Sebagian besar pertandingan diplomatik yang akan dimainkan pada Kamis dan Jumat di Dewan Eropa di Brussel menyangkut apa yang disebut dana stabilisasi permanen atau Mekanisme Stabilitas Eropa (ESM), yang akan menggantikan EFSF mulai pertengahan 2013. Ditandatangani pada 11 Juli oleh tujuh belas negara bagian Zona Euro, Traktat yang mengatur seni modifikasi kendaraan ini. 136 TFEU dan belum mendapatkan persetujuan di berbagai parlemen nasional, termasuk parlemen Jerman. Dengan modal dasar €80 miliar yang harus dibayar dalam lima angsuran pada tahun 2016 dan kapasitas keuangan efektif €500 miliar (dibandingkan dengan €440 miliar asli dari EFSF), dana tersebut akan menerbitkan sekuritas dengan klausul tindakan kolektif yaitu akan melembagakan kemungkinan pemotongan utang dan akan mampu menggaet obligasi negara-negara yang mengalami kesulitan refinancing di pasar primer dan sekunder.
Namun, ketidakpastian terus menguasai baik pada tanggal berlakunya, dan pada endowmen efektifnya, dan akhirnya pada keterlibatan individu swasta dalam kemungkinan restrukturisasi utang. Mengingat curah hujan situasi, Komisi Eropa telah meminta untuk memajukan aktivasi ke 2012 dan untuk mengecualikan partisipasi investor dalam rencana penyelamatan, pilihan yang tidak pernah sepenuhnya dicerna oleh Perancis. Transformasi dana menjadi bank juga di atas meja. Semua perubahan yang dalam hal apa pun membutuhkan perjanjian baru sehubungan dengan yang ditandatangani pada bulan Juli. Pada titik ini, Jerman sekarang tampaknya siap untuk mundur beberapa langkah, seperti yang diakui Kanselir Jerman sendiri dalam pertemuan Senin lalu di Paris dengan Presiden Prancis. Lawan dari aturan kontrol anggaran nasional yang lebih ketat sebenarnya adalah pengabaian beberapa posisi yang dianggap terlalu kaku oleh Berlin. Ini akan menjadi perubahan arah lagi, tidak terkecuali bagi ESM, yang statusnya sebagai kreditur istimewa pertama kali ditegaskan, kemudian ditolak dan akhirnya ditegaskan kembali. Di luar kesulitan pembiayaan yang sudah diderita EFSF, perubahan terus-menerus dalam aturan main ini tentu saja tidak membantu memulihkan keamanan dan stabilitas pasar.
Memang dan tidak dikabulkan bahwa cara alat penyelamat adalah jalan keluar yang benar dari krisis. Frank Schäffler, seorang anggota parlemen libertarian yang dipilih dari jajaran FDP, partai sekutu Nyonya Merkel, memiliki beberapa keraguan. Selama satu setengah tahun dia telah melakukan perjuangan tanpa ampun melawan bantuan Jerman ke negara-negara pinggiran. Dia melakukannya sendirian melawan para pemimpin partainya. Dalam beberapa bulan terakhir ia juga berhasil memulai referendum anggota partainya (Mitgliederentscheid) untuk menolak ESM, yang akan dipilih oleh Bundestag pada bulan Januari. Jika hasilnya, yang akan diumumkan pada 17 Desember mendatang, menguntungkan dia, koalisi kuning-hitam akan berada di ujung garis. Schäffler menyerukan "risiko" dan "tanggung jawab" untuk berjalan seiring lagi dan karena itu tidak takut untuk berbicara tentang potongan rambut dan kebangkrutan. Diperkuat oleh opini publik yang menentang subsidi seluruh Eropa dan dukungan resmi dari 54 ekonom terkemuka Jerman serta Liga Pembayar Pajak (Bund der Steuerzahler), Schäffler memanfaatkan momen sulit yang dialami FDP untuk memberikan bahu definitif ke puncaknya . Sejauh ini 15.000 anggota terdaftar telah memberikan suara, kuorum untuk sahnya konsultasi ditetapkan sebesar 21.500. Suara-suara yang datang dari Paris yang ingin melihat hak prerogatif ESM dikurangi pada akhirnya dapat memperkuat Schäffler dan kader kecil pemberontak yang mengikutinya.
