Rendahnya tingkat 10 tahun, baik di Jerman atau di Amerika atau Jepang, menunjukkan tiga hal bersama-sama: pertama, kemungkinan resesi meningkat; kedua, bahwa ada pelarian berkelanjutan dari risiko yang mengakibatkan pelukan aset safe-haven termasuk, meskipun S&P menurunkan peringkat, T-bond; ketiga, bahwa pasar mengharapkan gelombang QE lainnya, yaitu ekspansi kuantitatif mata uang, dengan Fed membeli obligasi pemerintah AS dengan mencetak uang melalui mesin cetak elektronik.
Pasar dibuka pagi ini dengan harapan kemungkinan ketiga. Tetapi ketidakpastian yang mendasarinya tetap ada: investor melihat awan gelap yang terbentuk - kata seorang analis - dan tidak tahu apakah itu hujan, hujan deras, atau angin topan. Dalam ketidakpastian mereka diam sementara pasar semakin 'murah'. Dukungan dapat datang dari likuiditas yang sangat besar di kantong perusahaan Amerika: lebih dari satu triliun dolar. Jika harga terus turun, godaan perusahaan-perusahaan ini untuk membeli saham treasury menjadi kuat, dan sudah ada tanda-tanda dalam hal ini.
