Urutan kronologis terbaru adalah analis dari Berenberg di Hamburg: beberapa hari yang lalu para ahli Jerman menaikkan pendapat mereka tentang Assicurazioni Generali dari tahan menjadi beli, meningkatkan target harga menjadi 20 euro dari 17,90. Promosi ganda dengan pertimbangan bahwa grup "berada di jalur yang tepat untuk mencapai semua tujuannya dengan nyaman di tahun 2015". Tapi rumah bisnis bank tertua di Jerman itu bukan satu-satunya yang telah diyakinkan tentang potensi Lion oleh CEO Mario Greco yang telah mengubah kulit perusahaan Trieste selama dua tahun terakhir melalui restrukturisasi dan reorganisasi.
Baru-baru ini, saham tersebut telah mencatat eksploitasi nyata yang menguntungkan para analis: jika setahun yang lalu pembelian hanya di atas 20%, hari ini mereka melebihi 40% dari penilaian. Sebaliknya, mereka yang merekomendasikan jual ("sell") telah dikurangi menjadi 10%. Setahun yang lalu Platonis pesimis mewakili 30% lebih substansial. Di antaranya, untuk 50% yang baik, ada sekelompok kecil orang yang berhati-hati yang, jika mereka tidak membeli, setidaknya merekomendasikan untuk menyimpan saham dalam portofolio mereka, "tahan". Tentu saja, roti untuk gigi CEO Mario Greco yang sejak dia mengambil alih komando perusahaan asuransi Trieste pada 2012 Agustus 30, telah berfokus pada jalur "pasar" baru grup dan memperbarui "perasaan" dengan investor internasional . Bukan kebetulan bahwa dalam rapat pemegang saham 2014 April 15,2 dana di ibukota Leone telah meningkat menjadi 9,2% dari 2012% dan sejak Agustus 10,18 saham telah berubah dari harga 17,08 euro menjadi 67 saat ini , dengan peningkatan sekitar XNUMX%.
Sambil meyakinkan tentang sentralitas kota Barcolana, mantan manajer Swiss Zurich yang tumbuh di pembibitan McKinsey membawa Investor Day ke London dan mengatur ulang tata kelola untuk menyelaraskannya dengan standar internasional terbaik (misalnya, dia menetapkan sampai komite manajemen Grup). Lengkap dengan Akademi untuk pemimpin masa depan grup: hanya dalam waktu enam bulan, sekitar 600 manajer dari sekitar dua puluh negara mengambil bagian dalam program pelatihan yang diaktifkan oleh grup Trieste bekerja sama dengan Universitas Trieste. Surat kabar Friulian Il Piccolo telah menjulukinya Trieste Yale. Penting untuk melatih bakat dan profesionalisme baru, begitu pesannya, untuk mengikuti Generali baru bermerek Greco.
Hanya dalam waktu dua tahun, manajer membatalkan tim komando, mengintegrasikan struktur operasional, merevisi struktur organisasi, menggabungkan merek. Dan itu juga menjungkirbalikkan skeptisisme dari beberapa rumah bisnis mulia yang, setelah peluncuran rencana tiga tahun pada tahun 2013, menilai tujuan tersebut mungkin terlalu ambisius, sulit untuk dicapai. Dorongan terakhir datang dengan pengumuman oleh Greco, pada hari investasi terakhir di bulan November 2014, tentang pencapaian awal target (pada akhir tahun 2015 dan bukan pada tahun 2016) dan peningkatan pembayaran hingga lebih dari 40%. Namun, saham tersebut telah melambat dalam 12 bulan terakhir, turun 3,6% berkat goncangan harga saham, mengalahkan sektor ini sebesar 10% pada tahun 2014. Menunggu presentasi rencana baru pada bulan Mei, bagaimanapun, analis tampaknya yakin bahwa 2015 akan menjadi "tahun Singa", demikian judul laporan Berenberg.
“Hari Investor Generali memberikan pesan yang sangat positif, terutama dalam hal arus kas yang dihasilkan”, komentar analis Deutsch Bank setelah Hari Investir. "Restrukturisasi dan reposisi bisnis yang diperlukan berjalan dengan baik," kata Bofa Merril Lynch. Credit Suisse menggarisbawahi "kemajuan nyata dalam restrukturisasi bisnis Italia" dan "kekuatan relatif merek di Jerman dan Eropa Timur".
Sedemikian rupa sehingga singa telah melakukan jauh lebih baik daripada pesaing asing dalam penilaian analis. Melihat data Bloomberg, ternyata Generali adalah grup asuransi yang mencatat peningkatan terbesar dalam rasio antara keputusan beli dan tahan/jual dalam setahun terakhir. Memperluas analisis hingga dua tahun terakhir, ini menegaskan dirinya sebagai grup Eropa terbaik, hanya dilampaui oleh kinerja Manulife Kanada. Secara rinci, antara akhir 2013 dan 2014 Generali meningkatkan peringkatnya sebanyak 15 peringkat di depan pesaing seperti Axa (+4), Aig (+8) dan Aviva (+4). Sebaliknya, Zurich (-6) dan Allianz (-25) mengalami kontraksi.
Katakan itu kepada pakar S&P, yang juga analis tetapi peringkat (yaitu kelayakan kredit dan soliditas grup) adalah duri nyata di pihak Greco. Beberapa minggu yang lalu, pada pertengahan Desember, Generali harus menerima penolakan tak terduga dari agensi, sebagai akibat langsung dari pemotongan peringkat negara Italia. Penilaian di Italia dikurangi menjadi BBB-, satu langkah di atas apa yang disebut tingkat sampah dan penyesuaian ke BBB+ (dari A-) untuk Generali dipicu secara otomatis meskipun Leone, meskipun memiliki kantor terdaftar dan berakar di Italia, lebih banyak lagi dari 70% omzet di luar negeri.
Tidak ada jalan keluarnya: untuk kakak peringkat, tidak ada perusahaan yang dapat memiliki peringkat dua tingkat lebih tinggi dari negaranya sendiri. Greco, seperti yang diharapkan, tidak menyukainya. Baginya, “Ya, Generali bisa”.
