LAZIO TAR MENGATAKAN TIDAK UNTUK PALLADIO DAN SATOR. HARI INI UNIPOL DAN FONSAI MENUNGGU OK DARI CONSOB
Bagian kedua Pengadilan Tata Usaha Daerah Lazio menolak permintaan Sator dan Palladio yang meminta penangguhan ketentuan yang dengannya Isvap memberi wewenang kepada Finsoe dan Unipol untuk menguasai Premafin dan anak perusahaannya. Pengadilan tata usaha negara memutuskan bahwa tidak ada alasan yang masuk akal untuk menangguhkan operasi sampai cacat prosedur telah dihilangkan.
Unipol dengan demikian memenangkan putaran pertama minggu ini yang dapat menentukan nasib pusat asuransi tersebut. Besok, sebenarnya, Consob harus memutuskan apakah akan memberi lampu hijau atau tidak pada prospektus peningkatan modal Unipol dan Fonsai, yang sudah diblokir seminggu lalu. Namun, keputusan Isvap membuat sangat tidak mungkin Unipol dan bank kreditornya akan memberikan kemungkinan perpanjangan eksklusivitas setelah 20 Juli atas permintaan Premafin.
Sementara itu, jalinan konsorsium penjaminan diperketat dengan tujuan siap meluncur untuk peluncuran kenaikan paling cepat Senin 16 Juli mendatang. Beban terbesar akan jatuh pada Mediobanca dan Unicredit sementara, menurut rumor, lembaga lain yang terlibat (Deutsche Bank, Nomura, Crédit Suisse, Barclays dan Ubs) telah mengurangi komitmen mereka. Tanggapan Morgan Stanley masih ditunggu. Yang memperumit permainan adalah keputusan agensi Fitch untuk menarik peringkat dari Fonsai dan Milano Assicurazioni.
Sementara itu, naik turunnya saham di Bursa terus berlanjut. Kemarin saham Fonsai turun 4,89%, ditutup pada 63,25 euro terhadap 84,15 euro Kamis lalu, saat harga kenaikan ditetapkan. Unipol juga turun -3,18% menjadi 14,32. Namun, manajer umum Fonsai, Piergiorgio Peluso, telah mengumumkan bahwa ketentuan penambahan modal "seharusnya tidak berubah secara wajar".
RAPAT PEMEGANG SAHAM IMPREGILO DILENGKAPI HARI INI. HAKIM MENOLAK BANDING IGLI
Konfrontasi besar bisa diadakan. Hakim Vincenzo Perozziello dari pengadilan sipil Milan menolak banding yang diajukan oleh Igli (grup Gavio, 29,96% pemegang saham Impregilo) terhadap kumpulan proksi yang dibuat oleh Salini sehubungan dengan rapat pemegang saham perusahaan konstruksi, yang dijadwalkan pada Besok. Oleh karena itu, rapat dapat berlangsung sesuai rencana untuk pembaharuan direksi, kecuali ditentukan lain oleh pemegang saham, mengingat pengadilan telah menetapkan sidang baru untuk meninjau kembali masalah tersebut pada tanggal 22 Agustus mendatang. Dalam sidang kemarin, tercatat tidak semua pihak yang terlibat bisa disidangkan.
Sementara itu, Pengadilan Tata Usaha Daerah Lazio telah menunda banding Igli "atas jasa" di mana Consob diminta untuk mengintervensi Salini agar ia dapat mewujudkan kemungkinan konflik kepentingannya dalam pengumpulan kuasa sehubungan dengan pertemuan tersebut. Banding tersebut meminta agar hakim administrasi mendesak Consob untuk menghapus "setiap asimetri informasi yang ada antara permintaan kuasa yang dipromosikan oleh Igli dan yang dipromosikan oleh Salini".
Rentetan panjang kontroversi menjelang rapat yang diminta Salini untuk mencopot direksi perseroan tak berhenti sampai di sini. Untuk lebih mengobarkan suasana adalah pernyataan dari presiden Igli, yaitu Bruno Binasco sendiri, yang selalu menjadi jiwa operasional grup Tortona, yang dalam sebuah catatan berharap bahwa "besok pada pertemuan Impregilo hanya pemegang saham dengan saham sebenarnya dimiliki”. Pada dasarnya, manajer kepercayaan Beniamo Gavio menduga, setelah penyetoran saham (yang dilakukan secara hukum 10 hari sebelum rapat), beberapa pemegang saham akan menjual saham dalam jumlah besar. Untuk itu, tulis Binasco, “Saya berharap rapat pemegang saham Impregilo besok akan dihadiri dan dipilih hanya oleh pemegang saham dengan saham yang benar-benar dimiliki. Akan sangat serius jika masa depan Impregilo diputuskan oleh orang-orang yang telah menjual kepemilikannya".
