Akankah satu atau dua pemotongan suku bunga cukup untuk mencegah terjadinya resesi? Pertanyaan yang absurd, sekilas, pada hari ketika statistik menunjukkan bahwa kepercayaan konsumen Amerika meroket, jauh di atas perkiraan analis. Tetapi data yang datang dari pasar memperingatkan bahwa perlombaan untuk mendapatkan uang menuju safe havens kini telah meningkat kecepatannya: 2,24-tahun AS, diperdagangkan pada 0,16%, berada pada level terendah selama dua setengah tahun, sementara bund Jerman tergelincir kemarin. ke -2016%, terendah sejak September 1,48. Pencarian aset safe-haven mendorong imbal hasil obligasi 1,68 tahun Australia (XNUMX%) dan Selandia Baru (XNUMX%) ke rekor terendah pagi ini. Singkatnya, obligasi naik dan saham jatuh di bawah tekanan kerangka geopolitik yang bukan pertanda baik.
BEIJING MENGANCAM BLOKIR EKSPOR RARE-EARTH
Beijing kemarin mengancam akan memblokir ekspor "tanah jarang" ke AS, mineral yang hampir tak tergantikan untuk industri elektronik. “Celaka jika meremehkan keinginan kita untuk berperang,” memperingatkan surat kabar Angkatan Darat setelah kunjungan Xi ke sebuah pabrik di sektor tersebut.
Di Eropa, kami memperhatikan tanggal 5 Juni, hari penerbitan laporan Komisi Eropa tentang masing-masing negara anggota. Italia harus lolos begitu saja, untuk saat ini, dengan permintaan klarifikasi, tanpa denda senilai miliaran. Tapi itu hanya akan menjadi tindakan pertama dari sebuah proses yang menjanjikan akan menyakitkan.
BAYANGAN KEBANGKITAN WEIDMANN KE ECB
Dalam skenario ini, harapan pasar dipercayakan pada keputusan bank sentral. Tetapi ruang ECB untuk bermanuver dibatasi oleh estafet di puncak kepemimpinan UE. Untuk suksesi Jean Claude Juncker Manfred Weber, anggota parlemen dari Cdu yang ditunjuk oleh Angela Merkel, kehilangan bagian. Saham Margrethe Vestager yang liberal dan mantan kepala negosiator dengan Inggris Raya, Michel Barnier, naik. Tetapi jika Jerman harus menyerahkan kursi paling penting, kemungkinan besar giliran Berlin untuk memimpin ECB. Dalam hal ini, Mario Draghi akan digantikan oleh superhawk Jens Weidmann yang selalu memusuhi Qe.
TOKYO DAN SHANGHAI TURUN
Kinerja pasar mencerminkan kekhawatiran pagi ini. Bursa Efek Jepang kehilangan 1,1%, sementara yen menguat terhadap dolar. Hang Seng Hong Kong dan CSI 300 Shanghai Shenzhen turun 0,5%. Yuan melemah lagi, bahkan jika Washington tidak memasukkan China di antara negara-negara yang memanipulasi nilai tukar.
Skrip yang sama di Korea Selatan: Bursa Efek Seoul -1%, won Korea melemah ke 1.193. Sejak kunjungan Donald Trump ke Tokyo, tidak ada hal baru yang muncul dalam konfrontasi dengan Kim.
Penutupan lemah kemarin di Wall Street: Dow Jones -093%, S&P 500 -0,85%, Nasdaq +039%.
FEDEX KEHILANGAN PELANGGAN HUAWEI. CHIP BARU UNTUK AMD
Tarik menarik terhadap Huawei memengaruhi FedEx (-1%). Raksasa China telah membatalkan kontrak dengan pengirim AS setelah kegagalan mengirimkan dokumen yang ditujukan ke China tetapi masih di AS.
Fly AMD (+9,3%) setelah peluncuran chip baru yang bersaing dengan Intel (-2,24%).
Terhadap latar belakang yang tidak nyaman ini, dolar dan minyak naik. Mata uang AS naik ke 1,116 melawan dolar. Analis tidak mengesampingkan lompatan ke 1,10. Brent sekali lagi di bawah 70 dolar per barel, pagi ini minyak mentah dari Laut Utara turun 0,4% menjadi 99,7 dolar per barel.
Saipem naik di Piazza Affari (+1%) menyusul keputusan S&P untuk memperbaiki prospeknya.
