Badai mengamuk di pasar dunia. Wall Street menutup sesi terburuknya dalam tujuh tahun tadi malam, tetapi lonjakan Vix, indeks ketakutan (tertinggi sejak 2015) dan tren berjangka AS pagi ini di Asia menunjukkan bahwa situasinya belum terkendali. Efek perdagangan elektronik berkontribusi membuat hari menjadi lebih dramatis: kemarin Dow Jones jatuh kembali lebih dari 800 poin, hingga mencapai puncak negatif 1.600 poin.
Indikator volatilitas, stabil selama bertahun-tahun, telah melonjak secara bersamaan, menyebabkan malapetaka di antara dana yang bekerja, membeli saham, atau menjualnya, bergantung pada volatilitas rendah atau tinggi. UBS telah menghitung bahwa di dunia ada milyaran dan milyaran dolar yang diinvestasikan dalam instrumen berdasarkan strategi ini. Malam ini, Nomura mengumumkan penutupan salah satu dana tersebut, setelah kehilangan sekitar 70% asetnya.
Pertanyaannya adalah apakah kita menghadapi koreksi, meskipun dalam, atau pembalikan tren. Yang pertama bagus, kata para komentator AS, juga karena kali ini penurunan, secara paradoks, bukan efek resesi tetapi situasi positif, mungkin terlalu banyak, ekonomi dunia. Pemulihan pekerjaan dan upah baik di AS (+2,9% upah di bulan Januari) dan di Eropa (mekanik Jerman mogok untuk meminta lebih banyak uang dan pemotongan waktu) dikombinasikan dengan hujan likuiditas yang datang untuk perusahaan AS, dengan AS reformasi pajak, itu telah menciptakan kondisi untuk pertumbuhan inflasi. Menghadapi fenomena tersebut, The Fed, yang merupakan ketakutan pasar, dapat bereaksi dengan mempercepat tren kenaikan suku bunga.
Estafet di puncak Bank Sentral Amerika tidak membantu menenangkan suasana antara Janet Yellen, yang mengambil cuti dengan denda berat melawan Wells Fargo, bank yang memperbaiki rekening (contoh yang sangat baik untuk Italia), dan Jerome Powell . Dihadapkan dengan reaksi yang begitu keras dan kekhawatiran Donald Trump, yang begitu yakin dengan konsensus Bursa Efek, The Fed kemungkinan akan melanjutkan dengan tangan yang ringan.
REKOR VOLATILITAS, BITCOIN TENGGELAM
Guntur dan kilat menutupi langit pasar yang menjanjikan cuaca buruk juga untuk pembukaan Eropa. Anggaran Wall Street berat. Indeks S&P 500 ditutup turun 4,15%, penurunan tertajam sejak Agustus 2011. Dow Jones (-4,6%) turun 1.175 poin pada penutupan, Nasdaq (-3,8%) tergelincir di bawah 7 poin (6.967). Vix, indikator volatilitas Wall Street lepas landas, ditutup pada 37 poin, level yang tidak terlihat selama lebih dari dua tahun: +115%.
Pasar saham Asia jatuh, tersapu dalam gelombang bearish yang sama yang menjatuhkan Wall Street. Hong Kong kehilangan 5%. Taipei 5,5%. Indeks CSI300 saham Shanghai dan Shenzhen turun 3%. Seoul -2,7%. Mumbai -3%. Bursa Efek Jepang mulai ditutup hampir 5%, dengan volume dua kali lipat dari rata-rata tiga puluh hari terakhir. Yen, ditemukan kembali sebagai aset safe haven, terapresiasi terhadap dolar di 108,8.
Dolar pulih dan diperdagangkan di puncak sesi: lintasi 1,241. Bitcoin tidak memanfaatkan penurunan tersebut. Sebaliknya: cryptocurrency telah jatuh di bawah 6.000 poin, penurunan hari keenam berturut-turut.
Dalam beberapa jam, obligasi kembali menjadi aset safe haven, dicintai dan diapresiasi, sementara minggu lalu mereka dianggap dinilai terlalu tinggi: imbal hasil Treasury Bill 2,67 tahun turun menjadi 2,86%, dari XNUMX% sehari sebelumnya.
Minyak Brent diperdagangkan pada USD66,8 per barel pagi ini, turun 1,2%.
