Di Wall Street, salon berteriak, yang ditutup sejak Maret karena risiko penularan, telah dibuka kembali, meski hanya dengan seperempat dari 460 pedagang resmi. Tetapi pesta berhenti di tengah jalan, karena lompatan melampaui angka 3 tidak tercapai. Indeks S&P mundur di final ke 2.991,77, tepat di bawah rata-rata 200 hari terakhir, yang oleh analisis teknis dianggap sebagai titik balik antara pasar bullish dan pasar bearish, karena China merusak pesta. Penasihat ekonomi Trump, Larry Kudlow, telah mengantisipasi sanksi keras terhadap Beijing jika undang-undang keamanan Hong Kong yang sedang dibahas hari ini di parlemen bekas jajahan Inggris itu disetujui. Berita tersebut melaporkan bahwa, untuk saat ini, situasinya tenang, tetapi hari baru bentrokan akan segera terjadi. Untuk pertama kalinya, tentara Tiongkok dapat dipekerjakan.
Namun, ketegangan geopolitik tidak menghentikan keinginan pasar untuk pemulihan, didukung oleh pencarian satu (atau lebih) vaksin melawan epidemi dan oleh penggunaan modal (hutang) yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk memperbaiki lubang secepat mungkin (17 triliun dolar) diciptakan oleh penularan.
TOKYO BANGKIT UNTUK HARI KETIGA. UKURAN AS NISSAN
Bursa Saham Tokyo naik lagi hari ini, untuk hari ketiga berturut-turut: Nikkei +0,8%. Pemerintah bertujuan untuk menggandakan stimulus ekonomi yang telah diluncurkan: Reuters menulis bahwa paket tindakan baru senilai 117 triliun yen (1.100 miliar dolar) akan siap tersedia untuk perusahaan dan warga negara. Menambahkan dua program bantuan bersama, kami mencapai 234 triliun yen, sekitar 40% dari PDB. Pemerintah berencana untuk meningkatkan sumber daya dengan menambah hutang: rencana tersebut mencakup obligasi pemerintah baru senilai 31.900 miliar yen.
Sementara itu, rencana ekonomi Nissan mulai terbentuk: grup tersebut akan menutup salah satu dari dua pabrik di AS. Hari ini negosiasi dengan Renault menjadi hidup.
Hong Kong jatuh, tetapi tidak banyak (-0,46%). Li Ka Shing, miliarder yang mempromosikan kelahiran "3" memihak otoritas kota untuk memperkenalkan undang-undang yang "menjamin keselamatan semua warga negara".
DOW LEASH MAJU, JP MORGAN +7%
Kemarin malam, di Wall Street, Dow Jones ditutup naik 2,1%, pada 24.995 poin, setelah melampaui 25 poin selama sesi tersebut. Nasdaq tidak menguat (+0,17%), pada hari yang menyaksikan pemulihan sektor-sektor yang paling terkait dengan siklus ekonomi.
JP Morgan terbang (+7%) setelah Jamie Dimon mengatakan bahwa bank tidak perlu menambah cadangan di paruh kedua tahun ini.
BERLOMBA MENUJU VAKSIN: NOVAVAX BIOTECH ADVANCES
Biotek Novavax naik (+4,5%), yang kemarin bergabung dengan grup besar perusahaan yang telah memulai tes vaksin anti Covid-19.
Masa depan S&P500 naik pagi ini sebesar 0,7%, masih dalam ekspektasi manuver baru Bank Sentral. Bank of America Merrill Lynch mengantisipasi pembelian skala besar baru (tanpa kendala apa pun) dari utang perusahaan dan ETF: hingga saat ini Fed telah membeli 1.800 triliun dolar obligasi korporasi.
DANA PEMULIHAN: ADA, TETAPI SUMBER DAYA SEDANG UNTUK TAHUN 2020
Sumber daya yang lebih sederhana, tetapi bukan ambisi zona euro, menunggu hari lapangan untuk Uni Eropa. Ursula von der Leyen akan mempersembahkan miliknya rencana Dana Pemulihan: ada pembicaraan tentang proyek senilai 600-650 miliar antara pinjaman (minoritas) dan transfer pendapatan untuk diserahkan ke masing-masing negara untuk diperiksa pada bulan Juli (atau September). Tetapi untuk tahun 2020, sumber daya yang tersedia untuk Italia tidak akan melebihi sepuluh miliar: setengahnya sebagai hibah, setengahnya sebagai jaminan Eropa bagi mereka yang merekapitalisasi perusahaan "strategis" dengan lebih dari 50 karyawan. Pada titik ini, sulit untuk melepaskan 37 miliar Mes, yang bahkan mungkin lebih, mengingat menurut Menteri Ekonomi, Roberto Gualtieri, Italia dapat memperoleh jumlah yang melebihi 2% dari PDB-nya.
BURSA EFEK UE DALAM RELI. ECB SOS: RISIKO DEFAULT MENINGKAT
Menjelang konfrontasi antara para pemimpin zona euro tentang Dana Pemulihan dan anggaran UE yang baru, selisih antara obligasi Italia dan Bund 200 tahun turun di bawah 15 poin. Tanda kepercayaan pada stabilitas area yang didorong oleh optimisme pemulihan ekonomi Benua Lama, lebih dari kondisi keuangan publik, seperti yang muncul dari "Tinjauan Stabilitas Keuangan" ECB. Tahun depan, kita membaca, Italia harus menanggung pembayaran kembali 10% dari utangnya, tetapi negara lain tidak jauh lebih baik: Prancis, Spanyol, Belgia, Finlandia, dan Portugal harus menerbitkan sekuritas yang setara dengan setidaknya XNUMX% dari saham utang untuk membayar kreditur. Setidaknya untuk tiga negara (Italia, Spanyol dan Portugal) risiko gagal bayar menjadi lebih nyata. Tapi pasar, untuk saat ini, tidak gemetar: selama suku bunga tetap rendah, keseimbangan akan berkelanjutan.
