Dalam minggu-minggu panik menjelang persetujuan Bundestag atas perubahan dana stabilisasi keuangan (EFSF), media Jerman membuka kembali perdebatan tentang keunggulan euro dan tentang perlunya Jerman, meskipun krisis di negara-negara pinggiran, untuk melanjutkan. mendukung mata uang tunggal. Pembahasan dimulai antara lain dengan kajian oleh KfW banking group (Kreditanstalt fur Wiederaufbau), lembaga yang diikuti oleh Federasi (80%) dan oleh Lander (20%), sama persis dengan Cassa Depositi dan pinjaman kita.
Diumumkan sehari setelah putusan Mahkamah Konstitusi Karlsruhe melabuhkan peluncuran setiap bentuk baru bantuan Eropa untuk persetujuan parlemen, penelitian, yang dikoordinasikan oleh kepala ekonom dari pusat studi, Norbert Irsch, mencoba menawarkan beberapa angka pada manfaat euro untuk ekonomi Jerman dibandingkan dengan hipotesis di mana tanda itu tetap beredar. "Pertumbuhan Jerman dalam dua tahun terakhir, dari kuartal ketiga 2009 hingga kuartal kedua 2011 - jelas para peneliti bank - akan jauh lebih rendah karena suku bunga yang lebih tinggi dan mata uang yang lebih kuat". Belum lagi faktor yang diwakili oleh apa yang disebut "biaya transaksi", berkurang secara signifikan berkat euro. Secara total, Jerman akan mencapai pertumbuhan PDB lebih dari satu poin persentase per tahun dalam dua tahun terakhir (sama dengan sekitar 30 miliar). Oleh karena itu, KfW mengundang kelas politik untuk tidak menyia-nyiakan potensi pertumbuhan di masa depan dan segera meratifikasi tindakan apa pun yang bertujuan untuk menghindari keruntuhan Moneter Union.
Bukti tanda kebalikan dari yang muncul dari survei ekonomi lainnya, dilakukan sejak euro benar-benar diadopsi. Secara khusus, Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ) di tengah musim panas, yang menerbitkan ringkasan studi oleh ekonom Matthias Kullas: «Bobot perdagangan luar negeri Jerman dengan Zona Euro – tulis peneliti dari Centrum fur Europaische Politik – berkurang dengan diperkenalkannya nilai tukar tetap, sementara beban perdagangan luar negeri terhadap negara berkembang meningkat». Intinya, alasan Kullas, euro tidak akan berbuat apa-apa selain meningkatkan dan melindungi daya saing perusahaan Jerman di pasar internasional, memungkinkan mereka menjual produknya dengan harga lebih rendah. Oleh karena itu, revaluasi nilai baru akan memiliki efek positif bagi impor dan konsumen dan juga akan berkontribusi untuk meringankan masalah lama yang semakin jarang dibicarakan, yaitu ketidakseimbangan dalam neraca pembayaran (ketidakseimbangan global). . Dengan ekonomi yang bias terhadap ekspor, terjadi arus keluar modal yang kuat ke luar negeri dan Jerman menemukan dirinya dengan salah satu tingkat investasi terendah di zona euro.
Oleh karena itu, studi KfW tidak meyakinkan banyak ekonom Jerman, yang yakin bahwa memuji kekayaan euro yang luar biasa sebagai mesin ekspor sebenarnya adalah cara untuk menyapu debu ke balik karpet. Anggota Parlemen Eropa Holger Krahmer (Fdp) juga bercanda: "Fakta bahwa KfW mengatakan bahwa menyelamatkan euro bermanfaat persis seperti produsen tabir surya yang memprediksi matahari sepanjang tahun". Pengamat, baik Jerman maupun asing, memiliki banyak keraguan tentang kemerdekaan KfW yang sebenarnya, yang saat ini secara pribadi terlibat dalam pemberian kredit kepada Yunani. Massimo Mucchetti, di Corriere della Sera bulan lalu, juga menggarisbawahi kemunafikan eksekutif Jerman, yang di satu sisi mengklaim mengajari negara lain bagaimana mengendalikan utang publik dan kemudian menggunakan "anggaran bayangan" untuk mempertahankan utang. - Rasio PDB secara artifisial rendah.
Nyatanya, sementara utang Cassa depositi e prestiti kita akan diperhitungkan sebagai utang publik, utang KfW tidak. Jika kita menambahkan bahwa, tidak seperti Landesbanken, jaminan negara, yang menghindari kebangkrutan dan membebankan tanggung jawab tidak terbatas atas kewajiban yang dilakukan, masih berlaku sampai sekarang, dan mudah untuk memahami bagaimana KfW adalah mesin jam bom untuk Berlin. Dari Frankfurt, kantor pers bank menjawab bahwa tidak persis seperti ini: “Bank bekerja dengan prinsip yang sama dengan perusahaan lain. Anda membiayai kembali setengahnya di pasar. Hanya bisnis yang ditugaskan oleh Bund yang dianggap milik negara. Dan ini berlaku, misalnya, untuk jalur kredit 22 miliar euro yang diberikan kepada pemerintah Yunani sebagai bagian dari paket pertolongan pertama,” kata Wolfram Schweickhardt, Wakil Kepala Kantor Pers KfW, kepada Firstonline. Namun alasan Mucchetti tetap sahih, mengingat bahwa di Jerman terdapat Schattenhaushalte lain, atau anggaran bayangan: dana ITF khusus untuk membiayai investasi diputuskan pada tahun 2009 dengan paket ekonomi kedua pada saat koalisi besar dan dana khusus SoFFin, diluncurkan untuk menyelamatkan bank-bank Jerman. Menurut perhitungan Institut der deutschen Wirtschaft di Cologne, sekitar 2010 miliar euro keluar dari dana ini pada tahun 50 saja.
