S&P 500 mendekati level tertinggi sepanjang masa. Salah satu pembacaan yang mungkin dari suasana pasar saat ini adalah bahwa investor sudah memperkirakan kelanjutan dari status quo, tetapi interpretasi itu tampaknya agak prematur. Banyak hal yang masih bisa berubah selama kampanye presiden.
Tiga tesis dari Stefan Kreuzkamp, Chief Investment Officer Deutsche Asset Management.
1. PEMILU KONGRES YANG DIPERHITUNGKAN
Untuk pasar keuangan, pertanyaan mendasarnya bukanlah siapa yang akan pindah ke Gedung Putih, apakah Hillary Clinton atau Donald Trump, melainkan siapa yang akan mengendalikan DPR dan Senat. Kepresidenan Amerika Serikat mungkin masih menjadi posisi paling kuat di dunia – kecuali dalam kebijakan luar negeri – tetapi hanya sedikit yang dapat dilakukan seorang presiden tanpa dukungan Kongres. Ketika hal-hal yang paling penting bagi investor, Kongres memegang dompet.
2. TIDAK BIJAK MEMBUAT KEPUTUSAN INVESTASI JANGKA PANJANG BERDASARKAN JANJI PEMILU HAVY
Secara umum, dibutuhkan hampir satu tahun bagi tim presiden baru untuk mengambil kendali dengan tegas. Pada saat pemerintahan baru akhirnya dimulai, dunia biasanya sudah bergerak. Perubahan prioritas dan peristiwa cenderung menggagalkan bahkan ambisi yang paling terbuka sekalipun. Pada tahun 2000, George W. Bush menampilkan dirinya sebagai "konservatif yang penuh kasih" dan berjanji untuk menghindari keterikatan asing, tetapi sejarah ternyata berbeda. Aspek logistik semata-mata untuk memasang administrasi baru sangat melelahkan, dan kali ini tantangannya mungkin tampak sangat berat bagi Donald Trump. Tidak seperti presiden baru sebelumnya dalam pertempuran serupa, Trump tidak memiliki jaringan kontak yang luas di antara para kutu buku politik di dalam dan di luar Washington. Alasan sederhana ini cukup untuk menciptakan ketidakpastian di pasar keuangan setelah kemenangan Donald Trump.
3. PENGALAMAN TRUMP BISA MENGUBAH SITUASI POLITIK-EKONOMI DI AMERIKA SERIKAT SELAMANYA
Era lingkaran Republik yang dipengaruhi oleh ide-ide pro-pasar tampaknya akan segera berakhir. Pencalonan Trump telah sangat mengikis dukungan Partai Republik untuk perdagangan bebas, yang pernah menjadi prinsip politisi Republik. Selama tiga puluh enam tahun terakhir, Partai Republik telah berusaha untuk secara andal mengejar kebijakan sisi penawaran yang berorientasi pasar sambil bersikap pragmatis tentang pengeluaran countercyclical pada saat kesulitan ekonomi. Tidak ada kepastian bahwa jalan ini akan berlanjut. Kemenangan Trump, misalnya, dapat memicu tekanan dari Kongres untuk membatasi ruang gerak Fed. Tetapi bahkan jika Trump kalah, orang lain dapat menggunakan programnya. Demikian pula, pemberontakan Bernie Sanders telah mendorong Hillary Clinton ke kiri. Masih harus dilihat apakah kandidat dari Partai Demokrat akan mampu mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk memastikan mandat kebijakan yang ramah bisnis, sejalan dengan yang ditempuh oleh suaminya.
Terlampir adalah dokumen lengkap dan foto S. Kreuzkamp.
Lampiran: Pemilihan Khusus AS Deutsche AM CIO
