Karena perdebatan kebijakan ekonomi sudah dimulai pada ukuran yang diharapkan dari Utang publik Italia yang meningkat untuk menahan pandemi dan yang akan semakin meningkat karena penggunaan Dana Pemulihan, sudah sepantasnya mulai sekarang kita kembali ke masalah yang sering terabaikan mengenai pengelolaan dan komposisinya serta distribusi geografis dan di antara para pemegang sekuritas publik; subjek terakhir yang jelas-jelas menganggap sekuritas publik semacam itu sebagai komponen kekayaan finansial pribadi mereka. Di antaranya mereka harus diingat baik bank sentral maupun rumah tangga penabung, serta perusahaan keuangan dan non-keuangan, baik Italia maupun non-Italia.
Sono sekuritas publik di tangan swasta siap untuk menyingkirkannya dengan cepat seandainya kombinasi risiko dan pengembalian yang paling beragam menyarankannya, jika ada untuk invasi bidang kebijakan ekonomi rakyat-berdaulat. Seperti di masa para dewa yang tidak terlalu jauh minibot yang saya punya kesempatan untuk mengomentari publikasi ini.
Il Laporan utang publik tahun 2019 yang diedit oleh MEF (sekarang online) dapat membantu keputusan kebijakan untuk keluar dari penyederhanaan naratif masalah keberlanjutan utang publik. Masalahnya terlalu sering direduksi menjadi rasio utang terhadap PDB, yang tumbuh dari 105% pada 2004 menjadi 134% pada 2019.
Mengacu pada komposisi saham utang publik, data yang mengacu pada tiga tahun terakhir menegaskan hal tersebut dominasi BTP nominal dan jangka panjang yang rata-rata mewakili 61-62% dari masalah kotor, diikuti oleh masalah BOT sekitar 34-35%: yang terakhir, seperti diketahui, cair dalam jangka pendek dan mudah dilikuidasi pada kesibukan deklarasi paling gila dari mereka bertanggung jawab atas kebijakan ekonomi.
Perlu ditambahkan, misalnya, dalam kasus penerbitan BTP Italia pada 20 Oktober 2024, investor institusi menyumbang 55-56% sementara pelanggan ritel (seringkali menyelamatkan rumah tangga) menyumbang 44% sisanya (lih. Cit Laporkan .p..68). Di antara investor institusional, bank adalah mayoritas (55%), diikuti oleh dana investasi sekitar 23%, oleh bank sentral dan lembaga publik lainnya (9%) dan dana lindung nilai (8%), sedangkan sisanya 5% masuk ke asuransi. dan dana pensiun.
Dengan mengacu pada distribusi geografis kehadiran Italia dominan juga di bagian kelembagaan, dengan 76% dari permintaan, diikuti oleh sekitar 8% yang masuk ke investor Inggris dan persentase serupa didistribusikan di berbagai wilayah benua Eropa.
Sebaliknya, dalam kasus masalah sindikasi oleh bank, 2035% dari BTP yang jatuh tempo pada tahun 36,3 disindikasikan di Italia, 24,9% di Inggris, dan 21,3% di Jerman. (lihat Laporan hal.58).
Jika mereka berkontribusi secara meyakinkan terhadap pertumbuhan PDB sumber daya Dana Pemulihan yang dialokasikan dengan hati-hatiAkhirnya, jangan lupa bahwa dalam jangka menengah dan panjang rasio, untuk ditempatkan berdampingan dengan rasio utang-PDB, adalah salah satu literatur ekonomi yang baik telah melaporkan selama beberapa waktu. Itu adalah rasio antara biaya rata-rata utang publik dibandingkan dengan tingkat pertumbuhan moneter PDB. Rasio ini adalah 0,88 pada 2017, 1,07 pada 2018, dan 0,93 pada 2019, pertanda gejolak politik pada tahun 2018 itu juga dipicu oleh perlombaan tanpa pandang bulu untuk mendapatkan dana yang diharapkan dari UE. Rasio yang sekali lagi bisa melebihi satu jika pengumuman kebijakan ekonomi tentang penggunaan utang baru bukan merupakan konsekuensi dari reformasi yang diminta oleh UE.
Dengan kata lain, kedaulatan atas surat utang publik Italia itu secara paksa dibagikan dan dikondisikan dengan yang ada di tangan pribadi orang lain yang siap untuk segera bergerak dan berhati-hati untuk tidak mengabaikan bahkan pengumuman yang paling bobrok seperti yang ada di minibot di atas emas di tanah air Mussolini.
