Dalam pengepungan Brussel, para menteri keuangan Zona Euro hari ini akan membahas keputusan Komisi atas anggaran nasional yang disajikan dalam beberapa hari terakhir. Namun kebutuhan keamanan baru akan menjadi pusat perdebatan. Sementara di London, David Cameron akan menghadirkan peningkatan anggaran pertahanan sebesar 30% untuk menghadapi ancaman terorisme. Dalam konteks ini, setelah mengatasi dampak teror pertama tanpa kerusakan yang nyata, pasar bersiap untuk langkah selanjutnya oleh bank sentral. Itu dimulai pada 3 Desember dengan direktorat ECB, yang akan mengadopsi langkah-langkah untuk melawan perlambatan inflasi. Ini akan diikuti pada tanggal 16 dengan kenaikan tarif AS, yang pertama sejak 2008. Bahkan sebelumnya, pada hari Senin tanggal 30, Dana Moneter akan mengakui yuan ke klub mata uang yang membentuk hak penarikan khusus.
EROPA, PEMBUKAAN DATAR DIHARAPKAN
Dengan tidak adanya Tokyo (ditutup untuk liburan), bursa saham Asia bergerak sedikit: Shanghai -0,3%, Hong Kong di tanah negatif, Sydney +0,4%. Penurunan euro berlanjut: mata uang tunggal diperdagangkan pada 1,0605 melawan dolar.
Kenaikan yang hampir datar diharapkan untuk pasar saham di Benua Lama, sambil menunggu data PMI (terkait pesanan bisnis) yang akan dirilis pada pagi hari. Berikut prakiraan Ig Markets: Paris + 2 poin menjadi 4.912; Frankfurt +5bp ke 11.124; London -25 bps ke 6.309.
HEMAT BANK, 3,6 MILIAR DITINGKATKAN OLEH INTESA, UNICREDIT DAN UBI
Sektor perkreditan menjadi sorotan pagi ini. Kemarin malam pemerintah menyetujui, tunduk pada persetujuan Komisi Eropa, keputusan yang mengesahkan pembayaran pajak yang ditangguhkan untuk lembaga-lembaga yang akan berpartisipasi dalam penyelamatan empat bank yang ditugaskan (Banca Marche, Cassa di Ferrara e di Chieti, Popolare dell' Etruria). Operasi tersebut membayangkan transfer pinjaman berisiko (8 miliar, sudah ditulis menjadi 1,5 miliar) menjadi satu bank buruk dan penciptaan 4 bank jembatan yang "dibersihkan" dan direkapitalisasi. "Dana Resolusi Nasional" yang baru lahir akan menyediakan dana yang diperlukan (1,5 untuk menutupi kerugian, 1,8 untuk modal baru dan 140 juta untuk bank yang buruk).
Likuiditas yang diperlukan dimajukan oleh Intesa, Unicredit dan Ubi, yang diberikan pembayaran pajak tangguhan sebagai gantinya. Kendali empat lembaga yang diselamatkan berada di tangan Dana, dikelola oleh otoritas resolusi Bank Italia. Akan ada empat direktur pelaksana yang berbeda tetapi satu presiden adalah Roberto Nicastro, mantan manajer umum Unicredit. Dengan cara ini, pemegang saham lama dan pemegang obligasi senior akan membayar tagihan dengan penghapusan piutang dan nol modal. Jalan keluar untuk bail in (berlaku mulai 100 Januari mendatang) dihindari secara ekstrem, yang mempertimbangkan keterlibatan pemegang obligasi lain dan giro lebih dari XNUMX ribu euro.
KUPON MEDIOBANCA HARI INI. GAMBERO ROSSO MEMBUAT DEBUT
Hujan kupon di Piazza Affari. Atlantia (0,4 euro, dividen interim), Mediobanca (0,25), Mediaset (0,16 interim), Tenaris (0,15 interim), Terna (0,07 interim) dan Sias (0,14 euro) ). Gambero Rosso memulai debutnya di Aim hari ini (pendapatan 2014 hampir 15 juta euro, untuk Ebitda 3,4 juta euro). Hasil dari listing dimaksudkan untuk memperkuat bagian TV dan digital dari platform yang didedikasikan untuk selera. Terakhir, peningkatan modal Bonifiche Ferraresi sedang berlangsung: harga referensi yang disesuaikan dari saham telah ditetapkan pada 20,40 euro, dari hak pada 2,472 euro.
