Saat itu tahun 2001, AS berisiko mengalami resesi dan hasil dari proses deregulasi yang dimulai pada akhir tahun 90-an telah menyebabkan liberalisasi yang berisiko sehingga Negara Bagian California menjadi korban risiko pemadaman listrik dan harus mengambil langkah cepat. mundur akibat adanya manipulasi harga energi di Power Exchange akibat kekacauan antara distributor dan produsen. Ini terjadi lagi pada tahun 2006 dan 2008.
Pelajarannya tidak disajikan dan mengharuskan kita untuk secara hati-hati merenungkan semua pasar di mana terdapat aset fisik dan di mana terdapat oligopoli atau monopoli yang kuat yang menahan transparansi pertukaran, seperti dalam kasus pasar berlian misalnya. Dan, sama seperti suku bunga rendah dan volatilitas yang menonjol pada kuartal pertama tahun ini mendorong investor untuk meningkatkan risiko secara eksponensial atau menempatkan diri mereka pada posisi defensif secara definitif, orang bertanya-tanya tentang nilai strategi multi-aset yang terkait dengan komoditas dan detail emas. Dengan +16,4% pada kuartal pertama, menandai kinerja terbaik dalam dua puluh tahun terakhir, investor tampaknya menunggu kelemahan sekecil apa pun untuk masuk, tetapi keraguan bahwa tren telah mengempis menjadi lebih gamblang setelah pertemuan bahagia dari IMF dan G20 dengan ulasan lain tentang pertumbuhan global.
Satu tahun setelah peluncuran metodologi penetapan baru pada logam mulia, bom aksi kelas meledak pada perak di Kanada, dan Deutsche Bank mengakui manipulasi emas pada periode 1999 hingga 2014 dengan metode penetapan yang biasa, sudah digunakan dalam kasus ini. manipulasi Libor dan Euribor dalam skandal yang pecah pada musim panas 2012. Mundur ke awal 2014, Barclays dan DB meninggalkan Panel of Banks yang bertugas memperbaiki pemasangan emas dan perak. Sebuah klub untuk beberapa orang terkenal yang telah melihat dirinya terkena reaksi tak terelakkan dari Dewan Emas Dunia (WGC) yang sejak itu telah memprakarsai reformasi emas yang diharapkan juga mengenai regulasi masa depan dan opsi. Dan itu telah menyebabkan perbaikan elektronik dan lebih terjamin menurut WGC yang diresmikan tahun lalu, tetapi sebagian melihat tersangka biasa.
Tapi, tidak ada lagi penundaan, dan menurut WGC: "Sejarah menunjukkan bahwa, dalam skenario suku bunga rendah, imbal hasil emas cenderung menggandakan rata-rata jangka panjangnya". Keraguan tetap ada setelah berita terbaru ini dan jika kurs AS tidak naik begitu cepat dengan latar belakang deflasi yang semakin meningkat, secara teknis kuotasi 1150 usd/oz masih tetap menjadi level entri yang menarik setelah retracement baru-baru ini.
Namun, beberapa elemen struktural pasar emas perlu diamati dengan hati-hati: misalnya apa yang terjadi di India, konsumen emas terbesar di dunia, di mana impor emas turun sebesar 41% pada bulan April, jelas membantu upaya Perdana Menteri Modi dalam penahanan. defisit neraca berjalan dan setelah pengenalan pajak 1% atas perhiasan emas.
Penurunan tersebut tidak hanya disebabkan oleh pemogokan yang berlangsung di sektor ini sejak awal Maret menyusul pajak baru, tetapi terutama oleh tingkat cadangan yang sangat besar yang sekarang ditarik oleh pedagang dengan meluncurkan kampanye diskon selama hari raya Hindu terkenal yang disebut Akshay Tritiya . Jadi pada bulan Maret impor sudah anjlok menjadi 18 ton dari 125 ton tahun lalu. Dan pemogokan yang sekarang ditangguhkan untuk penunjukan tahunan yang ditunggu akan dilanjutkan pada 26 April.
Tapi bukan itu saja, berita terbaru datang dari China: menjelang masuknya ke dalam keranjang IMF pada bulan Oktober, desas-desus telah menyebarkan manuver yang akan membantu yuan, yang sudah dominan dalam perdagangan global, untuk merugikan AS. dolar. Lagi pula, Cina adalah negara yang paling banyak menggunakan dolar AS dalam perdagangan setelah AS sendiri dan dapat tergoda untuk mengubah ketentuan konvertibilitas yang sekarang mengikatnya ke dolar AS, yen, dolar Australia dan Selandia Baru dengan menghubungkannya dengan emas. dan karena itu, dalam lanskap mata uang yang tidak pasti, menjadikannya lebih menarik daripada dolar raja.
Faktanya, pada 19 April, Reuters mengetahui bahwa bank-bank Tiongkok, bersama dengan perusahaan pertambangan dan nama-nama terbesar di dunia perhiasan, akan menjadi salah satu dari 18 anggota yang akan berpartisipasi dalam peluncuran tolok ukur emas baru dalam mata uang yuan. London diperingatkan: setelah begitu banyak skandal, sumbu emas bergerak ke China, langkah pertama bagi yuan yang siap memainkan peran utama dalam cadangan devisa.
Singkatnya, di antara keraguan yang masih terkait dengan penggunaan oportunistik dari beberapa platform dan Fixings, dan setelah mengatakan bahwa gema dari masalah Volkswagen yang sejalan dengan aksi kelas AS pada bulan Januari melawan platform eksekusi perdagangan Autobahn dari DB, bahkan variabel sistemik untuk emas harus dipertimbangkan dengan baik dalam aktivitas Perdagangan dan terlebih lagi dengan membuat pilihan investasi jangka panjang dengan memperhatikan dengan seksama bagaimana faktor-faktor ini pasti akan mengkondisikan tren defensif yang terlalu terpapar variabel tertentu secara global.
