Fugnoli (Kairos): bank sentral membuat pasar saham senang

Rekonsiliasi antara pasar dan bank sentral. Ini dia – kedua Alessandro Fugnoli, ahli strategi dari Kairos – faktor dominan dunia keuangan di fase pertama 2019 ini. Di episode terakhirnya bagian video "Di lantai 4", Fugnoli mengenang bahwa pada kuartal terakhir tahun 2018 "bank sentral terus menganggap situasi siklus ekonomi tidak berbahaya dan memikirkan normalisasi kebijakan moneter yang progresif", sementara pasar telah meramalkan fase perlambatan yang akan datang dan karenanya menilainya tidak memadai keputusan lembaga pusat untuk melanjutkan jalur kenaikan suku bunga. Divergensi ini menyebabkan penurunan yang sangat besar yang dicatatkan oleh Bursa Efek pada periode Oktober-Desember tahun lalu.

Sekarang, bagaimanapun, “bank sentral mengakui pelemahan pertumbuhan tertentu – lanjut Fugnoli – dan pasar mengakui bahwa tidak ada bahaya resesi global. Ada beberapa masalah di Eropa, tetapi Amerika Serikat – yang merupakan tulang punggung ekonomi global – masih dalam keadaan sehat”.

Apa yang akan dihasilkan oleh rekonsiliasi ini di dunia keuangan? Ahli strategi Kairos memprediksi bahwa keseimbangan baru “akan memberi dorongan besar ke pasar di kuartal berikutnya dan seterusnya".

Pada tingkat geopolitik, Fugnoli percaya itu Brexit tidak lagi merupakan faktor besar yang tidak diketahui, karena kita akan pergi menuju solusi cahaya. Skenario yang lebih tidak pasti adalah sebaliknya perang dagang antara Amerika Serikat dan China, yang bagaimanapun "harus menemukan solusi, positif atau negatif, dalam beberapa minggu mendatang", dan perselisihan antara AS dan Eropa, "khususnya pada mobil Jerman, yang bagaimanapun tidak akan memiliki konsekuensi global".

Adapun indikator ekonomi makro, “inflasi harus tetap moderat, sementara pertumbuhan harus tetap positif, meski tidak pada level tahun lalu – lanjut Fugnoli – I margin perusahaannamun, mereka menghadapi beberapa tekanan negatif untuk menaikkan biaya, tetapi tetap pada tingkat yang sangat tinggi”.

Karena itu, Ke arah mana investasi harus diarahkan? “Sejauh ini pasar yang paling diuntungkan pada tahun 2019 adalah pasar AS, tetapi jika, seperti yang mungkin terjadi, perselisihan antara AS dan China diselesaikan dengan cara yang positif, kita juga akan melihat tren yang lebih positif di bursa saham dan mata uang Asia”. Jadi, menurut Fugnoli, “bahkan jika masih ada sedikit ketidakpastian, berinvestasi di negara-negara Asia harus memungkinkan terjadinya apresiasi pada neraca modal dan juga pada nilai tukar.”. "Fase Asia ini akan berlangsung beberapa bulan" dan sementara itu negosiasi sebenarnya akan dimulai "tentang perselisihan antara AS dan Eropa”, dengan yang terakhir bahwa“akan tetap berada di bawah tekanan. Sebagian, pasar sudah mengabaikan prospek ini, tetapi akan ada kesulitan. Oleh karena itu, momen Eropa akan datang di akhir tahun, ketika, diharapkan, perselisihan antara AS dan UE juga akan berakhir”.