NAGA DAN TRICHET: PEMBELIAN ECB TIDAK DISKON
ULTIMATUM DI ROMA 48 JAM DARI DIREKTORI FRANKFURT
“Jangan anggap remeh pembelian sekuritas oleh ECB”. Sementara Mario Draghi, gubernur Bank of Italy, mengucapkan kata-kata ini pada konferensi Paris yang didedikasikan untuk "Pelajaran dan tantangan krisis tiga tahun setelah jatuhnya Lehman Brothers", obligasi pemerintah Italia bergulir dengan rekor hasil 5,44 persen, yang 20 basis poin lebih tinggi dari Black Friday. Spread antara Btp dan Bund berkisar sekitar 356 basis poin. Bulan gencatan senjata, yang dimungkinkan oleh intervensi ECB, kini mereda. Dan pasar telah mengeluarkan hukumannya: manuver Italia, saat akan tiba di aula Senat, setidaknya tidak cukup untuk menghadapi situasi yang eksplosif. Memang, dilihat dari kesenjangan yang melebar dibandingkan dengan Spanyol, yang Bononya sekarang menghasilkan 30 basis poin lebih sedikit dari Italia, penolakan itu tanpa banding. Dan itu juga mengancam akan memukul Draghi dan Jean-Claude Trichet, penulis surat rahasia kepada pemerintah di Roma di mana manuver encore diminta. Dalam konteks ini, Draghi dan Jean-Claude Trichet mengambil kesempatan konferensi Paris untuk memberitahukan bahwa, ketika direktorat ECB bertemu dalam 48 jam, antara lain, anggaran operasi, baik presiden yang keluar maupun tidak akan yang masuk menjanjikan otoritas mereka untuk mendukung pemerintah yang melakukan segalanya untuk setuju dengan Jens Weidman, gubernur Bundesbank, yang memihak pembelian BTP di pasar sekunder "karena hanya tekanan pasar yang dapat mendorong negara-negara yang gagal untuk berubah. kursus".
“KITA MEMBUTUHKAN REFORMASI DAN DISIPLIN, BUKAN TONGKAT AJAIB”
JANGAN MENGANDALKAN PEMBESARAN DANA EROPA
Ini menjelaskan ucapan kasar Draghi. Gubernur Bank of Italy menggarisbawahi bahwa "waktunya telah tiba bagi pemerintah untuk memikul tanggung jawab mereka dan bertindak cepat untuk menyelesaikan krisis utang negara" tanpa bergantung pada bantuan eksternal. Secara khusus. Gubernur mengatakan bahwa "salah besar untuk menaruh kepercayaan berlebihan" pada perluasan dana talangan karena "tidak dapat memberikan solusi" untuk masalah mendasar: "kurangnya disiplin anggaran dan pertumbuhan yang rendah". Panggilan yang mengambil rasa tertentu setelah penekanan besar yang terus dikaitkan oleh Menteri Ekonomi Giulio Tremonti ke solusi "ajaib" dari Eurobonds. Tetapi untuk pertumbuhan "kita tidak membutuhkan tongkat ajaib, kita membutuhkan reformasi".
TRICHET: “PEKERJAAN REFORMASI GAYA JERMAN”
DRAGHI: "PROGRAM YANG BAIK AKAN MEMULIHKAN KEPERCAYAAN DIRI"
“Kita membutuhkan paket yang konsisten dan kredibel yang melibatkan komitmen politik yang luas untuk meningkatkan daya saing dan lapangan kerja berdasarkan strategi yang diputuskan bersama”. Tentu saja, hal ini memerlukan waktu tetapi “seseorang tidak boleh meremehkan dampak dari program yang dirancang dengan baik terhadap kepercayaan dan harapan serta menciptakan kondisi untuk peningkatan permintaan dan aktivitas yang segera”'. Draghi tidak mengatakannya, tetapi justru kebalikan dari apa yang terjadi di Bel Paese, dalam menghadapi perilaku eksekutif Italia yang semakin sedikit menerima pujian. Trichet tidak kalah parah bahkan jika, dalam kasusnya, negara-negara selain Italia harus diadili, seperti Prancis dan Jerman, yang dalam praktiknya membatalkan pakta stabilitas saat itu, mempermudah batasan 3% dalam rasio defisit / PDB dan 60% utang/PDB. Jerman sebagian mengubah dirinya sendiri dengan reformasi tenaga kerja yang harus diadopsi setiap orang. Solusinya? Jika suatu negara gagal membuat keputusan yang tepat dalam hal konsolidasi fiskal, kata Trichet, maka itu harus diizinkan untuk ditegakkan secara terpusat oleh menteri ekonomi yang bertanggung jawab atas seluruh UE. Sementara itu, kesimpulannya, ECB tidak akan mengkompromikan kredibilitasnya untuk mendukung kebijakan yang tidak memadai. Seperti yang ditunjukkan Draghi, mengingat peringatan Trichet, program pembelian obligasi ECB "tidak dapat digunakan untuk menghindari prinsip dasar disiplin anggaran". Sulit bagi seorang gubernur untuk menggertak. Tidak mungkin bagi dua orang untuk melakukannya.
