Survei dana Italia dan Sicavs yang dikembangkan oleh kantor penelitian Mediobanca mempertimbangkan 972 dana hukum Italia yang dipimpin oleh operator paling penting dalam hal aset yang dikelola (24 untuk dana terbuka), serta 1417 dana gabungan dan likuidasi 2013. The tingkat keterwakilan industri dalam hal aset adalah 95% di sektor dana terbuka dan lebih dari 97% di kategori lainnya (kecuali tertutup dan real estat). Dibandingkan dengan edisi sebelumnya, jumlah dana yang dilaporkan bertambah 154, dengan mempertimbangkan 90 dana yang digabung atau dilikuidasi, serta 15 dana yang laporannya tidak tersedia.
Berikut adalah sorotan analisisnya:
– Arus masuk bersih positif setelah 9 tahun di zona merah
Sejak tahun 2003, langganan dana Italia tidak melebihi penebusan. Pada 2013, arus masuk bersih positif sekitar 17 miliar euro; secara keseluruhan, aset pada akhir tahun 2013 merupakan jumlah terendah ketiga dalam 16 tahun terakhir. Perampingan industri (masih keempat belas dalam konteks internasional; keempat pada tahun 2004) diterjemahkan ke dalam insiden aset yang dikelola pada PDB sebesar 9% berbanding 42% pada tahun 1999; Italia tampaknya sangat kontras dengan Eropa di mana kejadiannya meningkat dari 48% menjadi 75% pada periode yang sama.
– Hasil manajemen yang positif
Pada tahun 2013, dana tersebut menutup rekening mereka dengan keuntungan sebesar 8,6 miliar euro (untuk mengelola aset yang pada awal tahun berjumlah 201 miliar). Pengembalian bersih rata-rata atas ekuitas dapat diperkirakan sebesar 3,4%, yang terutama diuntungkan oleh pemulihan dana ekuitas (11,7%) dan dana campuran (5,6%), serta dana pensiun, baik kontraktual (5,4, 8,1%) maupun terbuka. (1,9%); dana obligasi berhenti di XNUMX%.
- Modus manajemen
Biaya manajemen turun menjadi 1,2% dari aset dengan puncak 2,9% di sektor ekuitas, tertinggi baru sepanjang masa (hampir empat kali dibandingkan dengan dana AS). Perputaran portofolio (yang perputaran totalnya terjadi setiap 9 bulan) juga dipastikan tinggi, terutama jika dibandingkan dengan rata-rata reksa dana saham AS (yang melebihi dua tahun).
– Evaluasi jangka panjang
Pengembalian jangka panjang masih belum memuaskan; mereka yang telah berinvestasi di semua dana Italia dalam 30 tahun terakhir akan menderita, dibandingkan dengan investasi tahunan dalam BOT 12 bulan, kehilangan modal awal satu kali (meningkat dalam periode tersebut hanya 3,9 kali dibandingkan dengan 4,9 bot ). Berdasarkan tingkat bebas risiko, hasil dari dana terbuka menyoroti penghancuran nilai yang setara dengan sekitar 86 miliar euro dalam lima belas tahun terakhir.
– 2014
Menurut statistik resmi yang tersedia, dalam tiga bulan pertama tahun 2014 terjadi prevalensi langganan atas penebusan sebesar 6,6 miliar euro dalam dana hukum Italia. Dana pulang pergi (dipromosikan ke luar negeri oleh manajer Italia) mencatat volume arus masuk bersih sebesar 13,1 miliar. Kinerja orang Italia pada periode tersebut dapat diperkirakan sekitar 1,5%.
