"SERVICE BAZOOKA" DRAGHI MENGHANGATKAN TAS
WALL STREET IN FLIGHT BERKAT BATA (DAN FED)
Bagian "bazooka dari pintu belakang" dilayani oleh Mario Draghi . Faktanya, hari ini, bank akan dapat mengakses pinjaman maksimum tiga tahun ECB yang disebut Ltro (Operasi Pembiayaan Kembali Jangka Panjang) oleh ECB terhadap jaminan yang diwakili oleh agunan (obligasi pemerintah dan sekuritisasi). Dengan cara ini, bank bermaksud untuk menyediakan sistem dengan sarana untuk menangani penerbitan obligasi yang jatuh tempo pada tahun 2012 (800 miliar). Pada Juni 2009, di tengah krisis Lehman, the ECB menempatkan 442 miliar terbitan setahun, tetapi kali ini permintaan bisa lebih tinggi lagi, dilihat dari mood pasar. Kali ini ECB dapat menawarkan hingga 400 miliar, dengan target sepanjang tahun 2012 mencapai hingga satu triliun. Lelang kedua akan diadakan pada 29 Februari.
Seorang jenderal yang baik, kata Napoleon, pasti beruntung. Data positif yang mendahului hari penting untuk rencana Draghi menunjukkan bahwa presiden ECB memiliki keberuntungan di pihaknya. Pertama-tama, hasil lelang Spanyol yang sukses menunjukkan bahwa terapi likuiditas tak terbatas mulai membuahkan hasil: Departemen Keuangan Iberia telah menempatkan obligasi triwulanan senilai 3,718 miliar euro dengan imbal hasil 1,735% (berbanding 5,11%) dari lelang sebelumnya. Anehnya, kepercayaan terhadap Jerman juga meningkat.
Mengingat premisnya, pemulihan daftar Eropa tidak mengherankan. Indeks FtseMib dari Piazza Affari ditutup naik 2,8%, Paris naik 2,5%, Frankfurt +3,1%. London naik 0,9% Euro naik menjadi 1,3114 terhadap dolar, setelah jatuh ke 1,299 kemarin. Singkatnya, situasinya hampir terkendali. Namun, demam Italia masih tinggi, meski pasar obligasi pemerintah menunjukkan tanda-tanda membaik. Hasil BTP 10 tahun turun 33 basis poin menjadi 6,48%, spreadnya 453 basis poin, turun 33 poin, bagaimanapun juga sangat jauh dari hasil Madrid.
KURANG MODAL, BANK AS BOOM. Tapi pendorong Bull yang sebenarnya berasal dari Wall Street yang mengalami hari yang menderu kemarin: Dow Jones +2,87%, Standard & Poor's +2,98%, Nasdaq +3,19%. Dua faktor mendorong daftar harga: 1) data yang mengejutkan dari pasar real estat: 685 lokasi konstruksi baru, 9,3% lebih tinggi dari bulan Oktober, disertai dengan lonjakan izin bangunan yang dikeluarkan menjadi 681 (+5,7% sejak Oktober). 2) Keputusan The Fed untuk tidak meminta persyaratan modal yang lebih tinggi dari sistem perbankan, bertentangan dengan apa yang dikhawatirkan sebelumnya. Di era “economic stress” Tier 1 sebesar 5% sudah cukup untuk bank sistemik, dinaikkan menjadi 7% di “era normal” atau 9,5% untuk institusi dengan eksposur risiko terbesar. Pengumuman The Fed mendorong JP Morgan +4,9%, Morgan Stanley +3,8% dan saham keuangan utama lainnya. Bahkan dalam kasus ini, bagaimanapun, kebijakan AS dan Eropa sangat berbeda: bazoka besar di New York, intervensi yang terkoordinasi tetapi terbatas secara kuantitatif di UE; solusi anti-siklus untuk modal bank di AS, pilihan pro-siklus (dan resesif) untuk bank-bank di Benua Lama.
TAS CUACA. CUACA BAIK TERUS. Gambaran reli mini dilengkapi dengan kenaikan di bursa saham Asia (Nikkei 225 +1,28%, Hang Seng Hong Kong +1,60%) didukung tidak hanya oleh data AS tetapi juga oleh subsidi ekspor China yang diumumkan oleh Wen Jiabao bahwa pasar saham rencana intervensi diputuskan di Taiwan (+4,2% indeks). Dalam beberapa minggu terakhir, sesi yang paling bersemangat jarang memberikan encore. Namun kali ini, tidak sedikit bahan yang memungkinkan kita untuk memprediksi awal yang sangat terlambat dari reli Natal tradisional. Namun ketidakpastian lembaga pemeringkat tetap mengekang roh binatang yang paling liar.
INTESA, SAHAM BANK TERBAIK DALAM TIGA BULAN
BPM, BONOMI SUDAH NAIK LEBIH DARI 9%
Di antara bank-bank, intesa naik 5,8%, meskipun keputusan Cheuvreux untuk menghapus saham dari daftar bank favorit di Eropa dan menurunkan peringkat menjadi "berkinerja buruk". Analis dari broker Perancis telah menurunkan perkiraan mereka sekitar 7% karena memburuknya situasi ekonomi Italia. Selain itu, untuk mendukung keputusan mereka untuk menurunkan peringkat Intesa, mereka mengutip kinerja saham tersebut baru-baru ini: dalam tiga bulan terakhir Intesa Sanpaolo telah mencapai kenaikan 23% yang menjadikannya sebagai saham bank terbaik dalam indeks Eurostoxx Banks (33 komponen). Pada periode yang sama indeks kehilangan 1,1%.
