Tidak diragukan lagi: Federal Reserve telah memikul tugas untuk mengubah ekspektasi pasar dalam hal suku bunga. Konfirmasi tersebut diberikan kemarin oleh William Dudley, presiden Fed yang paling berkuasa, di New York. “Saya sangat terkejut – katanya kemarin di konferensi pers – dengan interpretasi yang diberikan pasar tentang waktu pengetatan bank sentral. Namun, saya berpendapat bahwa kenaikan suku bunga antara Juni dan Juli mungkin tepat”.
Perubahan tentu saja bertepatan dengan dimulainya pertemuan G7 di Jepang hari ini: para menteri keuangan dan pejabat bank sentral berusaha mencapai kesepakatan yang mampu mencegah perang antar mata uang dan dengan demikian memulihkan dorongan perdagangan dunia, dalam penurunan yang berbahaya.
Oleh karena itu, suku bunga AS meningkat. Tapi ketika? “Sederhananya – tulis Giuseppe Sersale dari Anthilia – tampaknya tidak ada konsensus di antara para bankir untuk mendaki gunung sebelum musim panas. Tetapi karena aturan tidak tertulis menyarankan untuk tidak melanjutkan dengan kebijakan ekspansif ketika mereka sama sekali tidak terduga, maka perlu untuk menciptakan kelonggaran yang diperlukan dengan mempersiapkan pasar untuk pergerakan tersebut. Dan itulah yang dilakukan Fed”, dihibur oleh data yang berasal dari ekonomi.
Indikator Utama, yang berfungsi untuk memberikan indikasi bagaimana ekonomi AS akan berkembang dalam 3-6 bulan ke depan, secara mengejutkan naik menjadi +0,6% dari 0,2% bulan sebelumnya. Sementara itu, ketenagakerjaan terus membaik: aplikasi untuk tunjangan pengangguran baru turun menjadi 278 dari 294 minggu sebelumnya.
WAL-MART SHINES (+9%), REM GOLDMAN SACHS
Wall Street dengan cepat jatuh sejalan dengan sentimen baru. Indeks saham melemah: Dow Jones -0,5%, Standard & Poor's 500 -0,4% menjadi 2,040 poin. NASDAQ - 0,6%. Bank juga turun, bahkan jika sektor ini diuntungkan oleh kemungkinan kenaikan suku bunga: Goldman Sachs turun 3%. Tapi yang paling terpukul adalah telekomunikasi (-1,3% indeks sektor), sejauh ini di antara saham terbaik untuk imbal hasil yang jauh lebih tinggi daripada obligasi, sekarang terlihat meningkat. Performa cemerlang Wal-Mart merupakan pengecualian. Raksasa global distribusi berskala besar ini naik 9% setelah merilis hasil yang melebihi ekspektasi.
Dolar menguat, tumbuh terhadap semua mata uang. Euro diperdagangkan pagi ini di 1,123 melawan mata uang AS setelah kemarin melewati ambang 1,11. kemarin sore). Ini diperdagangkan di 109,85 melawan yen pagi ini, naik 0,7% untuk minggu ini.
Perubahan tentu saja menghukum minyak: Brent kehilangan 2,8% menjadi 47,54 dolar, WTI turun dengan persentase yang sama, menjadi 46,89 dolar. Goldman Sachs telah beradaptasi dengan waktu yang mencurigakan: pada Selasa pagi, broker telah menurunkan peringkat sekuritas Amerika menjadi "netral". Tapi sudah minggu lalu David Kostin, kepala strategi Goldman untuk ekuitas AS, telah mengoreksi perkiraannya: dari kenaikan moderat, 3%, untuk keseluruhan tahun 2016, menjadi koreksi penurunan harga sebesar 10% sebelum rebound apapun.
Setiap kenaikan suku bunga AS akan memiliki lebih dari efek kosmetik yang substansial, kata Alessandro Fugnoli: "Tidak masalah bahwa tangan Fed gatal untuk menaikkan suku bunga, karena QE akan terus mendorong orang Eropa dan Jepang untuk membeli Treasuries selama mereka hasil di atas nol". Obligasi 2 tahun diperdagangkan pada 0,87%, minggu lalu 0,70%.
