EKSPOR AMERIKA MEMASUKKAN KEPERCAYAAN DI BURSA KEMENTERIAN ECB JULI TIDAK MENAKUTKAN
Pertumbuhan ekspor Amerika di bulan April, tidak pernah setinggi PDB. itu memiliki efek obat mujarab untuk pasar luar negeri. Tidak hanya Wall Street menghentikan siklus negatif yang telah berlangsung selama tujuh sesi, tetapi rebound juga berdampak pada lelang besar obligasi T 13 tahun senilai 5 miliar dolar: pemulihan pasar saham, turun 4,238 persen dibandingkan pada tingkat tertinggi di bulan Maret, tercermin dalam permintaan yang lebih rendah dan peningkatan hasil panen yang naik menjadi 4,216 persen (berlawanan dengan perkiraan 40,4). Singkatnya, risiko resesi tidak begitu jelas. Tapi tren lain juga muncul dari lelang: permintaan dari penawar tidak langsung, termasuk bank sentral asing (terutama China) turun dua poin persentase dari 38,4 menjadi 1,8 persen. Dorongan yang datang dari Amerika juga dirasakan di Eropa di mana sektor-sektor yang paling erat kaitannya dengan siklus ekonomi naik terutama, seperti sektor otomotif (Stoxx +1,8%) dan bahan mentah (+1,5%). Produk minyak juga bekerja dengan baik (+XNUMX%). Tidak ada kejutan, sementara itu, dari Frankfurt. ECB membiarkan suku bunga tidak berubah, menegaskan tidak langsung terhadap hipotesis restrukturisasi utang Yunani gaya Jerman tetapi meningkatkan estimasi pertumbuhan di Euroland. Jean-Claude Trichet menjanjikan "kewaspadaan yang kuat" atas inflasi, yang sama saja dengan mengumumkan kenaikan suku bunga untuk bulan Juli. Euro melemah, tanda bahwa pasar mengkhawatirkan perubahan haluan pada awal Juni. Akhirnya, direktorat ECB menyatakan pendapat yang menguntungkan atas pencalonan Mario Draghi, langkah resmi terakhir gubernur dalam perjalanan menuju Framcoforte. Namun Trichet sendiri menegaskan kembali bahwa "anggota direktorat tetap menjabat selama delapan tahun". Artinya, bukan ECB yang akan mendorong Lorenzo Bini-Smaghi keluar untuk menghormati keseimbangan geopolitik di puncak bank.
UDARA BOOM. KOREA MENINGKATKAN TARIF SEOUL DAN TAIWAN YANG DIPROMOSIKAN KE MSCI BASKET
Keseimbangan dunia baru membuat diri mereka terasa. Kemarin, sebenarnya, Morgan Stanley memutuskan untuk meninjau keranjang indeks MSCI yang muncul, titik referensi untuk industri ETF, mempromosikan Korea dan Taiwan ke peringkat negara maju. Operasi tersebut, yang memiliki implikasi pajak kompleks yang ditujukan untuk mengkondisikan perdagangan dalam beberapa minggu mendatang, menyangkut daftar Seoul (14 persen dunia) dan Taiwan (11 persen). Sementara itu, di tengah gelombang berita yang datang dari AS dan Tiongkok (surplus perdagangan tumbuh kurang dari yang diharapkan, karena kenaikan impor sebesar 28,4%), daftar harga Asia mengalami sesi positif. Indeks Nikkei 225 tumbuh sebesar 0,4 persen, lebih rendah dari Kospi Korea (+0,5%), meskipun bank sentral mengumumkan kenaikan suku bunga seperempat poin menjadi 3,25% untuk menjaga harga tetap terkendali. Di Hong Kong (-0,4% untuk indeks Hang Seng) kegagalan pertama tercatat di bagian depan IPO: Huaneng Renewables, pemimpin China dalam energi angin, kehilangan 9,6% pada debutnya di daftar. Sesi kecepatan ganda di Shanghai. Produsen mobil kalah telak (-1,8% Saic) dalam menghadapi perlambatan pertama di pasar setelah 24 bulan pertumbuhan tanpa gangguan. Saham real estat naik lagi: Poly Ral Estate, perusahaan China terbesar kedua di sektor ini, mengumumkan telah menggandakan volume transaksinya di bulan Mei.
FIAT, SUKA KONSOLIDASI DENGAN CHRYSLER, KEUNTUNGAN MUNGKIN BERGANDA. DAN JUDUL TERBANG
Industri otomotif Jerman sedang berjalan lancar. Nama-nama besar, dimulai dengan Volkswagen, meminta serikat pekerja untuk mempersingkat liburan musim panas untuk memenuhi permintaan yang datang dari Timur Jauh, yang juga menunjukkan tanda-tanda penurunan pertama, dimulai dari China. Sebaliknya, pertanyaan PSA terbuka di Prancis, mengingat keputusan kelompok transalpine untuk memulai penutupan beberapa pabrik. Sementara itu, analis membuat perhitungan pertama pada pro forma konsolidasi Fiat - Chrysler. Data yang muncul adalah laba konsolidasi bisa hampir dua kali lipat dibanding tahun 2010 berkat kontribusi Chrysler. Bahkan total utang, yang bisa berkisar antara 5 dan 7 miliar (berbanding 8,56 miliar dari utang pro forma 2010) tampaknya benar-benar berkelanjutan, juga karena belanja modal bisa lebih rendah dari yang diantisipasi, juga karena penundaan peluncuran Fabbrica Italia . Singkatnya, laba konsolidasi lebih dari satu miliar euro tidak dikecualikan, yang mampu mendorong peningkatan kapitalisasi, saat ini menjadi sekitar 9 miliar.
