Kekuatan Emas, bagian emas, kekuatan khusus. Ini adalah istilah yang telah menaklukkan halaman depan surat kabar Italia dalam beberapa hari terakhir. Alasannya? Sebuah ketidakbijaksanaan Bloomberg, yang menurutnya pemerintah Italia sedang mengevaluasi gagasan menggunakan kekuatan emas untuk membatasi pengaruh Sinochem pada Pirelli, di mana raksasa China saat ini memegang 37% modal. Tahun lalu ada banyak pembicaraan tentang hal itu ketika kemungkinan minat perusahaan China pada beberapa muncul Pelabuhan italia, termasuk di Trieste, tetapi kasus yang paling terkenal tidak diragukan lagi adalah kasus Tim. Pada November 2021, dana Kkr memberikan pernyataan bunga pertama untuk 100% perusahaan telekomunikasi. Pada saat itu, Mef turun tangan secara langsung, yang melalui sebuah catatan diketahui bahwa pihaknya sedang mengevaluasi proposal, tetapi juga menggunakan kekuatan emas pada proyek-proyek yang melibatkan infrastruktur.
Ma apa kekuatan emas ini dan mengapa Pemerintah campur tangan dalam operasi pasar? Kekuatan apa yang dapat dijalankannya dan di bidang apa?
Apa itu kekuatan emas
Kekuatan emas tidak lain adalah sebuah "perisai" yang dapat digunakan oleh Pemerintah untuk mengamankan struktur kepemilikan perusahaan-perusahaan yang beroperasi di sektor yang dianggap strategis dan kepentingan nasional. Pada dasarnya, ada tiga jenis "kekuatan khusus" yang memungkinkan Eksekutif untuk "mendikte ketentuan dan kondisi khusus untuk pembelian investasi ekuitas, memveto adopsi resolusi korporasi tertentu dan menentang pembelian investasi ekuitas", di perusahaan yang beroperasi di sektor strategis, menjelaskan hukum. Namun demikian, Pemerintah harus menghormati batasan berdasarkan asas proporsionalitas dan kewajaran, menilai berdasarkan itu ada tidaknya “ancaman bahaya seriusuntuk kepentingan umum. Tanpa prinsip-prinsip ini, pada kenyataannya, risikonya adalah penggunaan hukum yang terlalu ekstensif, menghasilkan autarki dan mendistorsi fungsi ekonomi pasar yang benar.
Sektor apa saja yang dianggap strategis?
Pertahanan dan keamanan nasional terutama, tetapi juga energi, transportasi, komunikasi dan, sejak 2019, juga jaringan telekomunikasi elektronik broadband dengan teknologi 5G. Ini adalah sektor-sektor strategis utama di mana Pemerintah dapat menjalankan Kekuasaan Emas menurut undang-undang dekrit n. 21 tanggal 15 Maret 2012 yang mengatur tentang kekuasaan khusus dan amandemen selanjutnya yang dibuat selama bertahun-tahun (tahun 2019 dan 2021 yang utama). Pindah dari teori ke praktik, perusahaan suka Tim (Tlc yang mengelola jaringan), Leonardo (Pertahanan), Kereta Api Negara (Transportasi), dianggap strategis dan oleh karena itu Negara memiliki kesempatan untuk campur tangan untuk melindungi kepentingan nasional.
Dari bagian emas menjadi kekuatan emas
Sebelum kekuatan emas ada saham emas. Yang terakhir diperkenalkan oleh hukum n. 47 of 94 untuk memungkinkan Negara, dalam hal privatisasi perusahaan publik, untuk mempertahankan kepemilikan saham “dengan hak untuk memveto keputusan bisnis yang penting”. Namun, pada tahun 2009, satu datang prosedur pelanggaran oleh Komisi Eropa yang, meskipun menganggap tujuan melindungi kepentingan nasional "sah dan dapat dipertahankan", menganggap bahwa sistem Italia melampaui batas, melanggar pergerakan bebas modal, mengecilkan hati "investor yang berniat menetap di Italia dengan tujuan untuk memiliki pengaruh atas manajemen perusahaan. Selain itu, ini melampaui apa yang diperlukan untuk melindungi kepentingan publik yang menjadi objeknya”, demikian bunyi kalimat bagian ketiga dari Pengadilan Kehakiman Uni Eropa.