MOSCOVICI MENEGANG SANKSI TERHADAP ITALIA
"Cukup surat", gemuruh Matteo Salvini di hadapan prospek sanksi UE terhadap Italia. Tetapi catatan relaksasi datang dari staf Komisaris Pierre Moscovici: "Komisioner Moscovici pada prinsipnya selalu lebih menyukai dialog daripada sanksi, karena dia percaya bahwa jika proses mencapai tahap sanksi, itu selalu dan dalam hal apa pun. kegagalan". Penyebaran, bagaimanapun, tetap menjadi pengamatan khusus: selain Moscovici, orang Prancis lainnya berbicara kata-kata yang meyakinkan kemarin tentang keuangan publik kami yang goyah. Gubernur Bank Prancis, Villeroy de Galhau, sebenarnya menyatakan: "Mempertahankan konteks suku bunga rendah diperlukan mengingat situasi ekonomi di kawasan euro".
MILAN LAGI JERSEY HITAM, TERSEBAR TUTUP DI 285
Dalam konteks ini, Piazza Affari mengonfirmasi daftar harga terburuknya untuk hari kedua berturut-turut: -0,50% ke 20.260 poin.
Bursa Efek Eropa lainnya melemah: Frankfurt -0,43%; Paris -0,44%; Madrid -0,34%. Di luar area mata uang tunggal, London (-0,27%) dan Zurich (-0,4%) kehilangan pangsa.
Pada penutupan, spread ditetapkan pada 285 basis poin, setelah mencapai maksimum 290.
Tingkat sepuluh tahun ditutup di area 2,69%, naik dari 2,66% di sesi sebelumnya.
Ketegangan mereda setelah hasil positif lelang pada 3,75 miliar antara Ctz dan Btpei, yang dalam hal apa pun mengalami kenaikan tarif menjadi 0,745%, meningkat dibandingkan dengan 0,697% dari penempatan sebelumnya.
Besok giliran penawaran surat berharga jangka menengah panjang. Kementerian Ekonomi akan menyediakan bagi investor antara 4,75 dan 6 miliar euro untuk empat obligasi 5 dan 10 tahun.
SAIKAWA: “FCA-RENAULT DAPAT MENJADI PELUANG”
Reaksi pertama Nissan terhadapOperasi FCA-Renault: "Itu bisa menghadirkan peluang, tapi saya ingin mengevaluasinya lebih dekat dari sudut pandang kami," kata CEO perusahaan Jepang, Hiroto Saikawa, pagi ini. Mengingat buruknya hubungan terakhir antara Renault dan Nissan, ini adalah awal yang baik.
Sehari pasang surut kemarin di Piazza Affari untuk Fiat Chrysler (-0,89% pada akhir), yang berkonsolidasi setelah kenaikan tajam pada malam hari. Banyak komentar dari analis:
Banca Imi memperkirakan potensi penciptaan nilai dari penggabungan sebesar 2,4 euro selain target 15,1.
Mediobanca Securities menaikkan target menjadi 17,5 dari 13,7 euro, mengingat "pemotongan biaya akibat merger".
Untuk Banca Akros, kelipatan ev/ebitda yang tersirat dalam transaksi adalah sekitar 0,5 kali, ketika FCA diperdagangkan sekitar 1,3 kali dan rata-rata industri otomotif Eropa sekitar 2,5 kali.
Untuk Equita Sim, kesepakatannya "tentu bertambah, dengan integrasi geografis dan produk yang baik serta sinergi yang sekilas lebih unggul dari yang klasik: 3% dari basis biaya gabungan dibandingkan dengan ide kami sebesar 2%" memiliki nilai yang bagus kemungkinan untuk disetujui.
PERBANKAN MASIH TERTEKAN, TIM SOROTAN
Efek Moscovici juga merupakan tonik bagi sektor perbankan, yang telah menjadi korban ketegangan penyebaran. Judul nama-nama besar telah pulih dari posisi terendah: Unicredit -1,44% di bawah sepuluh euro, Intesa Sanpaolo -1,11%.
Fineco Bank menderita (-2%). Ubi Banca -0,22%. Patto dei Mille, sebuah kelompok yang terdiri dari 95 investor, mengumumkan telah menggandakan sahamnya di bank tersebut, meningkat menjadi 6,94%.
Bukti yang bagus Tim (+2,04%) berkat technical rebound setelah menyentuh titik terendah sepanjang masa. Judulnya lebih buruk daripada sektor Eropa Eurostoxx Tlc +1% dan Ftse Mib +11%.
Rebound Tim (+2%) harus diperhatikan. Belum ada kesepakatan mengenai nilai Open Fiber, sehingga negosiasi dengan Enel dan Cassa Depositi e Prestiti tidak dilanjutkan.
Cementir (+1%) telah memutuskan untuk memindahkan kantor terdaftarnya ke Belanda. Salini Impregilo turun (-2,3%). Kesepakatan tentang keseimbangan kekuatan di Progetto Italia, juara konstruksi Italia masa depan, sudah siap: Salini akan menunjuk direktur pelaksana dan manajer umum, presiden akan menjadi ekspresi CDP.
