Pasar mengharapkan Gedung Putih Demokrat dan Kongres Republik. Skenario ini akan menghasilkan setidaknya satu tahun, jika tidak lebih, permusuhan yang berkepanjangan. Sebaliknya, kejelasan kemenangan Republik mengakui modal politik yang sangat besar untuk Trump dan mentransfer debat di dalam Partai Republik, antara Trump - penganjur kebijakan fiskal yang ekspansif - dan banyak rekan partainya yang, di Kongres, mendukung garis penghematan yang lebih besar. Bagaimanapun, kompromi akan ditemukan.
Di antara tema yang dibagikan oleh Kongres dan Gedung Putih pasti ada reformasi pajak perusahaan (yang telah dibutuhkan di Amerika Serikat selama setidaknya 10 tahun dan yang akan melihat penurunan tarif pajak perusahaan secara umum); langkah untuk mendorong pengembalian modal yang dimiliki perusahaan secara legal di luar negeri, untuk mendorong investasi di AS; itu adalah penurunan beban pajak juga pada orang perseorangan.
Langkah-langkah ini harus mendukung pasar sahamkhususnya sektor-sektor yang diminati infrastruktur, sektor farmasi – yang malah ditekan oleh Demokrat untuk memperkenalkan kontrol harga politik – dan industri militer. Secara umum, garis kebijakan ekonomi baru harus menghasilkan peningkatan pertumbuhan AS dengan beberapa poin desimal, mungkin bukan 3% yang dibicarakan Trump.
Sisi lain dari masalah koin kenaikan inflasi yang mungkin akan tiba dalam beberapa bulan mendatang – sedang tetapi masih terlihat – dan pasti akan mendorong The Fed untuk menaikkan suku bunga pada bulan Desember, lalu sekali atau dua kali selama tahun berikutnya. Pasar obligasi, terutama di Amerika tetapi juga di seluruh dunia, tidak mengabaikan skenario ini, oleh karena itu koreksi, meskipun tidak dramatis, tidak dapat dihindari. Akan ada sedikit bear market yang merayap ke ujung panjang kurva obligasi.
Secara operasional, sejauh yang dapat dipahami saat ini, dalam beberapa bulan mendatang komponen investasi yang akan diunggulkan secara relatif tetap ada. pemegang saham, untuk dibeli pada kelemahan (bahkan jika harga secara umum tinggi, tidak ada yang menunjukkan resesi dalam waktu dekat), dan sebagai gantinya menjual obligasi panjang pada kekuatan.
Mengenai obligasi korporasi, ini adalah hibrida antara saham dan obligasi, sehingga mereka akan mendapat manfaat dari iklim ekonomi yang membaik, tetapi akan dihukum oleh kenaikan suku bunga.
Pada sisi dari bahan baku, Anda perlu memperhatikan dengan seksama minyak. Trump akan menderegulasi seluruh sektor, juga memberikan kemungkinan untuk carbone untuk melanjutkan tempatnya di antara sumber-sumber energi. Kemudian dunia akan dibanjiri oleh produksi Amerika, karena Amerika Serikat kaya akan semua sumber energi yang ada. Akibatnya, akan ada tekanan ke bawah pada harga komoditas energi, tetapi ekuitas sektor minyak tidak akan terlalu terpengaruh oleh hal ini, karena deregulasi dan pemotongan pajak akan mengimbangi penurunan harga.
di dolarAkhirnya, saya akan menjaga profil yang hati-hati. Kebijakan Trump, secara teori, harus mendukung apresiasi mata uang Amerika, tetapi selalu ada kemungkinan bahwa Presiden baru - dalam menegosiasikan ulang perjanjian perdagangan dengan seluruh dunia - akan menggunakan dolar sebagai senjata tekanan, mengancam dalam beberapa keadaan. untuk melemahkannya. Jadi saya akan menjaga investasi di bidang ini tertutup.