BANK. MEDIOBANCA KEBAKARAN UNTUK LIONTIN UBI MASSIAH TIBA
Sektor keuangan terus menjadi sasaran. Mediobanca berakhir di bawah tekanan kemarin, meninggalkan 3,51 persen di tanah. Tidak mungkin untuk memahami alasan kerugian sebesar itu, juga karena rumor tentang komitmen khusus Piazzetta Cuccia di lini depan Bpm tidak memiliki dasar. Mungkin kuncinya terletak pada statistik. Sejak awal tahun Mediobanca merupakan saham terbaik ketiga dalam indeks Stoxx bank-bank Eropa, dengan kenaikan sebesar 7,7%. Hanya Swedbank dan Bnp Paribas yang lebih baik. Indeks Eropa telah turun sebesar 6% sejak awal tahun. Oleh karena itu, wajar untuk membayangkan bahwa dalam iklim ketidakpuasan umum terhadap bank, investor pergi mencari, untuk menjualnya, sekuritas yang sejauh ini berkinerja lebih baik. Masih di depan perbankan, perlu dicatat kemarin penurunan pangkat Credem oleh Banca Leonardo: target harga turun dari 4,8 menjadi 4,6 euro, peringkat underweight. Pendapat tersebut terkait dengan prospek kenaikan biaya pendanaan yang akan merugikan bank lebih dari perkiraan sebelumnya. Bahkan jika volume pinjaman tumbuh dengan kecepatan yang baik - menghasilkan rasio pinjaman terhadap simpanan sebesar 119% - produk pendanaan baru yang mahal dapat menekan spread. Hari ini saham bank turun 1,8%. Sebaliknya, saham-saham yang paling ditargetkan di sesi sebelumnya justru naik: Bpm dan Mps memimpin. UBI juga rebound, di tengah peningkatan modal. Dukungan psikologis dari pembelian oleh direktur pelaksana Victor Massiah juga berguna. Dukungan psikologis, sebenarnya karena Dr. Massiah hanya membeli 15 sekuritas dengan nilai sekitar 65 euro. Di sisi asuransi, pemulihan Unipol setelah penurunan sehari sebelumnya adalah signifikan. Deutsche Bank mengkonfirmasi peringkat beli pada perusahaan tersebut setelah konferensi yang diadakan oleh perusahaan di New York dan Toronto, kemarin dan lusa, di mana diketahui bahwa manajemen telah mengesampingkan perlunya penambahan modal I. Sementara itu, Cheuvreux mengkonfirmasi penilaian negatifnya pada sektor asuransi Italia. Sebuah laporan menggarisbawahi bahwa, meski opini tetap positif di sektor Non-Jiwa, bisnis baru di sektor Jiwa akan tetap "sangat lemah di kuartal-kuartal mendatang". Akibatnya, perusahaan asuransi dapat meningkatkan pengembalian yang dibayarkan kepada pemegang polis agar tidak mengurangi daya tarik produknya. dan karena itu mungkin ada kompresi spread.
ASTALDI, BAGUS, PIAGGIO, INDUSTRI MENINGKATKAN KEPALANYA
Kekuatan industri India dan Korea Selatan kini telah melampaui Italia yang merosot dari peringkat kelima ke peringkat ketujuh dunia. Namun buatan Italia terus menuai beberapa keberhasilan, terutama di depan BRICS hari ini dan masa depan. Kemarin Nice memperoleh kendali atas grup keluarga Peccinin di Brasil, "titik awal untuk membangun basis produksi yang kokoh untuk Amerika Selatan". Astaldi telah memenangkan kontrak 700 juta euro untuk pembangunan terminal baru di bandara St. Petersburg. Terakhir, Piaggio. Roberto Colaninno mengumumkan di Jakarta masuknya ke pasar Indonesia, terbesar ketiga di dunia dalam hal volume penjualan. Operasi tersebut akan mengikuti strategi yang sama yang terbukti sukses di Vietnam: pertama pendirian jaringan komersial, kemudian pabrik.
DAN TAMBURI BERINVESTASI SENDIRI
Sementara itu, beberapa judul yang menjadi bagian dari portofolio Tip bersinar: Prysmian, di peringkat performa teratas, Interpump, De Longhi dan Amplifon, antara lain. Mungkin untuk merayakan kesempatan itu, Gianni Tamburi memilih tanggal kemarin untuk memecahkan celengan dan mengubah warannya menjadi saham Tip, berinvestasi hanya di bawah 700 euro secara keseluruhan. Kesepakatan yang bagus: konversi, dalam waktu dua belas bulan, akan menelan biaya 10 persen lebih banyak, tanpa memperhitungkan dividen, sama dengan 2,5 persen lainnya.