EROPA MEMPERSIAPKAN UNTUK TSUNAMI. MILAN DI BAWAH 23 RIBU POIN
Awal minggu di merah juga untuk daftar Eropa, meskipun dengan harga dengan volatilitas yang jauh lebih rendah daripada di AS untuk saat ini. Tapi pasar kini bersiap menghadapi tsunami penjualan yang datang dari pasar AS. Di Milan, pasar terburuk, indeks menutup sesi kemarin di bawah 23.000 poin di 22.821 poin, dengan penurunan 1,64%. Kerugian besar juga terjadi di Paris (-1,48%) dan London (-1,44%). Frankfurt membatasi penurunan menjadi 0,76%.
Sementara itu, sinyal positif terus berdatangan dari ekonomi riil, yang benar-benar diabaikan oleh para operator kemarin: indeks jasa PMI di bulan Januari melonjak ke rekor 57,7 poin sejak Juli 2007). PMI komposit zona euro pada bulan Januari tidak memiliki efek yang lebih baik, mencapai 58,8 poin, di atas 58,1 pada bulan Desember dan lebih baik dari konsensus yang ditetapkan pada 58,6.
DRAGHI MEMPERINGATKAN TENTANG EURO YANG KUAT
Pesan yang diluncurkan oleh Mario Draghi selama dengar pendapat di Parlemen Eropa juga meyakinkan: ekonomi kawasan euro, kata presiden ECB, terus berkembang, dengan tingkat pertumbuhan lebih tinggi dari yang diharapkan, jauh di atas potensinya. Tapi Draghi tidak gagal untuk mengeluarkan peringatan ke AS: "Hambatan baru - katanya - datang dari volatilitas nilai tukar baru-baru ini, yang implikasinya pada prospek stabilitas harga dalam jangka menengah memerlukan pemantauan ketat".
Pakar ECB, dalam bab buletin bulanan, memperingatkan bahwa zona euro dapat dipengaruhi oleh reformasi pajak maksimum sekitar 1500 triliun dolar selama 10 tahun yang diperkenalkan oleh presiden, Donald Trump, di AS dan beberapa negara Eropa dapat melihatnya. mengikis basis pajak mereka.
BTP LEBIH KUAT DARI SAHAM. MENYEBAR DI 130
Obligasi pemerintah Italia telah memulihkan kerugian awal mereka di pagi hari, menutup sesi dengan sedikit pergerakan, lebih baik dari bank dan obligasi korporasi. Kinerja pinjaman jangka pendek membaik dengan konsekuensi semakin curamnya kurva imbal hasil. Spread Btp/Bund bertahan dengan baik antara 130 dan 135 basis poin. Imbal hasil BTP mencapai 2,01% (-2 basis poin). Bund sepuluh tahun menguat: imbal hasil turun menjadi 0,73%, dari 0,76% pada penutupan hari Jumat.
Pembelian sekuritas di sektor publik Italia oleh ECB dan Bank of Italy yang dilakukan sebagai bagian dari QE berjumlah 3,421 miliar euro di bulan Januari, angka yang jauh lebih rendah dari 7,958 miliar di bulan Desember.
DANA GIP MENAWARKAN 2,3 MILIAR UNTUK ITALIA
Borsa Italiana berisiko kehilangan salah satu IPO paling menjanjikan tahun 2018. Dana AS Gip (Mitra Infrastruktur Global) dengan aset 40 miliar dolar telah maju tawaran untuk Italo sebesar 1,9 miliar euro (ditambah hutang 400 juta) untuk Italo, perusahaan angkutan kereta api yang akan mengajukan permohonan penawaran. Hal ini diumumkan oleh pemegang saham pengendali, Ntv, dengan menyebutkan bahwa penawaran berakhir pada pukul 17:7 pada tanggal 15 Februari dan Italo telah menetapkan rapat Dewan Direksi hari ini pada pukul XNUMX:XNUMX untuk menilai status proses yang ditujukan untuk listing di Bursa Efek. dan melakukan pemeriksaan dalam yurisdiksinya sehubungan dengan penawaran tersebut.
Tawaran tersebut juga mempertimbangkan opsi bagi pemegang saham saat ini untuk menginvestasikan kembali hingga maksimal 25% dari hasil penjualan dalam kondisi yang sama seperti setiap pembelian oleh GIP. IMF juga berharap presiden saat ini Luca Cordero di Montezemolo dan direktur pelaksana Flavio Cattaneo mempertahankan peran masing-masing di Italia.