ASIA TERBANGKIT: TOKYO SUKA DOLAR YANG KUAT
Efeknya di pasar Asia moderat. Pagi ini Bursa Efek Jepang akan menutup sesi naik sebesar 0,5%, pada level tersebut, pekan berakhir dengan kenaikan sekitar dua poin persentase berkat dorongan dolar dalam pemulihan terhadap yen. Hong Kong naik 1% dan Shanghai 0,2%. Seoul yang tidak berubah. Mumbai +0,5%.
PENAWARAN TENDER BAYER UNTUK MONSANTO MENDAPATKAN FRANKFURT
Sinyal yang datang dari Fed tidak membuat bursa saham Eropa acuh tak acuh: Paris -0,7%, London -1,7%. Dalam konferensi persnya William Dudley, presiden The Fed New York, menggarisbawahi bahwa keputusan lembaga pusat Amerika tentang suku bunga akan mempertimbangkan kemungkinan Inggris Raya meninggalkan Uni Eropa.
Frankfurt menjadi lebih buruk (-1,3%), dalam iklim m&a penuh. Bayer (-4,5%) memberikan tawaran bermusuhan pada Monsanto, pemimpin benih dunia. Dalam catatan yang dikeluarkan oleh "prey" tidak ada detail keuangan: dengan harga kemarin, kapitalisasi perusahaan Saint Louis adalah 42 miliar dolar. Sejak awal tahun, telah ada kesepakatan agrokimia senilai $84 miliar.
MILAN JUAL 0,9% . BTP MENDAPATKAN POIN DI BUND
Di Milan, Ftse Mib kehilangan 0,9% menjadi 17.545 poin, kinerja lemah yang mencerminkan daftar harga lainnya. Pasar memperpanjang penurunan di sore hari karena aksi jual juga memukul beberapa saham sektor perbankan.
Setelah obligasi Treasury AS, Bunds dan BTP dibuka turun kemarin, hanya untuk kemudian meninggalkan ruang untuk pemulihan di sektor periferal. Pasar telah meyakinkan dirinya sendiri bahwa tidak ada kondisi untuk kenaikan suku bunga di zona euro, dilindungi oleh Qe ECB yang belum mencapai hasil di depan inflasi. BTP 1,501 tahun ditutup dengan imbal hasil 131%, spreadnya XNUMX.
MEGAFUSION DI SEKTOR: SAIPEM SINKS
Saham minyak membebani indeks Eropa (indeks sektor Stoxx -2,5%): Eni turun 2,6%, Tenaris -3%. Total Prancis turun 2,2%. Saipem melakukan jauh lebih buruk, turun 3,6%, ditutup pada 0,3588 euro, setelah naik menjadi 0,3849 euro di pagi hari karena berita merger besar di sektor ini. The French Technip (+12%) dan American FMC Technologies telah mengumumkan merger, sebuah operasi all-paper yang akan diakhiri dengan penciptaan subjek yang dikendalikan bersama oleh pemegang saham saat ini dari kedua grup yang akan memiliki dana abadi sebesar 13 miliar euro pada tingkat ekuitas.
METROWEB, ENEL DILUNCURKAN KEMBALI. PROXIES TERHADAP BONUS CATTANEO
Tantangan untuk menguasai Metroweb sudah memasuki fase panas. Kemarin Enel (-0,9%) membuat penawaran tidak mengikat baru untuk perusahaan Milan yang dikendalikan oleh CDP dan F2i: 806 juta euro. Menurut rumor yang beredar, tawaran tersebut menyangkut pembelian 51% dari modal. Raksasa listrik mendukung merger antara Metroweb dan Enel Open Fiber, perusahaan membuat ad hoc untuk implementasi rencana ultra-broadband. Di newco, F2i dan CDP akan tetap menjadi pemegang saham. Bukan itu
Sementara itu, pertempuran diumumkan pada pertemuan Telecom berikutnya: penasihat proksi, yang menentukan pilihan pemungutan suara atas dana tersebut, telah menyatakan diri menentang remunerasi CEO baru Flavio Cattaneo, karena terkait dengan jangka pendek hasil dan karena bonus juga dijamin jika keluar lebih awal dengan pembaruan dewan.
