L 'inflasi dapat dilihat di cakrawala. Tentu saja, kebangkitan besar tidak akan terjadi tahun ini atau bahkan sebagian besar tahun depan: dalam periode ini deflasi akan terus mendominasi, atau setidaknya pertumbuhan harga mendekati nol. Tetapi jika "dalam dekade terakhir inflasi hilang sepanjang garis, di masa depan pertempuran akan setara". Dia menulisnya Alessandro Fugnoli, ahli strategi dari perusahaan investasi Kairos, dalam edisi terbaru kolomnya “Merah dan hitam".
Untuk saat ini, keadaan darurat virus corona belum menyebabkan lonjakan harga "yang ditakuti oleh Kenneth Rogoff di awal krisis - jelas analis - Sebanyak pasokan produk dan layanan menyusut (untuk penutupan usaha sementara atau definitif atau untuk produksi yang lebih rendah), permintaan kontrak lebih cepat".
Ma kapan wabah ini akan berhenti, skenarionya akan berbeda. Pada saat itu dunia 'akan lebih siap menghadapi inflasi' daripada "setelah Resesi Hebat 2008-2009", bantah Fugnoli lagi, menjelaskan bahwa alasannya terutama tiga.
Pertama-tama, dibandingkan dengan satu dekade yang lalu “strateginya telah berubah: sepenuhnya menjamin sebagian besar pinjaman bank, pemerintah dan bank sentral mendorong bank komersial untuk meminjamkan tanpa risiko”, benar-benar meningkatkan arus masuk likuiditas ke ekonomi riil.
Perbedaan kedua terkait tahun 2008-2009 yang dapat memicu kembalinya inflasi menyangkut kebijakan fiskal: “Pemerintah siap membelanjakan tanpa pajak – lanjut Fugnoli – Mereka yang kurang begitu, seperti di Eropa, di mana bahkan respons fiskal di tingkat nasional sudah kuat di Prancis dan Jerman, akan lebih kuat ketika dolar, dalam beberapa waktu, mulai turun”.
Lalu, ada deglobalisasi, yang memiliki beberapa arti. Ini berarti "kembali ke rantai produksi kontinental atau nasional", sebuah proses yang akan meningkatkan keselamatan, tetapi juga biaya dan harga akhir. Dan itu juga berarti memulihkan perbatasan dan bea, dengan pengurangan terkait imigrasi. Semua faktor yang mendukung inflasi.
Bagaimanapun, Fugnoli menyimpulkan, "jika dia kembali, inflasi akan datang secara perlahan",
tetapi dari sudut pandang investor, cukup “membuat orang lebih memilih bagian dari sekuritas yang diindeks dalam portofolio obligasi dan kehadiran emas yang tidak simbolis".
