Fondiaria Sai semakin dekat dengan Unipol. Dan 2012 dapat membawa pernikahan yang dirindukan ke sektor asuransi Italia, yang telah kehilangan titik awal yang menarik untuk beberapa waktu (dengan pengecualian Generali dan grup internasional besar), terhalang oleh struktur keluarga yang mengkondisikan takdirnya sementara bank malah menyusun serangkaian panjang merger dan reorganisasi.
Tapi sekarang krisis, gunung utang dan kebutuhan mendesak Fonsai untuk modal segar, yang harus meningkatkan margin solvabilitas, telah terjadi. memaksa keluarga Ligresti, pemegang saham referensi Fondiaria Sai melalui holding Premafin, mundur selangkah oleh perusahaan asuransi dan, mungkin, menyerah secara permanen. Nyatanya, rencana Ligresti yang akan melibatkan Matteo Arpe dan Carlo Puri Negri untuk mengamankan kendali atas Premafin sebagai bagian dari proyek rekapitalisasi Fondiaria Sai tampaknya telah sirna.
Mereka punya begitu hipotesis seputar reorganisasi perusahaan asuransi yang melibatkan Unipol telah mendapatkan kembali kekuatannya (dan Finsoe, perusahaan induk koperasi yang mengendalikan grup yang berbasis di Bologna). Dan ini terutama karena percepatan berkas akan dicetak oleh Mediobanca. Bursa Saham percaya pada titik balik: setelah lompatan beberapa hari terakhir, Fondiaria Sai naik 7% lagi hari ini Premafin ada dalam lelang volatilitas dengan kenaikan dua digit teoretis (setelah +83% pada bulan lalu pada item restrukturisasi). Unipol, di sisi lain, lemah, turun 0,34%.
Operasinya tentu rumit dan garis besarnya belum jelas: di atas meja adalah masalah pembiayaan kembali utang Premafin 300 juta yang juga dapat melibatkan konversi menjadi saham oleh bank kreditur dan peran yang dapat dimainkan oleh dana Clesidra, tersedia untuk mendukung Premafin dengan 200 juta euro tetapi membutuhkan kejelasan yang lebih besar tentang masa depan anak perusahaan Fonsai (intervensi yang tidak serta merta dikecualikan dari merger antara Fondiaria dan Unipol). Ada banyak opsi yang sedang dibahas, termasuk masuknya Finsoe ke Premafin atau Unipol ke Premafin melalui peningkatan modal. Sebuah skenario, yaitu serikat pekerja dengan Fonsai, yang pada gilirannya perusahaan Bolognese tampaknya bersedia untuk mengeksploitasinya menyelesaikan duri di sisi Bank yang telah digarap bertahun-tahun namun tidak kunjung membuahkan hasil yang diinginkan: menurut rumor yang beredar, sebenarnya perusahaan yang berbasis di Bologna ini bertujuan untuk menjual Unipol Banca ke beberapa institusi yang terlibat dalam penyelamatan tersebut sebagai rekanan untuk mendedikasikan dirinya untuk menyelamatkan FonSai.
Yang pasti itu integrasi industri antara perusahaan yang berbasis di Bologna dan Fonsai akan menciptakan juara nasional di bidang asuransi dengan pasar P&C yang lebih unggul dari Generali dan yang akan mengamankan, bahkan dari tujuan asing, grup asuransi dan kepemilikan hulu Fonsai yang diekspos dengan bank. Sebuah rencana yang juga karena itu akan diapresiasi oleh bank-bank kreditur dan pada akhirnya juga diterima oleh Ligresti. Sementara itu, penunjukan Fondiaria Sai berikutnya adalah 27 Januari, ketika dewan direksi harus memutuskan jumlah penambahan modal, yaitu antara 600 dan 750 juta euro, yang diperlukan untuk meningkatkan margin solvabilitas.