Tidak percayat (+6,3%) sedang bersiap untuk memperluas konsorsium bank yang akan menjamin hasil sukses dari peningkatan modal 7,5 miliar euro. Total keanggotaan konsorsium ini diperkirakan akan bertambah menjadi 26 lembaga. Reorganisasi yang dibayangkan oleh rencana bisnis juga menjadi kenyataan. Divisi yang menawarkan pembiayaan kepada badan publik akan ditutup. Restrukturisasi bisnis perbankan investasi juga mulai terbentuk. Edoardo Spezzotti, mantan ketua grup untuk area Asia dan Amerika, keluar dari grup.
Eksploitasi hebat PopMilan +6,7% menjadi 0,3116 euro setelah hasil akhir dari peningkatan modal: 94% langganan terlampaui. Setelah pembelian Investindustrial yang telah meningkatkan sahamnya menjadi 9,06%, konsorsium penjaminan hanya tersisa 2,7% dari saham yang tidak dipilih, saham yang mudah ditempatkan. Hambatan berikutnya adalah agenda rapat pemegang obligasi besok yang harus memutuskan untuk mengubah ketentuan obligasi konversi 2009-2013 dengan penurunan harga konversi dari 6 euro menjadi 2,71 euro. Dalam hal ini, Federconsumatori telah mengumumkan akan melakukan gugatan kelompok terhadap bank tersebut.
IMPREGILO, FONDIARIA, EDISON, TRIS TEGANGAN TINGGI
Salini Costruzioni membawa sahamnya menjadi kurang dari 15% dari 10% saat ini. impregilo (+4,90%). Pengumpulan saham oleh pabrikan Romawi semakin cepat ketika Fondiaria Sai bersiap untuk mengatakan ya atas tawaran yang diterima dari Gavio atas saham yang dipegang di Igli, perusahaan keuangan yang menguasai 29,9% Impregilo. Pemegang saham ketiga Igli, grup Atlanta, sebaliknya, berniat menolak tawaran yang menghargai Impregilo seharga 3,6 euro per saham. Singkatnya, ada kondisi untuk pertempuran sengit. Atlantia dapat menegakkan hak memesan terlebih dahulu dengan mengakuisisi setengah dari saham di Fondiaria Sai sebagaimana diatur dalam perjanjian. Kemudian aliansi dengan Salini dapat terjadi yang akan membuat Gavio keluar dari permainan karena, karena pembatasan yang diberlakukan oleh perjanjian sindikat, dia tidak dapat memperoleh saham tanpa dipaksa untuk meluncurkan tawaran pengambilalihan.
Hari ini akan diadakan pertemuan antara CEO Fondiaria Sai Emanuele Erbetta dan Isvap. Topik yang didiskusikan: kriteria peningkatan margin solvabilitas. Pertemuan antara penasihat Goldman Sachs dan direktur independen perusahaan juga akan diadakan hari ini mengingat rapat dewan hari Jumat. Hasil pertama survei bank AS akan mengungkapkan kebutuhan modal baru sekitar 700 juta, lebih dari yang disarankan oleh Mediobanca.
Papan api hari ini di rumah Edison. Agendanya adalah analisis situasi keuangan grup. Orang Prancis dari Edf dapat memaksa dan mengusulkan peningkatan modal sebesar 1/1,5 miliar, sebuah hipotesis yang pasti akan ditolak oleh pemegang saham Italia. Di depan reorganisasi, hipotesis Edipower semua-Italia ('lodo Zuccoli') terbentuk lagi, dengan Delmi yang dapat mengusulkan untuk menukar 30% sahamnya di Edison dengan 50% Edipower. Sementara itu, risikonya adalah kelumpuhan pengambilan keputusan yang hanya memiliki satu konsekuensi: degradasi utang Foro Buonaparte ke grup obligasi rongsokan. Tidak ada suasana euforia bahkan di utilitas lain, dimulai dengan Enel +0,2%. Saham menderita situasi di Spanyol di mana ia mengendalikan Endesa. Bahkan, pemerintah baru telah menyatakan anggaran berikutnya akan lebih fokus pada pemotongan daripada kenaikan pajak. Pasar mengkhawatirkan pemotongan insentif untuk energi terbarukan, sebuah sektor di mana Endesa memiliki kehadiran yang kuat.
Di Eropa, sektor terbaik adalah sektor otomotif (Stoxx +5%), dengan Persetujuan protagonis hebat naik 7%. Tadi malam, berbicara dengan para eksekutif Fiat di Lingotto, Sergio Marchionne menegaskan bahwa laba operasional Chrysler berjumlah 2 miliar dolar. Sementara itu, grup tersebut telah memutuskan bahwa Giulietta Station Wagon baru akan diproduksi di Cassino. Bukti lainnya adalah Fiat Industrial setelah anak perusahaannya CNH, operator traktor dan mesin pertanian terbesar kedua di dunia, mengumumkan penawaran untuk 100% saham Kverneland, produsen mesin pertanian Norwegia. Penawaran, yang akan disetorkan pada 23 Desember, adalah 9,5 mahkota per saham, sama dengan total 190 juta euro. Pada 16 Desember, Kverneland telah menerima tawaran sebesar 8,5 kroner dari Kubota Jepang. Chery Cina juga siap untuk mengambil lapangan.
Mediaset itu pulih setelah penurunan baru-baru ini dengan kenaikan 5,9%. Finmeccanica melakukannya dengan baik +4,4% dan Prysmian +6%.
Di antara mid caps, mereka menghasilkan keuntungan yang bagus Rc + 4,3% Maire Tecnimont +5,6% dan Indesit + 3,7% Trevic + 5% Piaggio % + 8.
