James Carville, mantan penasihat Presiden Clinton, pernah berkata: “Jika ada reinkarnasi, saya dulu berpikir saya ingin kembali hidup sebagai Presiden atau Paus – tetapi sekarang saya berubah pikiran. Saya akan kembali seperti pasar obligasi – Anda bisa mengantre semua orang.” Dan, sejauh pasar obligasi mendengarkan lembaga pemeringkat, Carville bisa mengatakan dia ingin bereinkarnasi di salah satu lembaga tersebut. Atau tidak?
Akhir tahun menguntungkan untuk saldo akhir dan Bloomberg telah menghitung bagaimana pasar bereaksi terhadap penurunan peringkat dan promosi yang ditawarkan oleh Moody's dan Standard & Poor's. Imbal hasil obligasi negara – inilah hasilnya – bergerak berlawanan arah dengan yang disarankan oleh perubahan peringkat kredit rata-rata 53% kasus (56% untuk Moody's dan 50% untuk S&P).
53% ini lebih tinggi dari rata-rata 47% yang dicatat pada tahun 1974 hingga 2011. Singkatnya, jika Anda ingin menebak perubahan pengembalian, Anda sebaiknya melempar koin – kepala atau ekor, dengan probabilitas 50% untuk melakukannya dengan benar - daripada mengikuti saran dari agensi.
