Banyak orang membenci instrumen derivatif: futures, option, futures (atau forward), swap, CDF, dan sebagainya. Ya, karena derivatif sering dipandang sebagai pemaksaan artifisial dunia investasi. Mereka terkait dengan ide spekulasi, risiko tinggi dan, seringkali, aktivitas yang teduh. Faktanya, beberapa episode keuangan yang tidak menguntungkan (seperti turunan Monte dei Paschi di Siena yang terkenal dan krisis subprime AS) telah berkontribusi dalam memicu kepercayaan populer ini.
Keuangan Bergamot
Namun kenyataannya kontrak derivatif muncul secara spontan dari aktivitas perdagangan manusia. Padahal, derivatif diciptakan untuk memenuhi kebutuhan yang sangat sederhana dan sama sekali tidak terkait dengan spekulasi berisiko tinggi. Sekarang saya akan menunjukkan kepada Anda dengan contoh nyata terlepas dari dunia keuangan.
Beberapa hari yang lalu saya menerima newsletter dari sebuah perusahaan yang menjual buah dan sayur secara online. Menemukan diri kita sekarang di awal musim bergamot (bagi mereka yang tidak mengetahuinya, ini adalah buah jeruk Mediterania yang luar biasa, khas Calabria), di buletin mereka menawarkan kepada saya hal berikut:
Pada dasarnya, mereka mengharapkan saya menerima bergamot dalam jumlah tertentu untuk seluruh musim gugur dan musim dingin dengan harga yang ditetapkan hari ini. Karena harga diblokir sepanjang musim, jika saya menerima tawaran itu, saya tidak akan menderita akibat fluktuasi pasar (misalnya, tahun lalu harga bergamot naik drastis selama musim dingin). Nah, Tuan-tuan, apa yang kita dapatkan di sini? Kontrak berjangka. Di bergamot. Itu adalah penyerang baru pada bergamot, turunan yang bagus… pada bergamot.
Asal usul forward dan futures
Dan saya akan memberi tahu Anda lebih banyak. Jika kontrak yang dimaksud distandarisasi dalam hal jumlah dan tenggat waktu, dan dikelola melalui bursa saham (yang pada dasarnya membatalkan risiko rekanan, yaitu risiko yang saya bayar tetapi kemudian tidak menerima bergamot yang disepakati), ya, kita akan memiliki kontrak berjangka.
Kontrak berjangka dan kontrak berjangka pada indeks saham, suku bunga, mata uang, komoditas, dan segala bentuk aset keuangan lainnya lahir begitu saja. Secara alami, dan tidak berspekulasi secara agresif, atau membuat pasar tidak stabil. Tidak ada yang salah dengan derivatif itu sendiri. Mereka hanya bisa disalahgunakan. Misalnya, dengan menciptakan produk yang terlalu rumit, tidak dapat dipahami oleh kebanyakan orang, dengan tujuan utama untuk menenggelamkan komisi tinggi ke dalam produk – penggunaan turunan yang tidak sehat.
Tapi itu bukan kesalahan turunannya, tapi kesalahan mereka yang menggunakannya untuk tujuan jahat.
