Untuk berinvestasi di pasar pada tahun 2019 diperlukan kehati-hatian, tetapi tidak ada alasan untuk menuruti pesimisme. Dia mendukungnya Alessandro Fugnoli, Ahli strategi Kairos, di bagian video barunya "Di lantai 4", menggarisbawahi bahwa "untuk memahami apa yang akan terjadi tahun ini, perlu dipahami apa yang terjadi di tahun 2018" dan khususnya di kuartal terakhir, yang ditandai dengan penurunan tajam. Fugnoli mengidentifikasi empat faktor asal periode ketidakpercayaan baru-baru ini.
Yang pertama adalah ketertiban geopolitik: dari krisis hubungan antara Amerika Serikat dan China, dengan momok kembalinya proteksionisme dalam skala global, hingga ketidakpastian Eropa terkait Brexit dan negosiasi manuver anggaran Italia.
Lalu ada faktornya ekonomis: perlambatan pertumbuhan di seluruh dunia telah disertai dengan penurunan ekspektasi pendapatan perusahaan yang terdaftar.
Ketiga, perubahan yang terjadi pada depan moneter, dengan bank sentral – Fed, ECB, dan BoJ – memulai fase normalisasi kebijakan mereka dengan lebih agresif.
Akhirnya saya faktor teknis: setelah 10 tahun meningkat, rata-rata portofolio menemukan diri mereka dengan kelebihan sekuritas berisiko untuk dibuang.
"Faktor-faktor ini digabungkan dan menyebabkan penurunan yang sangat cepat di kuarter terakhir", Fugnoli menjelaskan, menambahkan bagaimanapun itu 2019 "dibuka di bawah panji keseimbangan yang lebih besar".
Dialog antara Amerika Serikat dan Cina serta perbaikan hubungan antara Italia dan Eropa telah memberikan kontribusi yang menentukan untuk meredakan iklim ini.
Adapun Fed, terbukti lebih mau memahami alasan pasar, oleh karena itu, menurut Fugnoli, “banyak kita hampir tidak akan melihat kenaikan tarif AS lainnya di paruh pertama tahun ini".
di rencana teknis, di sisi lain, "penjualan besar-besaran pada kuartal terakhir telah menghasilkan portofolio yang jauh lebih seimbang dan dalam beberapa kasus bahkan underweight, jadi kami juga mendapat dorongan dari sudut pandang ini".
Oleh karena itu, bagi Fugnoli, tahun ini dimungkinkan untuk berinvestasi secara konstruktif, tetapi dengan pengetahuan bahwa kita sedang menuju ke arah perlambatan. Secara khusus, analis merekomendasikan “memanfaatkan pemulihan, yang sangat mungkin, untuk meringankan dompet secara struktural”. Volatilitas tidak akan berkurang, tetapi, Fugnoli meyakinkan, "stabilitas keseluruhan siklus ekonomi tidak diragukan lagi". Pada akhirnya, untuk obligasi "2019 pasti akan lebih mudah dari 2018".
