang sudah direncanakan.
Untuk memastikan soft landing dan lebih lanjut mengurangi risiko penurunan, otoritas China harus lebih melonggarkan kebijakan moneter negara itu. Di sisi moneter, kami mengharapkan pemotongan lebih lanjut rasio persyaratan cadangan (RRR) dengan total 150bp untuk sisa tahun ini dan kemungkinan penurunan suku bunga lainnya.
di depan pajak, pihak berwenang harus menonjolkan langkah-langkah insentif mengejar proyek-proyek investasi publik yang sudah diumumkan, tetapi berfokus pada suatu hal lebih besar pada pengurangan pajak struktural dan terus insentif konsumsi.
Meskipun demikian itu telah meningkat risiko terlambat melakukan intervensi, sedemikian rupa sehingga proses pemulihan kemungkinan besar akan ditunda lebih lanjut. Pertumbuhan PDB riil pada triwulan III 2012 diperkirakan akan turun sedikit di bawah tingkat toleransi pemerintah sebesar 7,5%. Namun, mengingat potensi yang sangat besar untuk stimulus fiskal dan moneter lebih lanjut ditambah dengan tanda-tanda tentatif stabilisasi di sisi permintaan dan dinamika pasar perumahan dan keuangan, kami tidak mengharapkan hard landing.
Bagaimanapun, untuk sektor-sektor tertentu, termasuk yang menjadi tujuan ekspor Eropa, sebenarnya mungkin untuk menyaksikan sesuatu yang mirip dengan pendaratan yang jelas tidak lunak.