Utilitas lemah. Snam menjual 0.77%: Société Générale telah mengurangi rekomendasi dari beli menjadi tahan mengingat penilaian yang berubah dari 5 euro menjadi 4,7 euro. Estimasi EPS dinaikkan sebesar 10% untuk memperhitungkan tarif pajak yang lebih rendah dan biaya utang yang lebih rendah. Tetapi kedatangan kenaikan suku bunga di Amerika Serikat harus mengarah, secara drag and drop, ke peningkatan biaya uang juga di Eropa, elemen yang berpotensi negatif bagi perusahaan yang berutang banyak, seperti utilitas.
DEUTSCHE BANK: GAJI YANG DITOLAK UNTUK VIP
Suatu hari volatilitas tinggi bagi bank, dengan investor yang di satu sisi melihat kemungkinan keuntungan dari kenaikan biaya uang, dan di sisi lain takut akan perlambatan pertumbuhan. Perlu dicatat bahwa rapat pemegang saham Deutsche Bank (+1,3%) menolak usulan remunerasi untuk manajemen puncak bank dengan 51,9%. Namun, permintaan untuk menyerahkan perilaku badan kontrol ke penyelidikan internal, yang lama tidak aktif dalam tindakan kontrol selama "bencana" 2015 juga karena denda yang dijatuhkan oleh otoritas pengawas dari seluruh dunia, tidak disetujui. Mosi itu masih dipilih oleh 46% ibu kota.
PENGHARGAAN MORGAN STANLEY INTESA. UNICREDIT MASIH TURUN
Intesa bersinar di Piazza Affari, naik 2,4%. Saham tersebut tetap menjadi favorit Morgan Stanley di sektor perbankan Italia, dengan peringkat kelebihan berat badan dan target harga 3,15 euro. Di sisi lain, Unicredit masih turun (-1,4%), yang menggantungkan prospek pergantian penjaga disertai dengan peningkatan modal yang kuat. Monte Paschi berada di wilayah negatif (-1,1%). Carige turun 2,4%: Fitch telah menurunkan peringkat obligasi tertutup menjadi BB+ dari BBB-, dengan prospek stabil. Banco Popolare (-1,1%) dan Pop.Milano (-1,2%) juga turun. Panorama campuran juga dalam asuransi: UnipolSai +0,5%, Generali -1,4%.
SINGER BLITZ PADA DANA REAL ESTAT, PRELIOS MENGATAKAN TIDAK UNTUK CONTI
Gerakan besar di bagian depan bata. Perusahaan Blado Investment yang terdaftar di Luxembourg, milik Elliott Associates dan dikendalikan oleh Paul Singer, telah mengumumkan niatnya untuk mempromosikan tawaran pengambilalihan sukarela atas empat dana real estat Italia yang terdaftar, dengan nilai lebih dari 560 juta tetapi dengan Nav lebih tinggi dari miliar. Ini adalah Polis (dikontrol oleh sekelompok bank populer, termasuk Bper, Popolare di Sondrio dan Vicenza) dan, Immobiliare Dinamico dari Bnp Paribas, Real Estate Mediolanum dan Alpha Immobiliare dari Idea Fimit. Saham bereaksi dengan keuntungan antara 12 dan 18%.
Sementara itu, Prelios ditutup naik 3,3% pada hari rapat pemegang saham yang menentang kemungkinan kandidat yang dinominasikan oleh mantan CEO Enel Fulvio Conti, yang memegang saham kecil di konsorsium investor, untuk bergabung dengan dewan direksi.
MEDIASET SPANYOL MEMBELI HAK EROPA
Mediaset Positif (+1,1%): anak perusahaan Spanyol memperoleh hak siar televisi untuk UEFA Euro 2016.
Saham industri bergerak sedikit: StM -0,5%, Leonardo -0,2%. Fiat Chrysler turun 0,4%. S&P meningkatkan peringkat FCA Bank menjadi 'BBB-/A-3' dari 'BB+/B', dengan prospek stabil.
Dalam kemewahan, terjadi penurunan drastis Yoox (-4,1%).