Terakhir, inilah ringkasan dari minggu yang panas, yang dijalani untuk mengantisipasi pilihan bank sentral.
WALL STREET TOP 12 BULAN
1) Bursa Efek AS merayakan prospek kenaikan biaya uang. Wall Street mengalami minggu terbaiknya dalam 12 bulan. Indeks S&P 500 naik 3,3%, Dow Jones +3,4%. Nasdaq memimpin perlombaan (+3,6%): tanda-tanda perbaikan ekonomi menang atas biaya uang yang lebih tinggi. Sebagai bukti Nike (+5,46%) yang meluncurkan pembelian kembali 12 miliar dolar dan pembagian (2 untuk yang lama) saham. Abercrombie & Fitch melonjak 25% setelah menggandakan laba di kuartal ketiga.
EROPA TANPA TAKUT. MILAN KURANG BRILIAN
2) Bursa Efek Eropa tidak membiarkan diri mereka terintimidasi oleh serangan teroris yang mengguncang Paris. Memang, antusiasmelah yang mendominasi. Pemimpinnya adalah Dax of Frankfurt dengan perolehan 4%. Performa bagus untuk Paris: Cac naik 2,3%. Piazza Affari kurang semarak, tertahan oleh kinerja sektor perbankan: indeks FtseMib naik 1,6%.
REKOR FINMECCANICA, BANK BURUK
3) Seminggu untuk diingat untuk Finmeccanica (+10,5%). Konfirmasi telah tiba dari ECB bahwa biaya keamanan publik tidak akan diperhitungkan dalam Pakta Stabilitas. Di sisi keuangan, Azimut berkinerja baik (+5,6%) yang menahan penurunan suku bunga Eropa. Geopolitik menguntungkan saham minyak, terutama penyedia infrastruktur seperti Tenaris (+4,6%) dan Saipem, yang diuntungkan dari "persahabatan" baru dengan Rusia. Peningkatan yang kuat juga untuk Eni (+ 3,7%).
Sektor perbankan buruk: prospek penurunan suku bunga sangat berat, tetapi juga risiko modal meningkat. Banca Popolare dell'Emilia kehilangan 2,4% pada akhir spekulasi tentang keterlibatannya dalam risiko yang populer. Monte dei Paschi kehilangan 2% bersama dengan Unicredit. Pop Milano juga turun (-1%).
OBLIGASI UE MENUJU NOL BUNGA
4) Pasar Eropa telah menyesuaikan diri dengan langkah-langkah ekspansif yang direncanakan untuk KTT ECB. Secara khusus, imbal hasil sekuritas jangka menengah selaras di bawah level -0,3%, yaitu tingkat negatif baru yang akan diadopsi oleh ECB untuk simpanan di Bank Sentral. Schatz, obligasi dua tahun Jerman, kembali (bisa dikatakan) -0,39%. Namun kualifikasi dengan durasi yang sama di Belanda, Finlandia, Austria, Prancis, dan Belgia juga di bawah nol.
ITALIA, LELANG AKHIR BULAN BERLANGSUNG
5) BTP dua tahun, sementara itu, mencatat tarif nol. Pada jatuh tempo yang lebih lama, BTP 10 tahun ditutup di bawah 1,50%, terendah sejak awal November. Spread untuk kejatuhan Bund secara bersamaan stabil di 0,49%. Lelang Treasury akhir bulan akan diadakan minggu depan. Ini dimulai pada hari Rabu dengan Ctz (1-1,5 miliar) dan pembukaan kembali dua Btpi (1 miliar). Malam ini jumlah Bot yang ditawarkan akan dikomunikasikan pada Kamis 26.
CINA BERSEKUTU DENGAN NAGA. DAN MENJUAL T OBLIGASI
6) Suku bunga AS telah bergerak ke arah yang berlawanan, dengan Treasury 2 tahun naik sebesar 0,9%, tertinggi sejak Mei 2010. Baik pasar AS maupun zona euro, Barry Eichengreen menjelaskan, sekarang sangat dikondisikan oleh pilihan Bank Sentral Tiongkok. Setelah krisis pada bulan Agustus, Beijing berjanji untuk mengekang devaluasi mata uang dengan membeli yuan. Bagian dari T-bond yang terakumulasi selama sepuluh tahun terakhir datang untuk mendukung upaya tersebut, menahan harga sekuritas AS. Efeknya pada kawasan euro bahkan lebih signifikan: penjualan Bunds di China telah memberi Mario Draghi bahan baku untuk melakukan pembelian Qe di atas kertas Jerman.