Di luar pertukaran tuduhan dan kontra-tuduhan, sekarang tampaknya pasti bahwa salah satu pertarungan perwakilan Italia pertama akan berlangsung besok di Milan, tanpa larangan atau upaya kompromi di bawah meja. Tidak diragukan lagi akan ada kerumunan besar: 29,98% yang dikendalikan oleh Igli dikontraskan dengan konsistensi yang sama oleh sang penantang Salini. Tetapi minoritas, untuk sekali ini, akan menjadi ujung keseimbangan yang sebenarnya: dua puluh empat dari pemungutan suara, lebih dari 80% dari modal disetorkan ke perusahaan. Dana Amber sendiri akan hadir dengan 9% saham, dengan niat yang dinyatakan bertindak sebagai jarum dalam keseimbangan.
Agendanya, sebagaimana disebutkan, adalah permintaan kelompok Salini untuk mencabut dewan saat ini, yang diketuai oleh wakil presiden Unicredit Fabrizio Palenzona, dan penunjukan dewan baru, yang dipimpin oleh Claudio Costamagna, mantan Goldman Sachs . Di balik benturan kursi ada konflik strategi. Salini mengusulkan keluarnya Impregilo dari bisnis yang tidak sejalan dengan bisnis konstruksi. Dengan cara ini, berkat penjualan seluruh paket di Ecorodovias Brasil, perusahaan dapat menciptakan, bersama dengan Salini sendiri, pemain di bidang konstruksi setidaknya berdimensi Eropa. Sementara itu, pemegang saham akan dihadiahi dividen ekstra substansial yang dimungkinkan oleh sumber daya yang dibebaskan oleh divestasi.
Igli, 100% dikendalikan oleh ASTM diketuai oleh Gian Maria Gros-Pietro, benar-benar tidak setuju dengan pendekatan ini: konsesi jalan tol, menurut tesisnya, tidak hanya konsisten dengan bisnis Impregilo tetapi juga merupakan bentuk pembayaran umum oleh klien. Tidak hanya. Seperti yang ditunjukkan oleh perumpamaan Brasil, manajemen jalan raya adalah bisnis yang baik. Bagaimanapun, Impregilo bersiap untuk memegang hanya 10% dari perusahaan Brasil, sambil tetap dalam perjanjian sindikat dengan mitra lokal, jaminan untuk bisnis masa depan di negara dengan tingkat pertumbuhan tinggi. Terakhir, Impregilo menentang super-dividen yang diajukan Salini dengan proposal pembelian kembali saham treasury dengan nilai mendekati maksimal. Igli, pada bagiannya, mengumumkan bahwa dia akan membatalkan pelaksanaan pembelian kembali yang sama, yang akan memiliki dua konsekuensi: pendapatan yang lebih tinggi bagi pemegang saham minoritas tetapi, di atas segalanya (setelah pembatalan saham yang diserahkan) peningkatan saham dimiliki oleh Igli sendiri di atas ambang batas 30 persen, tanpa kewajiban tawaran pengambilalihan.
Terakhir, jangan mengabaikan posisi Amber. Dana tersebut, menurut rumor, berniat bermanuver untuk mengoptimalkan pendapatan bagi minoritas. Artinya, menurut dugaan, dia bisa memberikan suara mendukung mosi Salini dengan mempercayai reaksi Igli. Meski ada bantahan resmi, perusahaan grup Gavio yang saat itu telah mengakuisisi modal Brebemi bisa bereaksi dengan meluncurkan tawaran pengambilalihan. Singkatnya, sebuah game yang bisa menyimpan kejutan setelah pertempuran tanpa batasan untuk menyapu proxy dan persetujuan di tengah segala jenis tuduhan. Dari Igli pada saham yang kini meninggalkan lingkaran Salini hingga balasan Salini yang mengklaim peran Mediobanca, yang selalu dekat dengan kelompok Gavio yang akan bermanuver mendukung Tortona. Duel tersebut sejauh ini menguntungkan pemegang saham minoritas yang, di Bursa Efek yang tercekik, mampu mengandalkan revaluasi saham sebesar 35% dalam enam bulan terakhir. Namun, mulai besok, banyak hal dapat berubah: tidak ada pesaing yang benar-benar dapat memerintah pemegang saham 30%.