TANAH LONGSOR LEONARDO TERUS
Penurunan mempengaruhi semua sektor pasar Italia sampai batas tertentu: industri, perbankan, dan TLC memimpin. Kejatuhan baru Leonardo (-4,5%) menonjol khususnya di sekeranjang blue chips Italia. Barclays memotong target harga menjadi 10 euro. Namun, pada awal sesi, saham tersebut merosot ke 8,95 euro, terendah sejak Juli 2016.
FCA JATUH MESKIPUN DIPROMOSIKAN OLEH S&P
Fiat Chrysler ditutup turun tajam pada 18,13 euro, meskipun S&P menaikkan peringkatnya menjadi BB+ dari BB pada sore hari, dengan prospek positif. Ketidakbijaksanaan yang menurut Departemen Kehakiman AS bermaksud untuk mengenakan denda berat pada pabrikan mobil Italia-Amerika terkait dengan dugaan pelanggaran peraturan emisi diesel di AS sangat membebani.
Ferrari juga melemah (-2,3% menjadi 101,35 euro). Equita mengonfirmasi rekomendasi Beli, namun memangkas harga target menjadi 110 euro dari 120 euro. Hampir semua broker mempromosikan akun yang baru diumumkan dengan menaikkan target atau rekomendasi. Pengecualiannya adalah SocGen, yang mengulangi keputusan Jual dengan menetapkan harga target 66 euro. Saham lain dari grup Agnelli berada di posisi merah: Exor -3,28%, Cnh Industrial -3,61%.
Di antara industrialis, Pirelli juga turun (-2,63%). Sisi positifnya, Brembo menonjol (+0,4%).
HANYA DI STM TANAH POSITIF
Sebaliknya, Stm ditutup di wilayah positif (+0,70%). Grup Italia-Prancis memulihkan semua kerugian awal yang besar dan ditutup pada 18,62 euro. Pada pembukaan itu jatuh di bawah 18 euro. Membuat perubahan haluan menjadi mungkin adalah gema dari peningkatan tawaran bermusuhan Broadcom pada Qualcomm menjadi $ 146 miliar (termasuk utang).
HARI INI HARI BESAR INTESA, CREVAL BOUNCES
Seperti di seluruh Eropa, bank dan lembaga keuangan turun. Saham terburuk di sektor ini adalah Banco Bpm (-3,56%). Sorotan pada Intesa (-1,03%) untuk mengantisipasi presentasi rencana industri hari ini. Di antara para pialang, yang paling optimis tentang lembaga ini adalah Credit Suisse (peringkat lebih baik dan target 3,40 euro).
Down Unicredit (-2,11%) yang akan mengkomunikasikan saldo pada hari Kamis. Konsensus para analis memperkirakan laba bersih sebesar 5,2 miliar euro, dengan mempertimbangkan keuntungan modal yang terkait dengan penjualan Pioneer sebesar 2,1 miliar.
Melawan tren, Creval (+5,04%) yang merilis hasil di atas ekspektasi. Pada kuartal keempat saja, bank mencapai laba bersih sebesar 70,8 juta "sejalan dengan tujuan pemulihan profitabilitas yang mendasari rencana bisnis", tulis sebuah catatan. Di malam hari, Hoskins Partners mengumumkan kendali sebesar 5,06%.
Juga dalam terang Bim (+6,25%) yang membantah rumor tentang kemungkinan gempa bumi di manajemen puncak di bawah arahan Attestor pemegang saham baru.
Di antara beberapa peningkatan UnipolSai (+0,49%) di mana JP Morgan menaikkan target harga menjadi 2,3 dari 2,27 euro.
MEDIASET LEMAH. LIGA SEPAKBOLA MEMILIH MEDIAPRO
Seluruh sektor media dan telekomunikasi berat, dimulai dengan Mediaset (-1,47%). Telecom juga dijual, turun 2,4%. Berita pemisahan Sky dan Biscione sendiri dengan Lega Calcio, yang menerima tawaran global Mediapro untuk hak siar TV untuk 2018-21, juga berat. Penawaran melebihi minimum 1.000 miliar sebesar 1,05 euro dan sekarang akan diserahkan ke Agcom.
