Selama empat tahun terakhir, obligasi hasil tinggi telah menjadi salah satu investasi yang paling menguntungkan. Sekarang investor bertanya-tanya apa yang akan terjadi ketika Federal Reserve merevisi kebijakan moneter ultra-ekspansi yang diadopsi untuk keluar dari krisis.
Dengan imbal hasil obligasi pemerintah yang berada di titik terendah, obligasi dengan imbal hasil tinggi telah menjadi pusat perhatian sebagai alat untuk diversifikasi portofolio. Menurut Jim Keenan, kepala Leveraged Finance di BlackRock, "Pengembalian selama beberapa tahun ke depan kemungkinan besar akan berbeda dari yang terlihat di masa lalu, tetapi tetap harus tetap menarik, terutama jika dibandingkan dengan alternatif pendapatan tetap."
Dolar atau Euro?
Untuk investor Eropa, pasar referensi adalah dalam euro dan dolar. Yang terakhir lima kali lebih besar dalam hal kapitalisasi, memiliki likuiditas lebih tinggi dan volatilitas lebih rendah. Selain itu, perusahaan penerbit sebagian besar berdomisili di Amerika Serikat.
Dalam hal durasi, jatuh tempo yang secara historis lebih pendek telah mengungguli atau mengungguli pasar yang lebih luas dengan volatilitas yang lebih rendah. "Melihat ke depan," membaca catatan dari Sumber, "investor mungkin melihat masalah durasi yang lebih pendek untuk mengurangi dampak negatif dari kenaikan suku bunga atau pelebaran spread." Misalnya, sekeranjang hasil tinggi dengan durasi efektif empat tahun bisa turun 4% jika suku bunga naik 100 basis poin. Jika tahun turun menjadi dua, kerugiannya menjadi 2%.
Pilihan sekuritas jangka pendek lebih defensif, sehingga cenderung berkinerja buruk di pasar dalam periode pertumbuhan ekonomi yang kuat, di mana spread (perbedaan sehubungan dengan sekuritas yang aman) menyempit.
Satelit dompet
Di antara ETF yang tercakup dalam analisis Morningstar, iShares Markit iBoxx Obligasi Capped Hasil Tinggi $ Tinggi, terdaftar di Borsa Italiana, menawarkan eksposur ke pasar hasil tinggi AS. Alternatif utama, jelas José Garcia Zarate, seorang analis di Morningstar, adalah Sumber Pimco ETF obligasi korporasi jangka pendek dengan imbal hasil tinggi, terdaftar di London Stock Exchange, yang berspesialisasi dalam short end kurva imbal hasil. Pengganda lainnya mencakup isu-isu Eropa termasuk Obligasi Hasil Tinggi iShares Markit iBoxx Euro, Lyxor ETF iBoxx EUR Liquid High Yield 30 Ex-Financial e SPDR Barclays Capital Euro Hasil Tinggi Obligasi, ketiganya terdaftar di Bursa Efek Italia.
Karena karakteristiknya, ETF ini sangat cocok untuk memiliki peran satelit dalam portofolio, kata Garcia Zarate. Selanjutnya, dalam kasus masalah dalam dolar, investor Italia harus memperhitungkan risiko nilai tukar.
Lampiran: Artikel diambil dari Morningstar