Piazza Affari naik 1,5% dan mendekati 18 poin (17.860), mencatat pemulihan sekitar 20% sejak awal penguncian.
Suasana Fiesta di Madrid (+2,2%) setelah konfirmasi pembukaan musim turis yang akan datang.
RENCANA MACRON MEMBERI SAYAP KEPADA PSA DAN RENAULT
Di Paris (+1,46%) rencana Macron untuk dukungan mobil. Prancis, kata Presiden, ingin menjadi produsen mobil "bersih" terkemuka di Eropa dan bertujuan untuk membangun satu juta kendaraan ini dalam lima tahun berkat rencana 8 miliar yang dibagi menjadi beberapa tahap, di mana insentif besar dipertimbangkan untuk pembangun. , asalkan mereka berinvestasi di Prancis. PSA ditutup pada +5,76%, Renault +6,72%.
Bursa Efek Frankfurt melambat (+0,98%), untuk saat ini satu-satunya yang berhasil kembali ke level tertinggi sejak 6 Maret berkat tujuh sesi setelah delapan sesi terakhir selesai.
London +1,19% setelah liburan. Aston Martin melonjak 39,65% setelah pabrikan Inggris itu mengonfirmasi bahwa Tobias Moers, CEO Mercedes-AMG, akan menjadi CEO baru.
SPREAD DI BAWAH 200, LELANG BOT HARI INI
Penurunan spread ini terutama disebabkan oleh kenaikan Bund yang yield sepuluh tahunnya sekarang berada di -0,43% (+6 basis poin), sedangkan BTP turun 1,54% menjadi 1,54% (-2 basis poin). Perbedaannya dengan demikian menjadi 197 basis poin, dari 208 kemarin.
Dalam konteks ini, Departemen Keuangan sekarang menawarkan 10 miliar euro perbendaharaan enam bulanan dan fleksibel: imbal hasil Obligasi 6 bulan (0,3%/0,2% pada penutupan) diperkirakan akan naik sedikit dibandingkan dengan 0,227% dari penempatan dari akhir April.
Jerman kemarin menempatkan lima miliar euro obligasi dengan jatuh tempo dua tahun: permintaan 3,3 kali lebih tinggi dari penawaran, rasio yang tidak pernah setinggi ini dalam 13 tahun terakhir. JP Morgan menghitung bahwa pada tahun 2020 pemerintah kawasan euro akan menerbitkan utang baru sebesar 1.000 miliar euro, antara 8% dan 10% dari PDB.
ECB BERSIAP UNTUK MELAKUKANNYA TANPA BUNDESBANK
Bank Sentral Eropa sedang mempersiapkan rencana darurat untuk melaksanakan program pembelian obligasi tanpa Bundesbank, jika Mahkamah Agung Jerman memaksa Bank untuk berhenti.
Dalam hal ini, skenario nyata dapat terwujud: ECB akan memulai tindakan hukum yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap Bank Sentral Jerman, pemegang saham utamanya, untuk mengembalikannya ke dalam program. Sementara itu, Eurotower akan mengambil alih pembelian saham Bundesbank.
OTOMOTIF DI BALAP JUGA DI MILAN
Di Piazza Affari kemarin, para industrialis menjadi sorotan, yang melihat dengan percaya diri pelonggaran pembatasan akibat Covid-19.
Saham otomotif menonjol pada hari lampu hijau Intesa untuk pinjaman 6,3 miliar ke FCA (+3,39%) dengan jaminan Sace. Brembo terbang (+8,08%), diikuti oleh Sogefi (+5,09%). Pirelli +2,1%, Cnh +3,55%.
Kemewahan juga pulih: Moncler +4,78%, Brunello Cucinelli +3,48%. Ferragamo memimpin balapan +7,28%.
Teknologinya brilian: Stm +3,24%, Prysmian +1,64%. Namun, saham unggulannya adalah Leonardo: +6,07%.
BANK BANGUN: BPER +10,43%
Kredit terbangun. Bper (+10,43%) mengorbit, di depan Popolare Sondrio (+7,93%), Mediobanca (+5,66%) dan Banco Bpm (+4,8%). The Big Unicredit (+4,44%) dan Intesa (+3%) melakukannya dengan baik.
Dalam sebuah penelitian yang diterbitkan kemarin, EBA (Asosiasi Perbankan Eropa) menganalisis kemungkinan dampak darurat kesehatan pada sistem perbankan Eropa, yang jauh lebih solid daripada tahun 2008/09: rasio CET1 rata-rata mendekati 15 %, terhadap 9% pada tahun 2009.
DI MERAH HANYA NEXI DAN DIASORIN, ORACLE MENGADOPSI ELECTRA
Di posisi merah, dua saham yang disukai pembeli pada periode terakhir: Nexi (-2,36%) dan Diasorin (-5,92%), di mana Jefferies memangkas rekomendasi dari ditahan menjadi berkinerja buruk, dengan target harga naik dari 101 menjadi 120 euro.
Leap of Unieuro (+9,13%): Banca Akros mengonfirmasi pembelian dan peringkat target 9 euro per saham. On Aim, uang di Elettra (+11,59%), yang telah mencapai kesepakatan kemitraan dengan Oracle. Perjanjian tersebut menetapkan posisi platform Exacto di pasar multinasional berteknologi tinggi, pemimpin dalam penyediaan layanan Cloud dan Digital di seluruh dunia.