Tiga tahun kemudian, bagian emas datang digantikan oleh kekuatan emas. Apa perbedaan utamanya? Dengan yang pertama, Negara memiliki kemungkinan mempertahankan kepemilikan saham yang dilengkapi dengan kekuatan khusus, dengan yang kedua, namun memiliki kekuatan untuk mengintervensi operasi tertentu di sektor-sektor strategis. Oleh karena itu, bukan lagi tindakan yang bersifat khusus, melainkan intervensi yang dilakukan oleh Negara.
Kekuatan emas: 12 veto dalam 11 tahun
Evaluasi terhadap Pirelli masih berlangsung, namun beberapa minggu lalu Pemerintah Meloni sudah menggunakan Golden Power, memveto untuk menghentikan pengambilalihan perusahaan lain yang jauh lebih kecil. Perusahaan yang dimaksud adalah Teknologi Cerdas, berspesialisasi dalam digital dan didirikan oleh Marco Carrai, seorang manajer yang dikenal karena kedekatannya dengan mantan Perdana Menteri Matteo Renzi. Yang ingin membelinya adalah Nebius Belanda, penyedia layanan cloud hubungan dekat dengan raksasa Yandex, dikenal sebagai "Google Rusia".
Sejak 2012, tahun di mana undang-undang tentang Kekuatan Emas diperkenalkan, berbagai Eksekutif yang saling mengikuti di Palazzo Chigi telah memveto 12 upaya pengambilalihan dilakukan oleh perusahaan asing terhadap perusahaan Italia yang dianggap strategis. Dalam separuh kasus, kemungkinan pembelinya adalah orang Cina. Selama 18 bulan di Palazzo Chigi, mantan Perdana Menteri Mario Draghi memblokir 3 kemungkinan akuisisi, termasuk upaya Rosatom Rusia untuk merebut Faber Industrie, sebuah perusahaan yang berspesialisasi dalam hidrogen.
Pada tahun 2021, sebagaimana disebutkan, pelaksanaan Kekuatan Emas dievaluasi pada proposal Kkr Tim, kekuatan khusus yang sebenarnya digunakan pada 29 September 2022 ketika, atas proposal dari Menteri Pembangunan Ekonomi Giorgetti saat itu (Pemerintahan Draghi masih menjabat untuk urusan saat ini), dewan menteri memutuskan untuk menggunakan kekuatan khusus , di dalam bentuk resep dalam hal itu, sehubungan dengan persetujuan dari Paket Tahunan Tim dan Vodafone 5G.
Dan portnya? Ada pembicaraan tentang Kekuatan Emas juga dalam konteks ini untuk memblokir pandangan kemungkinan pembeli China yang terlibat dalam kampanye pembelian berbagai pelabuhan Eropa. November lalu Copasir (Komite Parlemen untuk Keamanan Republik), yang dalam laporan tahunannya tentang keamanan nasional dan ekonomi Italia, berbicara tentang infrastruktur pelabuhan Italia sebagai “aset strategis berisiko”, mengingat bahwa “mereka telah menjadi perhatian aktor asing. Pertimbangkan, misalnya, kasus diskusi dengan pemerintah China pada saat penandatanganan Memorandum di Jalur Sutra, yang juga mendaftarkan minat di pelabuhan Savona-Vado Ligure, Venesia, Trieste, Naples, Salerno dan Taranto".
Bagaimanapun, menurut Copasir “Cina telah memiliki strategi penetrasi sejauh ini sangat terbatas. Investasi yang paling nyata adalah manajemen minoritas terminal Savona – Vado Ligure, tetapi premis ketika Nota Kesepahaman ditandatangani pada Maret 2019 sangat berbeda: ada pembicaraan tentang investasi di pelabuhan Genoa dan Trieste, dan juga dalam realitas lain. Kemudian Trieste justru pergi ke perusahaan Jerman HHLA sementara di Genoa ada pemain besar lainnya seperti PSA Singapore dan APM Terminals misalnya. Dibandingkan dengan ekspektasi, oleh karena itu di Italia hanya ada sedikit; namun, juga harus dikatakan bahwa setelah memorandum itu terjadi peristiwa lain yang memperlambat Sabuk dan Inisiatif Jalan (Covid-19 di atas segalanya)”, penilaian panitia.
